La posibilidad de combinaciones en el comercio de opciones permite oportunidades rentables en diferentes escenarios. Ya sea que los precios subyacentes de las acciones suban, bajen o se mantengan estables, las combinaciones de opciones seleccionadas convenientemente ofrecen un potencial de ganancia. (¿Desea saber más sobre lo que significa "neutral en el mercado"? Consulte "Obtener resultados con fondos neutrales para el mercado")

Este artículo presenta "Opciones de franja", una de las estrategias de negociación neutrales del mercado con potencial de ganancias en ambos lados movimiento. "Tira" se origina como una versión ligeramente modificada de straddle. Straddle ofrece el mismo potencial de ganancias en ambos lados del movimiento de precios subyacente (convirtiéndolo en una estrategia neutral de mercado "perfecta"), mientras que The Strip es una estrategia neutral de mercado "bajista" que proporciona el doble del potencial de ganancias en movimientos de precios a la baja . (Conozca su homólogo: "Opciones de correa: una estrategia alcista de mercado neutro".)

Las opciones de banda ofrecen un potencial de ganancias ilimitado en el movimiento ascendente del precio del subyacente, y el potencial de ganancias limitadas en el movimiento del precio a la baja. El riesgo / pérdida se limita a la prima total de la opción pagada (más corretaje y comisión).

Construcción:

El costo de construir la posición de opción de tira es alto ya que requiere 3 compras de opciones:

1. Comprar 1 No. * Llamada de cajero automático
2. Comprar 2 Nos. * Cajero automático

Todas las 3 opciones deben comprarse en el mismo subyacente, con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento.

Función de pago con un ejemplo:

Supongamos que está creando una posición de opción de franja en una acción que cotiza actualmente alrededor de $ 100. Dado que se compran opciones ATM (At-The-Money), el precio de ejercicio para cada opción debe ser el más cercano disponible para el precio subyacente, i. mi. $ 100.

Aquí están las funciones básicas de pago para cada una de las tres posiciones de opciones. El gráfico azul representa la opción de LLAMADA LARGA de precio de ejercicio de $ 100 (suponga un costo de $ 6). Los gráficos superpuestos de Amarillo y Rosa representan las dos opciones LONG PUT (que cuestan $ 7 cada una). Tomaremos el precio (primas de opciones) en consideración en el último paso.

Ahora, agreguemos todas estas posiciones de opciones juntas, para obtener la siguiente función de pago neto (color turquesa):

Finalmente, tomemos los precios en consideración. El costo total será ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Como todas son opciones LARGAS i. mi. compras, hay un débito neto de $ 20 por crear este puesto. Por lo tanto, la función de pago neto (gráfico Turquoise) se reducirá $ 20, dándonos la función de pago neta de color marrón con los precios tomados en consideración:

Escenarios de ganancias y riesgos:

Hay dos áreas de ganancias para opciones de tiras i . mi. donde la función de pago BROWN permanece por encima del eje horizontal.En este ejemplo de opción de tira, la posición será rentable cuando el precio subyacente se mueva por encima de $ 120 o caiga por debajo de $ 90. Estos puntos se conocen como puntos de equilibrio ya que son los "marcadores de límites de pérdidas y ganancias" o los puntos "sin fines de lucro, sin pérdidas".

En general:

• Punto Breakeven Superior = Precio de Llamada / Puts + Net Premium Paid

= $ 100 + $ 20 = $ 120, para este ejemplo

• Punto Breakeven Inferior = Strike Precio de Call / Puts - (Net Premium Paid / 2)

= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, para este ejemplo

Profit and Risk Profile of Strip Option:

Más allá del punto de equilibrio superior i . mi. en el movimiento ascendente del precio del subyacente, el comerciante tiene un potencial de ganancia ILIMITADO, ya que teóricamente el precio puede moverse a cualquier nivel hacia arriba ofreciendo ganancias ilimitadas. Para cada movimiento de punto de precio único del subyacente, el operador obtendrá un punto de beneficio: i. mi. un aumento de un dólar en el precio de la acción subyacente aumentará el pago en un dólar.

Por debajo del punto de equilibrio inferior, i. mi. en el movimiento del precio a la baja del subyacente, el comerciante tiene un potencial de beneficio LIMITADO ya que el precio subyacente no puede ir por debajo de $ 0 (escenario de bancarrota del peor caso). Sin embargo, por cada movimiento de punto de precio a la baja del subyacente, el operador obtendrá dos puntos de ganancia.

Aquí es donde las perspectivas bajistas de la opción Strip ofrecen mejores ganancias a la baja en comparación con el alza, y aquí es donde la tira difiere de un straddle habitual que ofrece el mismo potencial de ganancias en ambos lados.

Beneficio en opción de franja en dirección ascendente = Precio de subyacente - Precio de convocatoria de huelga - Prima neta de pago - Comisión de corretaje Suponiendo que el subyacente finaliza en $ 140, entonces ganancia = $ 140 - $ 100 - $ 20 - Corretaje

= $ 20 - Corretaje

Beneficio en franja Opción en sentido descendente = 2 x (Precio de remate de put - Precio subyacente) - Prima neta pagada

- Corretaje & Comisión

Suponiendo que el subyacente finaliza en $ 60, entonces ganancia = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Corretaje = $ 60 - Corretaje

El área de riesgo o pérdida es la región donde radica la función de pago MARRON eje horizontal. En este ejemplo, se encuentra entre estos dos puntos de equilibrio i. mi. esta posición será una pérdida cuando el precio subyacente se mantenga entre $ 90 y $ 120. El monto de la pérdida variará linealmente dependiendo de dónde esté el precio subyacente.

Pérdida máxima en la opción de franco Trading

= Prima neta de la opción neta pagada + Corretaje y comisión En este ejemplo, pérdida máxima = $ 20 + Corretaje

Aspectos a tener en cuenta:

perfecto para un operador que espera un movimiento de precios considerable en el precio de las acciones subyacentes, no está seguro de la dirección, pero también espera una mayor probabilidad de un movimiento a la baja del precio. Puede que se espere un gran movimiento de precio en cualquier dirección, pero es probable que sea en sentido descendente.

Los escenarios de la vida real son ideales para la opción de Opción de compra incluyen

Lanzamiento de un nuevo producto por parte de una empresa

• Esperando ganancias demasiado buenas o malas para ser reportadas por la empresa
• Resultados de una licitación de proyecto para la cual la compañía ha presentado una oferta
• El lanzamiento del producto puede ser exitoso / fallido, las ganancias pueden ser demasiado buenas / malas, la empresa puede ganar / perder una oferta, todo puede llevar a grandes oscilaciones de precios inciertas en la dirección.

The Botttom Line

La estrategia de opciones de strip encaja bien para los operadores de corto plazo que se beneficiarán de la alta volatilidad en el movimiento del precio subyacente en cualquier dirección. Los operadores de opciones a largo plazo deben evitar esto, ya que la compra de tres opciones a largo plazo dará lugar a una prima considerable que irá en contra del valor de decaimiento del tiempo, que se erosiona con el tiempo. Al igual que con cualquier otra estrategia comercial a corto plazo, es aconsejable mantener un objetivo claro de ganancias y salir de la posición una vez que se logre el objetivo. Aunque el stop-loss ya está incorporado en esta posición de banda (debido a la pérdida máxima limitada), los operadores de opciones de banda activa mantienen otros niveles de pérdida de stop basados ​​en el movimiento de precios subyacente y la volatilidad indicativa. El operador debe realizar una llamada con probabilidad ascendente o descendente y, en consecuencia, seleccionar posiciones de Correa o Tira.