Acciones de Pandora Media, Inc. (P PPandora Media Inc. 5. 28-5. 55% Creadas con Highstock 4. 2. 6 ) sufrieron una paliza incesante Lunes, cayendo casi un 13% a un mínimo de $ 9. 54 después de que el gigante de la transmisión de música en internet contrató al fundador Tim Westergren como CEO. Él reemplaza a Brian McAndrews, efectivo de inmediato. La caída masiva en el precio de las acciones de Pandora provocó una melodía familiar: "Apple, Inc. (AAPLapple Inc174. 25 + 1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) debería comprar Pandora, "teniendo en cuenta lo barato que acaba de convertirse en acciones de Pandora. Apple no lo hará, por dos simples razones.

El modelo gratuito "No siempre es un buen negocio"

Si bien Pandora cuenta con aproximadamente 81,1 millones de suscriptores (a partir de finales de 2015) en su plataforma, su crecimiento se ha estancado, cayendo desde el 81 .5 millones a finales de 2014. Es igualmente cierto que Apple, que recientemente superó los 10 millones de suscriptores de pago en su plataforma de música de Apple, puede amar llegar a 81 millones de suscriptores. Y puede usar su pequeña caja para comprar Pandora si quisiera. (Ver también,

¿Pandora Media seguirá siendo relevante? )

¿Pero qué tan valiosos serían los 81 millones de usuarios de Pandora para Apple, dado que los usuarios de Pandora están vinculados al modelo de publicidad de fremium? Esos usuarios no comprarían aplicaciones en la tienda de aplicaciones o accesorios de Apple en sus puntos de venta. Y sería interesante saber qué porcentaje de esos usuarios poseen iPhones.

La incapacidad de Pandora para lograr que sus clientes paguen es la principal razón por la cual Pandora, que se espera que pierda 44 centavos por acción en el año fiscal 2016, tiene dificultades para obtener ganancias. En cuanto al año fiscal 2017, se espera que la compañía pierda 4 centavos por acción, incluso cuando se prevé que los ingresos aumenten casi un 20%. Mientras que la compañía está viendo mejores rendimientos en su negocio publicitario, los costos que Pandora paga por la música continúan aumentando, absorbiendo sus ganancias. (Ver también:

Ganancias de Pandora ¡Juegue un tono triste familiar. )

En otras palabras, Pandora no tiene un negocio sólido que Apple quiera. Y esta es la segunda gran razón por la cual Apple no comprará Pandora: la compañía no tiene ningún activo que valga la pena para Apple y que la compañía no podría desarrollar por sí misma. Con las acciones de Pandora caídas casi un 30% en lo que va de año y un 41% en el último año, cualquier otra compañía podría esperar pacientemente para comprar las acciones -actualmente alrededor de $ 9 por acción- a mitad de un dígito.

The Bottom Line

Con sus acciones cayendo un 49% y un 25% en los respectivos cinco años y tres años, la triste canción de Pandora ha estado tocando por un tiempo. La salida de McAndrews de la compañía no fue explicada, lo que deja a los inversores a especular sobre lo que sucedió. Pero lo que sí sabemos es que las renuncias imprevistas, especialmente de los CEO, casi nunca son una buena señal de una máquina bien engrasada.Y esa es una razón más para que Apple evite Pandora.