Los bonos pueden ser una gran herramienta para generar ingresos y son ampliamente considerados como una inversión segura, especialmente cuando se comparan con las acciones. Sin embargo, los inversionistas deben ser conscientes de algunos riesgos potenciales y riesgos para mantener bonos corporativos y / o gubernamentales. En este artículo, expondremos los riesgos que esperan para robar sus ganancias duramente ganadas.

1. Riesgo de tasa de interés

Las tasas de interés y los precios de los bonos tienen una relación inversa; a medida que caen las tasas de interés, generalmente aumenta el precio de la negociación de bonos en el mercado. Por el contrario, cuando las tasas de interés aumentan, el precio de los bonos tiende a caer. Esto sucede porque cuando las tasas de interés están en declive, los inversores intentan capturar o fijar las tasas más altas que pueden durante el tiempo que puedan. Para hacer esto, obtendrán bonos existentes que pagan una tasa de interés más alta que la tasa de mercado prevaleciente. Este aumento en la demanda se traduce en un aumento en el precio de los bonos. Por otro lado, si la tasa de interés prevaleciente aumentara, los inversionistas desecharían naturalmente los bonos que pagan tasas de interés más bajas. Esto obligaría a bajar los precios de los bonos.

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Veamos un ejemplo:

Ejemplo - Tasas de interés y precio de los bonos Un inversionista posee un bono que cotiza a la par y tiene un rendimiento del 4%. Supongamos que la tasa de interés de mercado prevalece en un 5%. ¿Lo que sucederá? Los inversores querrán vender los bonos del 4% a favor de los bonos que devuelven el 5%, lo que a su vez fuerza el precio del 4% de los bonos por debajo de la par. AD:

2. Riesgo de reinversión

Otro riesgo al que se enfrentan los inversores de bonos es el riesgo de reinversión, que es el riesgo de tener que reinvertir los ingresos a una tasa inferior a la que los fondos estaban ganando anteriormente. Una de las principales formas en que se presenta este riesgo es cuando las tasas de interés caen con el tiempo y los emisores emiten bonos exigibles.

La característica invocable le permite al emisor canjear el bono antes de su vencimiento. Como resultado, el tenedor de bonos recibe el pago del principal, que a menudo es ligeramente superior al valor nominal.

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Sin embargo, la desventaja de una emisión de bonos es que el inversionista se queda con una pila de efectivo que no puede reinvertir a una tasa comparable. Este riesgo de reinversión puede tener un gran impacto adverso en el rendimiento de la inversión de un individuo a lo largo del tiempo.

Para compensar este riesgo, los inversionistas reciben un rendimiento mayor en el bono que en un bono similar que no se puede cancelar. Los inversores de bonos activos pueden intentar mitigar el riesgo de reinversión en sus carteras al escalonar las posibles fechas de llamada de sus diferentes bonos. Esto limita la posibilidad de que se invoquen muchos bonos a la vez.

3. Riesgo de inflación

Cuando un inversionista compra un bono, él o ella se compromete esencialmente a recibir una tasa de rendimiento, ya sea fija o variable, por la duración del bono o al menos mientras se mantenga.

¿Pero qué pasa si el costo de la vida y la inflación aumentan dramáticamente, y a un ritmo más rápido que la inversión de ingresos? Cuando eso suceda, los inversionistas verán que su poder adquisitivo se erosiona y, de hecho, pueden lograr una tasa de rendimiento negativa (teniendo en cuenta la inflación).

Dicho de otra manera, supongamos que un inversor obtiene una tasa de rendimiento del 3% sobre un bono. Si la inflación aumenta al 4% después de la compra del bono, la verdadera tasa de rendimiento del inversionista (debido a la disminución en el poder adquisitivo) es del -1%.

4. Riesgo de crédito / incumplimiento

Cuando un inversor compra un bono, en realidad está comprando un certificado de deuda. En pocas palabras, se trata de dinero prestado que la compañía debe reembolsar a lo largo del tiempo con intereses. Muchos inversores no se dan cuenta de que los bonos corporativos no están garantizados por la plena fe y el crédito del gobierno de los EE. UU., Sino que dependen de la capacidad de la corporación para pagar esa deuda.

Los inversores deben considerar la posibilidad de incumplimiento y tener en cuenta este riesgo en su decisión de inversión. Como un medio para analizar la posibilidad de incumplimiento, algunos analistas e inversionistas determinarán el índice de cobertura de una compañía antes de iniciar una inversión. Analizarán los estados de ingresos y flujo de efectivo de la corporación, determinarán su ingreso operativo y flujo de caja, y luego lo compararán con el gasto del servicio de la deuda. La teoría es que cuanto mayor es la cobertura (o el ingreso operativo y el flujo de caja) en proporción a los gastos del servicio de la deuda, más segura es la inversión.

5. Baja de calificaciones

La capacidad de una empresa para operar y pagar sus deudas (y la deuda individual) es frecuentemente evaluada por las principales instituciones calificadoras como Standard & Poor's o Moody's. Las calificaciones van desde 'AAA' para inversiones de alta calidad crediticia hasta 'D' para bonos en incumplimiento. Las decisiones y los juicios emitidos por estas agencias tienen mucho peso para los inversores.

Si la calificación crediticia de una empresa es baja o si se cuestiona su capacidad para operar y pagar, los bancos e instituciones crediticias tomarán nota y pueden cobrarle a la compañía una tasa de interés más alta por préstamos futuros. Esto puede tener un impacto adverso en la capacidad de la compañía para satisfacer sus deudas con los tenedores de bonos actuales y perjudicará a los tenedores de bonos existentes que podrían haber estado buscando descargar sus posiciones.

6. Riesgo de liquidez

Si bien casi siempre hay un mercado listo para los bonos del gobierno, los bonos corporativos a veces son animales completamente diferentes. Existe el riesgo de que un inversor no pueda vender sus bonos corporativos rápidamente debido a un mercado delgado con pocos compradores y vendedores del bono.

El interés bajo en una emisión de bonos en particular puede generar una volatilidad sustancial de los precios y posiblemente tenga un impacto adverso en el rendimiento total de los tenedores de bonos (sobre la venta). Al igual que las acciones que cotizan en un mercado delgado, puede verse obligado a tomar un precio mucho más bajo de lo esperado para vender su posición en el bono.