Los inversores en busca de ingresos sólidos de sus carteras a menudo seleccionan acciones preferidas en lugar de valores del Tesoro o ETF basados ​​en bonos del Tesoro. Una razón detrás de esta decisión es que las acciones preferidas generalmente pagan dividendos de aproximadamente 6% por año. A partir del 20 de abril de 2016, el rendimiento del Tesoro a 10 años subió a 1. 85% luego de abrir la sesión en 1. 78%.

Las acciones preferidas combinan las características de acciones y bonos. Una ventaja importante de poseer acciones preferentes en lugar de bonos es que los dividendos de las acciones preferidas se gravan como ganancias de capital a largo plazo, en lugar de ingresos. El interés pagado por los bonos del Tesoro y los bonos corporativos se grava como ingreso ordinario. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta las normas del IRS sobre los dividendos calificados, ya que no todos los dividendos se gravan a la tasa más baja.

Riesgos generales

Un riesgo clave de las acciones preferentes es que son sensibles a las tasas de interés, como es el caso de los bonos. Debido a que las acciones preferentes generalmente pagan dividendos a una tasa fija en el rango del 6%, el precio de la acción cae a medida que aumentan las tasas de interés vigentes. A medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro se acercan a la tasa de dividendo de las acciones preferidas, la demanda de acciones disminuye y el precio baja. El refugio seguro proporcionado por los bonos del Tesoro se convierte en un desincentivo para asumir los riesgos de la posesión de acciones.

Las acciones preferentes también presentan riesgos de crédito y riesgos del sector industrial. Además, las calificaciones crediticias más bajas indican un mayor riesgo de insolvencia de una compañía. Los sectores industriales tienen sus riesgos particulares, como lo demuestran las dificultades sufridas por la industria petrolera durante 2015 y 2016.

Otro riesgo compartido por las acciones y bonos más preferidos es el riesgo de llamada, ya que la mayoría de las acciones preferidas permiten a la compañía emisora ​​canjear acciones a demanda, antes de la fecha real de rescate de las acciones. Esto generalmente sucede cuando caen las tasas de interés. La empresa emisora ​​puede entonces canjear esas acciones por un precio especificado en el prospecto.

Riesgos particulares

Las acciones preferidas son calificadas por las mismas agencias de crédito que califican los bonos. Las tres mejores agencias de calificación son Moody's, Standard & Poor's y Fitch Ratings. Si bien las acciones preferidas pueden obtener una calificación de grado de inversión, muchas tienen calificaciones inferiores a BBB y se consideran especulativas o basura. Algunos ETF de acciones preferidas limitan sus tenencias a acciones de grado de inversión, mientras que otros incluyen una asignación significativa de acciones especulativas. El inversionista prudente debe familiarizarse con la estrategia de inversión particular y las tenencias de cartera del ETF.

iShares U. S. ETF de acciones preferidas

ETF de acciones preferidas de iShares U. S. (NYSEARCA: PFF PFFiSh SP EE. UU. PrfSt38. 24-0. 16% Creado con Highstock 4.2. 6 ) es el ETF de acciones preferentes más grande con activos totales superiores a $ 14. 89 mil millones, desde el 20 de abril de 2016. Su volumen diario promedio de transacciones excede las 600,000 acciones. PFF tiene un rendimiento de dividendos a los 12 meses de 5. 79%. Este ETF rastrea el rendimiento del índice de acciones preferidas de S & P U. S. Tiene una relación de gastos de 0. 47%.

Las 289 tenencias de cartera de la ETF están fuertemente sesgadas hacia el sector financiero, con valores del sector bancario que comprenden 42. 33% de su peso, al 19 de abril de 2016. Al mismo tiempo, los valores financieros diversificados y el sector de seguros contabilizados para 17. 83 y 8. 99% del peso de la cartera, respectivamente. Estas ponderaciones indican una asignación total del sector financiero de 69. 15%. Al 31 de marzo de 2016, el 83. 6% del peso subyacente del índice del fondo se asignó a valores del sector financiero. Esta falta de diversificación podría alejar a un número significativo de inversores adversos al riesgo más allá de aquellos que temen otra crisis financiera.

First Trust Preferred Securities and Income ETF

De los nueve principales ETF de acciones preferentes, First Trust Preferred Securities and Income ETF (NYSEARCA: FPE FPEFT ETF III20. 16-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) fue el cuarto más grande, con 158 tenencias y activos netos totales de más de $ 787 millones, al 20 de abril de 2016. El fondo tiene un rendimiento de dividendos a 12 meses a la baja de 5. 97% . Este es un ETF administrado activamente, y tiene un índice de gastos de 0. 85%. Su volumen de negociación diaria promedio es de aproximadamente 274,000 acciones.

Al 31 de marzo de 2016, solo el 19. 42% de los activos de FPE eran de grado de inversión (BBB o superior). Las inversiones de grado especulativo, con calificaciones de BBB- a B-, representaron el 49. 05% de las tenencias del fondo. Alrededor de 18. El 78% de sus propiedades no estaban calificadas. Los inversores con aversión al riesgo también podrían estar preocupados por la falta de diversificación de este fondo, ya que tiene una fuerte asignación hacia el sector financiero.

A partir del 19 de abril de 2016, el sector bancario representó el 38. 92% del peso de la cartera del fondo, seguido de los valores de seguros a 18. 31% y los mercados de capitales a 11. 62%. Con un 5. 67% de los activos del fondo invertidos en valores del sector financiero del consumidor, así como un 5. 06% en el sector de servicios financieros al consumidor, este ETF tenía 79. 61% de sus activos totales asignados al sector financiero.