Una verdadera historia de fraude tendría que comenzar en 300 B. C., cuando un comerciante griego llamado Hegestratos sacó una gran póliza de seguro conocida como bottomry. Básicamente, el comerciante toma prestado dinero y acepta devolverlo con intereses cuando se entrega la carga, en este caso el maíz. Si el préstamo no se devuelve, el prestamista puede adquirir el bote y su carga.

Hegestratos planeó hundir su bote vacío, conservar el préstamo y vender el maíz. No funcionó, y se ahogó tratando de escapar de los pasajeros de su tripulación cuando lo atraparon en el acto. Este es el primer incidente registrado hasta el momento, pero es seguro asumir que el fraude ha existido desde los albores del comercio. En lugar de comenzar desde el principio, nos centraremos en el crecimiento del fraude bursátil en los Estados Unidos.

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El primer escándalo de información privilegiada
En 1792, solo unos pocos años después de que Estados Unidos se convirtiera oficialmente en una nación, produjo su primer fraude. En este momento, los bonos estadounidenses eran como emisiones en el mundo en desarrollo o bonos basura en la actualidad; fluctuaban en valor con cada noticia sobre la suerte de las colonias que los emitían. El truco de invertir en un mercado tan volátil era estar un paso por delante de las noticias que impulsarían el valor de un enlace hacia arriba o hacia abajo.

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Alexander Hamilton, secretario del Tesoro, comenzó a reestructurar las finanzas estadounidenses mediante el reemplazo de bonos en circulación de varias colonias con bonos del banco de los Estados Unidos. En consecuencia, los inversores en bonos grandes buscaron personas que tuvieran acceso al Tesoro para averiguar qué emisiones de bonos iba a reemplazar Hamilton.

William Duer, miembro del círculo íntimo de Washington y secretario asistente del Tesoro, estaba en una posición ideal para sacar provecho de la información privilegiada. Duer estaba al tanto de todas las acciones del Tesoro y alertaría a sus amigos e intercambiaría su propia cartera antes de filtrar información selecta al público que sabía que elevaría los precios. Entonces Duer simplemente se vendería por el beneficio fácil. Después de años de este tipo de manipulación, incluso atacando fondos del Tesoro para hacer apuestas más grandes, Duer dejó su puesto pero mantuvo sus contactos dentro. Continuó invirtiendo su propio dinero y el de otros inversores tanto en emisiones de deuda como en acciones de bancos que surgieron en todo el país. (Para obtener más información, consulte Top 4 de las batallas de información privilegiada más escandalosas .)

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Con todos los bonos de persecución de dinero doméstico y europeo, sin embargo, hubo un exceso especulativo cuando los emisores se apresuraron a cobrar. En lugar de dar un paso atrás en el mercado sobrecalentamiento, Duer contaba con su ventaja de información para siga adelante y acumule sus ganancias mal adquiridas y la de sus inversores en el mercado. Duer también tomó prestado fuertemente para apalancar aún más sus apuestas de bonos.

La corrección fue impredecible y nítida, lo que dejó a Duer pendiente de inversiones inútiles y enormes deudas.Hamilton tuvo que rescatar el mercado comprando bonos y actuando como un prestamista de último recurso. William Duer terminó en la prisión de deudores, donde murió en 1799. La burbuja especulativa de los bonos en 1792 y la gran cantidad de comercio de bonos fue, curiosamente, el catalizador del Acuerdo de Buttonwood.

El fraude borra a un ex presidente
Ulysses S. Grant, un famoso héroe de guerra y ex presidente, solo quería ayudar a su hijo a tener éxito en los negocios, pero terminó causando pánico financiero. El hijo de Grant, Buck, ya había fallado en varios negocios, pero estaba decidido a triunfar en Wall Street. Buck formó una sociedad con Ferdinand Ward, un hombre sin escrúpulos que solo estaba interesado en la legitimidad obtenida del nombre Grant. Abrieron una empresa llamada Grant & Ward. Inmediatamente, Ward se dedicó a recaudar capital de los inversores, afirmando falsamente que Ulysses S. Grant había aceptado ayudarlos a conseguir contratos gubernamentales caros. Ward luego usó este efectivo para especular sobre el mercado. Tristemente, Ward no estaba tan dotado para especular como para hablar. Él perdió mucho.

De la capital que Ward malgastó, $ 600,000 estaban vinculados al Marine National Bank, y tanto el banco como Grant & Ward estaban al borde del colapso. Ward convenció a Buck para que le pidiera a su padre más dinero. Grant Sr., que ya había invertido mucho en la empresa, no pudo conseguir lo suficiente y tuvo que pedir un préstamo personal de $ 125 000 a William Vanderbilt. Ward esencialmente tomó el dinero y corrió, dejando a los Grant, Marine National Bank y los inversores sosteniendo la bolsa. Marine National Bank colapsó después de una corrida bancaria y su caída ayudó a aliviar el pánico de 1884.

Grant padre pagó su deuda con Vanderbilt con todos sus efectos personales, incluidos sus uniformes, espadas, medallas y otros objetos de interés de la guerra. Ward finalmente fue atrapado y encarcelado durante seis años.

El pionero Daniel Drew
Pasando del fraude, al uso de información privilegiada, a la manipulación de acciones, la cantidad de ejemplos explota. A fines del siglo XIX, hombres como Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman y J. P. Morgan convirtieron el incipiente mercado bursátil en su patio de recreo personal. Sin embargo, debido a que estamos dando prioridad a los pioneros del fraude y la manipulación bursátil, no necesitamos buscar más allá de Daniel Drew. Drew comenzó en el ganado, llevando el término "caldo regado" a nuestro vocabulario, más tarde introdujo este mismo término en las existencias. Se convirtió en un financiero cuando la cartera de préstamos que proporcionó a otros ganaderos le dio el capital para comenzar a comprar grandes porciones de acciones de transporte.

Drew vivió en un tiempo anterior a la divulgación, cuando solo existían las reglamentaciones más básicas. Su técnica era conocida como una esquina. Compraría todas las acciones de una empresa y luego difundiría noticias falsas sobre ella para reducir el precio. Esto alentaría a los comerciantes a vender acciones en corto. A diferencia de hoy, era posible vender pocas veces el stock real en circulación.

Cuando llegó el momento de cubrir sus posiciones cortas, los operadores descubrirían que la única persona que tenía acciones era Daniel Drew y esperaba una prima.El éxito de Drew con las esquinas condujo a nuevas operaciones. Drew a menudo intercambiaba acciones de propiedad absoluta entre él y otros manipuladores a precios cada vez más altos. Cuando esta acción llamó la atención de otros operadores, el grupo volvería a colocar las acciones en el mercado.

El peligro de los planes combinados de caca y primicia, bombeo y descarga de Drew fue tomar la posición corta. En 1864, Drew fue atrapado en una esquina por Vanderbilt. Drew estaba tratando de acorralar a una compañía que Vanderbilt estaba tratando de adquirir simultáneamente. Drew tuvo un corto circuito, pero Vanderbilt había comprado todas las acciones. En consecuencia, Drew tuvo que cubrir su puesto pagando una prima directamente a Vanderbilt.

Drew y Vanderbilt volvieron a pelear en 1866 por otro ferrocarril, pero esta vez Drew era mucho más sabio, o al menos mucho más corrupto. Cuando Vanderbilt intentó comprar uno de los ferrocarriles de Drew, Drew imprimió más y más acciones ilegales. Vanderbilt siguió su estrategia anterior y utilizó su cofre de guerra para comprar las acciones adicionales. Esto dejó a Drew al margen de la ley para regar las existencias y dejó a Vanderbilt sin dinero en efectivo. Los dos combatientes llegaron a una tregua incómoda: los manipuladores de Drew, Fisk y Gould, se enojaron por la tregua y conspiraron para arruinar a Drew. Murió en la quiebra en 1879.

The Stock Pools
Hasta la década de 1920, la mayoría del fraude en el mercado afectó solo a los pocos estadounidenses que estaban invirtiendo. Cuando se limitó principalmente a las batallas entre manipuladores adinerados, el gobierno no sintió la necesidad de intervenir. Sin embargo, después de la Primera Guerra Mundial, los estadounidenses promedio descubrieron el mercado bursátil. Para aprovechar la afluencia de dinero nuevo y entusiasta, los manipuladores se unieron para crear grupos de acciones. Básicamente, las agrupaciones de valores llevaron a cabo una manipulación al estilo de Daniel-Drew en una escala mayor. Con más inversionistas involucrados, las ganancias de la manipulación de las acciones fueron suficientes para convencer a la administración de las compañías a las que se apuntaba a participar. Las reservas de acciones se volvieron muy poderosas, manipulando incluso acciones de gran capitalización como Chrysler, RCA y Standard Oil.

Cuando estalló la burbuja en 1929, tanto el público en general como el gobierno se tambalearon por el nivel de corrupción que había contribuido a la catástrofe financiera. Las reservas de acciones se llevaron la mayor parte de la culpa, lo que llevó a la creación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Irónicamente, el primer jefe de la SEC era un especulador y antiguo miembro del grupo, Joseph Kennedy.

La era de la SEC
Con la creación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), se formalizaron las reglas del mercado y se definió el fraude en acciones. Las prácticas de manipulación comunes estaban prohibidas, al igual que el gran comercio de información privilegiada. Wall Street ya no sería el Salvaje Oeste donde los pistoleros como Drew y Vanderbilt se encontraron para los enfrentamientos. Eso no quiere decir que la bomba y el volcado o la información privilegiada hayan desaparecido. En la era de la SEC, los inversores siguen siendo engañados por los fraudes, pero ahora tienen una protección legal que les permite al menos obtener algo de satisfacción.