Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Han estado en o cerca de mínimos históricos durante años, gracias a la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés en cero desde 2008. Los inversionistas hambrientos de rendimiento se han visto forzados a buscar rendimiento en otros lugares, incluido el enlace de bonos basura / alto rendimiento, donde los rendimientos son a menudo tres o cuatro veces más alto que los rendimientos del Tesoro.

Las tasas de interés no se mantendrán bajas para siempre, y existe una especulación generalizada de que un aumento en las tasas podría llegar en diciembre de 2015 o principios de 2016. Esto podría ser una mala noticia para los fondos cotizados (ETF) y fondos de inversión de alto rendimiento. ya que los inversores podrían encontrar retornos más atractivos con inversiones más seguras.

El aspecto atractivo de los ETF de bonos basura es su liquidez y diversificación, que los bonos individuales no ofrecen. Sin embargo, los fondos mutuos de bonos basura tienden a estar aún más diversificados, y los fondos de todos los tipos pueden ser muy volátiles (después de todo, siguen siendo acciones).

Muchos de los interesantes ETF en el segmento de alto rendimiento son muy jóvenes y carecen de liquidez, y probablemente deberían complementarse con órdenes limitadas, aunque vale la pena considerar algunos fondos más grandes y más establecidos. Cada uno de los siguientes ETF fue seleccionado con la expectativa de un aumento de las tasas de interés en 2016.

SPDR Barclays Short Term High Yield Bond ETF

Emisor: State Street Global Advisors

Activos bajo administración (AUM): $ 3. 26 mil millones

rendimiento anual de 2015 (YTD): -3. 81%

Rendimiento: 5. 55%

SPDR State Street SPDR Barclays Short Term High Yield Bond ETF (NYSEARCA: SJNK SJNKSPDR Blmbrg Brc27. 770. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) sigue el Barclays US High Yield $ 350 millones Cash Pay 0-5 Year 2% Cap Index, que se enfoca en deudas corporativas de corto plazo con altos rendimientos. La relación de gastos de 40 puntos base (pb) es muy baja para un ETF de bonos de alto rendimiento. SNJK posee un increíble R-cuadrado de 1, lo que significa que esencialmente rastrea perfectamente. SJNK es muy eficiente y bien administrado.

El rendimiento y el rendimiento a vencimiento (YTM) para SJNK son incluso más fuertes que los de referencia, este último llegando a un muy fuerte 8. 14% a partir de noviembre de 2015. Está configurado muy bien para un salir del límite cero ya que el vencimiento promedio ponderado de los bonos de más de 550 de SJNK es solo de 3. 24 años.

El 20% de la cartera de SJNK son bonos extranjeros, la mayoría concentrados en el norte de Europa, aunque todo está denominado en dólares estadounidenses. El desglose del sector es abrumadoramente industrial al 81% y financiero al 15%. La calificación crediticia promedio es un B sólido, lo que lo hace en línea con el segmento.

IShares 0-5 Año de alto rendimiento Corporate Bond ETF

Emisor: BlackRock iShares

AUM: $ 952.62 millones

rendimiento 2015 de YTD: -2. 88%

Rendimiento: 4. 97%

El rendimiento en el ETF iShares 0-5 Año de alto rendimiento corporativo (NYSEARCA: SHYG SHYGiSh 0-5 HY Corp47. 41 + 0. 04% > Created with Highstock 4. 2. 6 ) sigue el rendimiento de SJNK, pero SHYG tuvo un mejor desempeño en 2015 y tuvo menores gastos. Este ETF rastrea el índice Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5, que tiene un límite de cartera más alto, pero por lo demás es muy similar al índice de SJNK. Esta puede ser una mejor opción para los inversores a largo plazo y conscientes de los costos que desean permanecer en el grupo ETF de bonos no deseados. De lo contrario, los fondos son muy similares en términos de exposición sectorial, duración, madurez y perspectivas futuras.

IShares International High Yield Bond ETF

Emisor: BlackRock iShares

AUM: $ 145. 44 millones

rendimiento anual de 2015: -7. 40%

Rendimiento: 3. 61%

Los inversores que teman quedarse en deuda de alto rendimiento denominada en dólares estadounidenses podrían considerar el ETF iShares International High Yield Bond (NYSEARCA: HYXU

HYXUiSh Intl HY Bnd53. 27+ 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) de BlackRock. HYXU sigue el Markit iBoxx Global Developed Markets ex-U. S. High Yield Index, por lo que es realmente un ETF de mercados desarrollados con un fuerte énfasis en la Unión Europea. Este no es el fondo de un comerciante; el volumen con frecuencia tiene problemas para llegar a $ 500,000, y los diferenciales promedio pueden exceder el 1%. Aún así, es probable que la eurozona no vea aumentos de tasas tan temprano como Estados Unidos, por lo que HYXU podría resultar más atractiva si se incluyen fondos notables en dólares estadounidenses como el vuelo de experiencia ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond.

BlackRock también presentó el ETF iShares Currency Hedged Global ex USD High Yield Bond en julio de 2015, que mantiene activamente HYXU y redacta contratos a plazo para cubrir el riesgo cambiario. Para los accionistas de HYXU, este es un fondo que vale la pena ver a finales de 2016 y 2017.

ProShares High Yield - ETF con cobertura de tasas de interés

Emisor: ProShares

AUM: $ 104. 53 millones

rendimiento anual de 2015: -6. 55%

Rendimiento: 5. 48%

Los proveedores de ETF están aumentando para tener un entorno de tasa creciente al ofrecer nuevos fondos que minimizan el riesgo de la tasa de interés. Uno de los últimos y más innovadores es el fondo ProShares High Yield - Interest Rate Hedged (NYSEARCA: HYHG

HYHGPSh HghYld Intr67. 50-0. 56% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que va muy lejos en los emisores de deuda canadiense y estadounidense y en los bonos del Tesoro a dos, cinco y 10 años. La idea es hacer coincidir la duración de la exposición crediticia a corto y largo plazo para cancelar cualquier movimiento de valor nominal que resulte de las tasas fluctuantes. Los bonos de alto rendimiento de la cartera rara vez caen por debajo de las calificaciones B, y todos los emisores tienen un tope del 2% del total de activos. A partir de noviembre de 2015, HYHG poseía casi 150 bonos individuales, sin contar intereses en corto.

HYHG es joven y no se ha probado, pero teóricamente es mejor que otros valores de bonos basura. Este ETF tiene algunos atributos preocupantes, apenas $ 100 millones en AUM, una relación de gastos de 50 pb, pero es un juego intrigante en una parte de alto riesgo del mercado.

Guggenheim BulletShares 2016 High Yield Corporate Bond ETF

Emisor: Guggenheim

AUM: $ 703. 89 millones

rendimiento 2015 YTD: 3. 4%

YTM: 5. 35%

El rendimiento al vencimiento figura en lugar del rendimiento estándar del Guggenheim BulletShares 2016 High Yield Corporate Bond ETF (NYSEARCA: BSJG) porque de la estructura única del fondo.

Los ETF de BulletShares tienen una fecha de vencimiento efectiva; para BSJG, es el 31 de diciembre de 2016. En esa fecha, el fondo se disolverá y devolverá todo el capital a sus accionistas, al igual que un bono estándar que alcanza su vencimiento. Esta estructura no se presta naturalmente a un alto volumen de negociación, ya que la mayoría de los accionistas tiene la intención de utilizar BSJG como un instrumento de ingresos.

Al igual que con cualquier seguridad de maduración, el rendimiento de BSJG debería disminuir con el tiempo. Esto es ideal en un entorno de tasas crecientes, ya que el accionista podría utilizar ostensiblemente el capital devuelto para adquirir otro título de mayor rendimiento. Piense en BSJG como el escalón más temprano en una estrategia de escalera de bonos.

BSJG carga 44 bps por el servicio, pero eso es prácticamente irrelevante con una ventana de inversión tan corta. Con $ 700 millones en activos base y una mentalidad sostenida entre los accionistas, tampoco existe un riesgo real de cierre. Para los inversores de rentas creativas que buscan un rendimiento decente en un instrumento a corto plazo, este ETF tiene mucho sentido.