Para los inversores que buscan exposición a los ingresos generados a través de valores de transferencia hipotecaria de grado de inversión, el ETF de iShares MBS (NYSEARCA: MBB MBBiSh MBS106. 93 + 0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ofrece un juego puro en la categoría, con una cartera compuesta por instrumentos de deuda de paso emitidos por agencias de los Estados Unidos. La cartera posee valores respaldados por hipotecas de tasa fija y variable (MBS) emitidos por Government National Mortgage Association (NYSEARCA: GNMA GNMAiShs GNMA Bond49. 80 + 0. 22% Created with Highstock 4. 2 .6 ), la Asociación Federal Hipotecaria Federal (OTC: FNMA) y la Asociación Hipotecaria Federal de Préstamos Hipotecarios (OTC: FMCC).

Fund Metrics

Con una fecha de inicio del 13 de marzo de 2007, iShares MBS ETF es el fondo negociado en bolsa (ETF) más antiguo de la categoría. También es el más grande, con $ 8. 27 mil millones en activos bajo administración (AUM), al 11 de mayo de 2016. Con base en los 45 días de negociación finales, el fondo tiene un promedio de $ 59. 39 millones en volumen por día.

La liquidez proporcionada por el volumen constante de negociación da como resultado un estrecho margen comercial promedio de 0. 03%, lo que facilita las ejecuciones oportunas y eficientes para los operadores institucionales. El índice de gastos del ETF de iShares MBS es 0. 27%, aproximadamente el promedio de la categoría. El fondo paga un rendimiento de distribución de 2. 66%.

Portfolio Holdings

La cartera del iShares MBS ETF rastrea el índice Barclays S. S. MBS Index con una cartera ponderada según el mercado de valores de paso a través de hipotecas con grado de inversión. A partir del 11 de mayo de 2016, el fondo tenía 892 puestos, y la mayor asignación de la cartera correspondía a deuda emitida por FNMA a 47. 38%, seguido de 25. 81% con FHLMC y 24. 49% a GNMA.

Si bien el fondo puede mantener una deuda a tasa flotante, está fuertemente ponderado hacia los instrumentos de tasa fija, que representan el 97. 57% de la cartera. El vencimiento promedio de la deuda en la cartera es de 26. 03 años, con una duración de 4. 9 años. La baja duración reduce la sensibilidad a la tasa de interés y la volatilidad, como lo indica la beta del fondo de 0. 78% versus su índice estándar.

Gestión de fondos

La serie iShares de ETFs es emitida por BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc476. 71-0. 50% Creado con Highstock 4. 2 .6 ), una de las firmas de administración de dinero más grandes del mundo, con $ 4. 6 billones en AUM, al 31 de diciembre de 2016. La firma ha emitido 336 iShares ETF que cubren una variedad de clases de activos, incluidos bonos, acciones y productos básicos.

iShares MBS ETF ha logrado rastrear los rendimientos de su índice de referencia al tiempo que maximiza el rendimiento y minimiza la volatilidad. La volatilidad insignificante del fondo se evidencia por su rango de negociación durante el período de 52 semanas que finalizó el 11 de mayo de 2016, que tuvo una variación de alta a baja de 2.3%.

Rendimiento

Desde su inicio, el ETF iShares MBS se ha beneficiado de las tasas de interés históricamente bajas implementadas por el Banco de la Reserva Federal después de la crisis financiera de 2007-2008. El mejor año del fondo se produjo cuando la crisis se profundizó en 2008 y los inversores huyeron de las hipotecas subprime por la seguridad de las hipotecas emitidas por agencias. Para el año, el fondo devolvió 7. 93%. Desde 2008 hasta 2011, el fondo tuvo una ganancia anual promedio de 6. 01%.

A medida que los inversores incorporaban más riesgo en sus carteras de renta fija a partir de 2012, los rendimientos del ETF iShares MBS se desaceleraron. En 2013, el fondo registró su única pérdida anual desde su inicio, con un rendimiento negativo de 1.95%. El rendimiento anual promedio de 2012 a 2015 fue 1. 88%.

Valor agregado

El ETF de iShares MBS puede agregar valor bajo varias circunstancias. Para los inversores con aversión al riesgo, la cartera de deuda emitida por la agencia elimina virtualmente el riesgo de crédito, paga un mayor rendimiento de distribución que los ETF basados ​​en el Tesoro y muestra un nivel mínimo de volatilidad.

En los momentos de alta volatilidad en los mercados, los inversores en acciones pueden encontrar que la rotación de una parte de sus carteras al fondo puede reducir la volatilidad general. El estrecho margen de negociación anual del fondo también lo hace adecuado como un proxy de mayor remuneración para los fondos del mercado monetario, pero los inversores deben ser conscientes de que el mayor rendimiento del fondo va acompañado de un mayor riesgo.

Conclusiones clave

iShares MBS ETF ofrece a los inversores una cartera de deuda emitida por una agencia que paga un rendimiento de dividendo más alto que la deuda del Tesoro comparable. La baja volatilidad del fondo, como lo muestran sus estrechos rangos de negociación anual y baja beta, lo convierten en una adición de cartera adecuada para los inversores de renta fija con aversión al riesgo.

Los principales competidores del fondo son el ETF Vanguard Mortgage-Backed Securities (NASDAQ: VMBS VMBSVngd MtgBck Sec52. 71-0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y el SPDR ETF de Barclays Mortgage Backed Bond (NYSEARCA: MBG MBGSPDR Blmbrg Brc26. 19-0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). El iShares MBS ETF se compara favorablemente con ambos, particularmente en términos de liquidez y rendimiento de distribución.