Estrategias para comercializar la volatilidad de manera efectiva con VIX

Estrategias para comercializar la volatilidad de manera efectiva con VIX

Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, más conocido como VIX, ofrece a los operadores e inversionistas una vista panorámica de los niveles de avaricia y miedo en tiempo real, mientras proporciona una instantánea de las expectativas del mercado para la volatilidad en los próximos 30 días hábiles CBOE introdujo VIX en 1993, amplió su definición 10 años después y agregó un contrato de futuros en 2004. (Para más información, lea: Los mercados financieros: cuando el miedo y la avaricia toman el control ).

Los valores basados ​​en volatilidad introducidos en 2009 y 2011 han demostrado ser enormemente populares entre la comunidad comercial, tanto para la cobertura como para los juegos direccionales. A su vez, la compra y venta de estos instrumentos ha tenido un impacto significativo en el funcionamiento del índice original, que se ha transformado de un indicador de retraso a un indicador líder.

Relaciones de convergencia-divergencia

Los operadores activos deben mantener un VIX en tiempo real en sus pantallas de mercado en todo momento, comparando la tendencia del indicador con la acción del precio en los contratos de futuros de índices más populares. Las relaciones de convergencia-divergencia entre estos instrumentos generan una serie de expectativas que ayudan en la planificación del comercio y la gestión del riesgo. (Para obtener más información, consulte: Leer tendencias de mercado con análisis de convergencia-divergencia ). Estas expectativas incluyen:

  • Rising VIX + futuros en alza del índice S & P 500 y Nasdaq 100 = divergencia bajista que predice un apetito de riesgo decreciente y un alto riesgo de una reversión a la baja.
  • Aumento VIX + caída de S & P 500 y Nasdaq 100 futuros de índice = convergencia bajista que aumenta las probabilidades para un día de tendencia bajista
  • Falling VIX + caída S & P 500 y Nasdaq 100 futuros de índice = divergencia alcista que predice creciente apetito de riesgo y alto potencial para una reversión al alza.
  • Falling VIX + futuros en alza del índice S & P 500 y Nasdaq 100 = convergencia alcista que aumenta las probabilidades para un día de tendencia alcista.
  • La acción divergente entre los futuros de los índices S & P 500 y Nasdaq 100 reduce la confiabilidad predictiva, a menudo generando whipsaws, confusión y condiciones de límite de rango.

Charting El VIX

El gráfico diario de VIX se parece más a un electrocardiograma que a una visualización de precios, generando picos verticales que reflejan periodos de alto estrés, inducidos por catalizadores económicos, políticos o ambientales. Lo mejor es observar niveles absolutos al intentar interprete estos patrones dentados, buscando inversiones en torno a números grandes y redondos, como 20, 30 o 40 y picos cercanos anteriores. También preste atención a las interacciones entre el indicador y los EMA de 50 y 200 días, y esos niveles actúan como soporte o resistencia. (Para la lectura relacionada, vea: Momentum Trading With Discipline ).

VIX se establece en acciones de tendencia lentas pero predecibles entre estresores periódicos, con niveles de precios que suben o bajan lentamente con el tiempo. Puede ver estas transiciones claramente en un gráfico VIX mensual que muestra el SMA de 20 meses sin precio. Observe cómo la media móvil alcanzó su máximo cerca de 33 durante el mercado bajista 2008-09 aunque el indicador aumentó a 90. Si bien estas tendencias a largo plazo no ayudarán en la preparación comercial a corto plazo, son inmensamente útiles en las estrategias de sincronización del mercado. especialmente en posiciones que duran al menos 6 a 12 meses. (Para obtener más información, lea: Cómo usar un promedio móvil para comprar acciones) .

Los operadores a corto plazo pueden reducir los niveles de ruido VIX y mejorar la interpretación intradía con un SMA de 10 barras sobre el indicador de 15 minutos. Observe cómo la media móvil se muele más y más en un patrón de onda suave que reduce las probabilidades de señales falsas. Es hora de reevaluar el posicionamiento cuando el promedio móvil cambia de dirección, ya que pronostica reversiones, así como la finalización de los cambios de precios en ambas direcciones. La línea de precio también se puede usar como un mecanismo desencadenante cuando se cruza por encima o por debajo de la media móvil.

Trading Instruments

Los futuros de VIX ofrecen la exposición más pura a las subidas y bajadas del indicador, pero los derivados de acciones han ganado un gran número de seguidores con el público minorista en los últimos años. Estos productos intercambiados en bolsa (ETP) utilizan cálculos complejos que combinan múltiples meses de futuros VIX en expectativas a corto y medio plazo. Los principales fondos de volatilidad incluyen:

  • S & P 500 VIX Futuros a corto plazo ETN (VXX VXXBarclays Bank Underlying Tracker 2017-30. 01. 19 (Exp. 29. 01. 19) en S & P 500 VIX STF TR Serie A33. 66-0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
  • S & P 500 VIX Futuros a medio plazo ETN (VXZ VXZBarclays Bank Structured Note 2016-30. 01. 19 en S & P Índice de volatilidad a medio plazo19. 35 + 0. 52% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
  • Futuros a corto plazo ETF de VIX (VIXY VIXYPrShrs Trust II27. 94-0. 21% Created with Highstock 4. 2. 6 )
  • VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)

Negociar estos valores por ganancias a corto plazo puede ser una experiencia frustrante porque contienen un sesgo estructural que obliga a un restablecimiento constante a las primas de futuros en descomposición. Este contango puede eliminar las ganancias en los mercados volátiles, lo que hace que la seguridad tenga un rendimiento muy inferior al indicador subyacente. Como resultado, estos instrumentos se utilizan mejor en estrategias a más largo plazo como una herramienta de cobertura, o en combinación con jugadas de opciones de protección. (Para obtener más información sobre este tema, consulte: 4 formas de operar el VIX ).

Conclusión

El indicador VIX creado en la década de 1990 generó una amplia variedad de productos derivados que permiten a los comerciantes e inversores administrar el riesgo creado por las condiciones de mercado estresantes.