¿La economía global seguirá siendo global? ¿Estamos a punto de ver la fractura de la economía global en pedazos más pequeños como lo fue en el pasado? La última posibilidad puede parecer extravagante en este momento, pero podría convertirse en una realidad, al menos en cierta medida. La clave es escuchar los mensajes que envían los mercados.

Lectura entre líneas

Un mensaje claro fue enviado recientemente por el Banco Nacional de Suiza después de que eliminó su límite de tres años de 1.20 francos por euro. Ese mensaje: no estamos seguros de que el euro sea sostenible, y en caso de que no lo sea, no queremos estar allí cuando se derrumbe. (Para obtener más información, consulte: El franco suizo: lo que todo operador de Forex debe saber .)

Si estuvieras realmente prestando atención es posible que pudieras haber predicho que el Banco Central Europeo (BCE) anunciaría su propio programa de flexibilización cuantitativa (QE) después de ver a Suiza descartar su capital tope. En otras palabras, los suizos probablemente fueron informados de que esto iba a tener lugar y tomaron medidas con anticipación.

Si bien este movimiento ayuda a proteger la moneda, ha perjudicado a la economía suiza. También es negativo para muchos hogares y empresas en Polonia y Hungría, que mantienen la deuda en francos suizos. A medida que aumenta el valor de la moneda, la deuda se vuelve más costosa, lo que a su vez frena el crecimiento.

Potencial efecto bola de nieve

Ahora que el mundo está involucrado en guerras de divisas después de un período tan largo de tiempo disfrutando de la paz monetaria, el próximo movimiento puede venir de cualquier parte. Y en algunos casos, es difícil determinar si una nación y / o un banco central buscarán devaluar su moneda o intentar mejorarla. (Para más información, consulte: ¿Qué son los bancos centrales? )

Por ejemplo, el Banco de Canadá anunció recientemente una reducción de la tasa de interés del 0.25% que envió al dólar canadiense a desmayarse 2. 3% en un día - su mayor caída en tres años.

En Rusia, la tasa de interés clave actualmente se mantiene en el 17%, lo que junto con los precios más bajos del petróleo, se espera que sea un contribuyente principal hacia la contracción económica de hasta 5% este año. El rublo ya ha bajado un 20% frente al dólar estadounidense durante el año. Como resultado, los recortes en las tasas de interés son muy poco probables. El sector bancario de Rusia está ahora al borde de los problemas. (Para obtener más información, consulte: Sanciones y precios del petróleo ponen a la economía rusa a punto de colapsar .)

Tampoco sabemos si Grecia eventualmente abandonará el euro. Según la canciller alemana Angela Merkel, Grecia unirse al euro fue un error y Grecia se ha sumado a los problemas de la región. Será interesante ver cómo se limpia este desastre.

Situaciones predecibles

Hay algunas situaciones mucho más predecibles. El Banco de Japón anunció políticas monetarias acomodaticias en un esfuerzo por ayudar a hacer crecer su economía. Estas políticas incluyen:

• Aumento de las compras de fondos cotizados (ETF) (de 1 billón de yenes a 3 billones de yenes)

• Aumento de las compras de fondos de inversión inmobiliaria (REIT) (de 30 mil millones de yenes a 90 mil millones de yenes)

• Extiende las tenencias de bonos actuales a 7-10 años

• Comprando 80 billones de yenes (de 50 billones de yenes) hasta que la economía muestre una inflación del 2%

Actualmente, el Banco de Japón espera 0.5% de inflación para el año fiscal que termina en marzo de 2015, en comparación con una expectativa previa de 1% de inflación. Es probable que las políticas actuales ayuden a los inversionistas más que a los consumidores de Main Street en Japón, especialmente porque esos consumidores están siendo golpeados con alzas de impuestos. Desde la perspectiva de la moneda, la compra continua de 80 billones de yenes hasta que la economía produzca un 2% de inflación es negativa para el yen y positiva para el dólar de los Estados Unidos. (Para obtener más información, consulte: Lecciones aprendidas: Comparación de las burbujas japonesas y estadounidenses. .)

Luego tenemos el Banco Central Europeo (BCE), que ha estado luchando contra la deflación. Incluso Alemania, la economía más fuerte de Europa durante años, ha sufrido una disminución del 0,5% en los precios durante el año pasado. El BCE bajó las tasas de interés y lanzó su propio programa de QE. Se espera que esto ayude a impulsar el crecimiento económico, pero al igual que en los Estados Unidos, ¿es sostenible? De cualquier manera, este movimiento perjudicará al euro, lo que ayudará al dólar estadounidense. Y aunque no es probable, ¿qué pasa si Dinamarca decide eliminar su vinculación de la corona danesa al euro? Eso solo se sumaría a la volatilidad monetaria que se encuentra hoy en todo el mundo. (Para más información, consulte: ¿Cómo puede la flexibilización cuantitativa ser efectiva en la economía? )

The Bottom Line

Las implicaciones de que Suiza elimine su límite de divisas en el euro no solo es confuso, sino cómo continuará jugando queda por ver. Este es un entorno de inversión volátil en el que la mayoría debe tener mucho cuidado.

Dan Moskowitz posee acciones de Market Vectors Double Short Euro ETN (DRR DRRMorgan Stanley Exch Traded Nts 2008-30. 4. Serie 20 -F- Vinculado a Double Short Euro Index53. 52 + 2. 92% > Creado con Highstock 4. 2. 6 ).