Cuando se trata de sistemas de comercio, hay tres campos distintos. Uno se suscribe a la creencia de que cuantos más inversores siguen un sistema, más probabilidades hay de que sea exitoso. Otra facción está convencida de que la única ruta hacia la riqueza de la inversión es mantener una estrategia comercial bien protegida. Todavía otro grupo de inversores comienza a operar sin ningún sistema.

Lo que es común a todos estos inversores es que muchos de ellos encontrarán el fracaso. Cuando lo hacen, se enfrentan a una decisión: continuar buscando el sistema comercial correcto o abandonar el esfuerzo por completo. No es una decisión pequeña: elegir el camino correcto puede literalmente hacer o romper tu fortuna. Siga leyendo para aprender a evaluar un sistema y determinar su valor.

Sistemas de negociación probada y probada Muchos inversores no se sienten seguros sobre el diseño de un sistema comercial que exprima con éxito las ganancias de un mercado impredecible. A menudo, las personas buscan un sistema que sea "probado", en la creencia de que un sistema que ha demostrado ser rentable para otros también será rentable para ellos. Este puede ser el caso, y algunas veces un sistema muy popular puede generar su propio impulso y producir ganancias para sus devotos. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que no todos los sistemas tienen éxito en todas las condiciones del mercado, por lo que "probado y probado" es una medida poco fiable del valor de un sistema de comercio. (Para obtener más información, consulte Sistemas comerciales: Introducción .)

Muchos sistemas solo pueden ser rentables en las condiciones del mercado para los que fueron diseñados; de hecho, la mayoría están diseñados para ser utilizados en un mercado de rango o en un mercado con tendencia. A la luz de esto, algunos operadores activos usan dos sistemas diferentes, según el mercado predominante.

Sistema vs. Método Una opinión prevalente es que la gran mayoría de los operadores no pueden o no eligen seguir un sistema de manera adecuada. Por lo tanto, este punto de vista sugiere que realmente no importa cuántos operadores conocen un sistema en particular o intentan seguirlo. El famoso comerciante Richard Dennis, en su experimento de "tortuga", tomó un grupo de personas (tortugas) que nunca antes habían comerciado y les enseñó su sistema. Los resultados fueron convincentes: aunque las tortugas se convirtieron en hábiles comerciantes y ganaron muchos millones, el éxito del grupo varió drásticamente. Finalmente, el sistema se hizo público, de forma gratuita, con el razonamiento de que incluso con lo que resultaron ser reglas del sistema bastante simples, la mayoría de los traders que lo intentaron no pudieron o no quisieron adherirse al sistema. Este experimento ilustra que la implementación fiel de un sistema puede ser más importante que la selección del sistema; por lo tanto, los inversores deben ser realistas y elegir uno que estén dispuestos a seguir rígidamente. (Para la lectura relacionada, vea Master Your Trading Mindtraps .)

The Lemming Effect Un análisis igualmente sombrío que arroja una conclusión diferente sugiere que un inversor no debe seguir ningún sistema que esté disponible públicamente específicamente porque otros operadores no siguen correctamente el mismo sistema. El razonamiento detrás de esta noción es que la falta de adhesión total a las reglas y la naturaleza novata de los operadores del sistema público les hace tomar malas decisiones comerciales, como entrar en una operación demasiado tarde y salir demasiado pronto. Esto, creen, reduce el potencial de ganancias para aquellos que sí comercian exactamente como lo exige el sistema, ya que la salida anticipada hace que el precio se estanque o incluso revierte la dirección.

Existe una creencia persistente de que cuanto más publicitado y utilizado sea un sistema, menos probable es que sea rentable. Es justo decir que este efecto es poco probable a menos que el sistema sea muy popular o que haya muy poca liquidez en el mercado. La lógica también dicta que si este efecto de leming ocurriera, cuantos más seguidores tenga el sistema, mayor será el efecto. Por lo tanto, un inversor que desee seguir un sistema debería "negociar en papel" el sistema en una cuenta demo durante un tiempo, exactamente de acuerdo con las reglas comerciales, sin perder de vista las señales de salida anticipada. El mejor indicador de esto es probar comercios que colapsan consistentemente antes de alcanzar su potencial. Sería imprudente intentar calcular el tiempo de salida de estos intercambios antes del colapso porque, tradicionalmente, los colapsos se producen cada vez más rápido hasta que el comercio no tiene ganancias suficientes como para justificar su fabricación. Esto se debe a que los otros proponentes tratan de vencer el colapso ellos mismos. Al igual que con la fabricación de productos físicos, la competencia reduce los márgenes de beneficio al punto más bajo aceptable. (Para la lectura relacionada, vea Cómo los inversionistas a menudo causan los problemas del mercado .)

Alpha Dog En el mundo de los productos físicos, el mercado recompensa la mejor calidad, el mejor precio, el mejor valor y la mayoría eficiente. En el mundo de la inversión y el comercio financiero, la medida de esa recompensa del mercado se llama alfa. Esto se utiliza a menudo como un indicador de la habilidad de un comerciante de gerente de inversión; alpha intenta medir el éxito de la inversión por encima de los rendimientos generados por el mercado por sí mismo. Para vencer al mercado, un inversor debe ser mejor que el comerciante promedio. En otras palabras, él o ella necesita extraer alfa del mercado. (Para obtener más información, lea Adición de alfa sin agregar riesgo .)

Existe una creencia creciente de que el alfa es finito; David S. Hsieh, profesor de finanzas en la Escuela de Negocios Fuqua en la Universidad de Duke, en un discurso en la conferencia de fondos de cobertura del Instituto CFA en 2006, calculó que la cantidad de alfa en la industria de fondos de cobertura era de $ 30 mil millones. Sin embargo, si Alpha es finito, esto sugeriría que cualquiera que lo extraiga con éxito del mercado no podría hacer público su sistema y continuar obteniendo ganancias. Como tal, los inversores prudentes siempre deberían ver cualquier sistema con una buena cantidad de escepticismo, especialmente aquellos que están a la venta.

Thin the Herd Los inversores se benefician de la disparidad entre el valor inherente de una acción y el valor percibido del mercado o el precio de mercado. Si un inversor está convencido de que una acción de selección tiene un valor mayor que el que el mercado actualmente le ha asignado, puede obtener ganancias cuando el mercado se da cuenta de su error y se mueve para corregir el precio.

La ventana de negociación, o el momento de comprar, una acción infravalorada está naturalmente limitada por la corrección del mercado. Sin embargo, la vida útil de esta disparidad es limitada y, como consecuencia, también lo es el potencial de ganancias. Si la meta de la mayoría de los sistemas de comercio es identificar ya sea la disparidad misma o el movimiento del mercado para corregirla, entonces es lógico suponer que un sistema de comercio popular - con muchos devotos persiguiendo la misma instancia de disparidad - resultaría en ganancias diluidas. Los comerciantes que se suscriben a esta creencia no dan crédito a ningún sistema utilizado por nadie más. Un sistema hecho público, razonan, no podría haber sido muy bueno; después de todo, ¿por qué un comerciante lanzaría un sistema rentable cuando ciertamente disminuiría su propio éxito? Estos inversores creen que los operadores exitosos deben desarrollar sus propios sistemas únicos y nunca hacerlos públicos. El diseño de un sistema patentado le da flexibilidad al comerciante para modificarlo y adaptarlo a las diversas condiciones del mercado. Puede parecer una tarea desalentadora, pero diseñar un sistema de comercio es más fácil de lo que uno pensaría. Mantenlo simple y comienza con lo básico, seguido de repetidas pruebas y ajustes. (Para obtener más información sobre cómo hacerlo, lea Principios básicos de los sistemas de negociación y Codificación de los sistemas de negociación .)

Conclusión Si tiene alguna duda sobre qué enfoque adoptar , la lógica sugiere equivocarse por el lado de la precaución. ¿Por qué arriesgar un sistema público si puede diseñar el suyo propio? Crear un sistema de negociación desde cero le brinda al operador las habilidades y la confianza necesarias para enfrentar las cambiantes condiciones del mercado. Sin embargo, si un inversor decide utilizar un sistema comercial existente, disponible públicamente, él o ella no solo debería realizar una prueba de respaldo, sino también una prueba directa. Independientemente de lo que elija, implemente el sistema en un entorno de prueba en vivo antes de arriesgar cualquier capital de inversión y manténgase atento a los signos de una estrategia sobreutilizada.