Cuando las opciones de intercambio comercial llegaron a la existencia popular en la década de 1970, es posible que los fundadores de la industria de las opciones no se dieran cuenta de cuán útil y predominante sería el intercambio de opciones, ni tampoco cambios que ocurrirían en las décadas siguientes. Como tales, establecen un método un tanto arcaico y limitante para designar símbolos de opciones con fines comerciales. Una iniciativa de Options Clearing Corporation (OCC) ha establecido el escenario para la implementación de un método más intuitivo y mucho más flexible para designar símbolos de opciones. La intención del OCC es que este nuevo método esté completamente en funcionamiento en mayo de 2010.
Símbolos de opciones: ¡el

Old Way

En los "viejos tiempos", cada opción de stock se designaba con un símbolo de tres a cinco caracteres. El primer, segundo y tercer caracteres fueron el "símbolo raíz" subyacente de las opciones en un stock en particular. El siguiente personaje usó una sola letra para indicar si la opción era una llamada o un put y el mes de vencimiento. El último carácter en un símbolo de opción indicaba el precio de ejercicio y también se denotaba con un código de letra. (Para una explicación detallada del sistema anterior, consulte ¿Qué significan todas las letras en un símbolo de cotización de opciones sobre acciones? )

Alter Ego de un símbolo de Stock
El símbolo de stock subyacente se utilizó como el símbolo raíz de las opciones en ese stock siempre que fue posible para las acciones incluidas en el Big Board. A las acciones de Nasdaq que tenían opciones negociadas se les dio una designación de símbolo de raíz de tres letras por separado. Por ejemplo, IBM, que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, tiene un símbolo bursátil de IBM y un símbolo raíz de opción de IBM. Microsoft, por otro lado, cotiza en el Nasdaq. Microsoft tiene un símbolo de stock de MSFT, pero se le dio un símbolo raíz de opción de MSQ. Este método fue algo no intuitivo ya que las opciones en algunas poblaciones populares usaban su símbolo de acciones como la opción de símbolos raíz, mientras que otras requerían la creación de algún símbolo de raíz de opción arbitrariamente designado.

El mes de L
Como si eso no fuera lo suficientemente confuso, las opciones de llamada tenían sus meses de vencimiento designados usando las letras "A" a "L". La letra "A" representaba a enero y la letra "L" estaba en diciembre. De manera similar, las opciones de venta tenían sus meses de vencimiento designados usando las letras "M" (enero) a "X" (diciembre).

Eso será C Dólares, por favor,
Finalmente, para completar el acertijo, los precios de ejecución de las opciones se designaron usando también un código de letra. La letra "A" denotó un precio de ejercicio de 5, "B" para 10, "C" para 15 y así sucesivamente hasta "T" para el golpe de 100. Cuando los precios de ejercicio se ofrecían a niveles de precios tales como 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5, etc., el cambio denotaría huelgas "no estándar" utilizando letras distintas a las de "U" a " Z."

El hecho de que las designaciones de precio de ejercicio usaran un código de letra para cubrir los precios de ejercicio de 5 a 100 sugiere que el sistema estaba desactualizado. Una vez que una acción excedió $ 100 por acción (o 200, o 300 y así sucesivamente), otra" El símbolo raíz "tuvo que agregarse para que el stock en cuestión se use para designar los próximos $ 100 en precios de ejercicio. Una vez que las opciones LEAP comenzaron a existir, era posible que algunas acciones con precios altos tuvieran de 7 a 12 símbolos de opción raíz. > Como resultado, con este método, la llamada Yahoo 20 de abril tiene un símbolo de opción de YHQDD. YHQ es el símbolo raíz de opción para las opciones de Yahoo con precios de ejercicio de $ 5 a $ 100. La primera D representa el código de mes para llamadas de abril y el la segunda D representa el precio de ejercicio de $ 20. Este no fue un enfoque terriblemente intuitivo.

Cambios vencidos

Y mientras la industria de opciones continuó usando este sistema durante mucho tiempo, la introducción y proliferación de productos como la opción LEAP , opciones de índice, opciones basadas en el rendimiento, short-dated opciones, opciones flexibles y opciones de moneda extranjera, finalmente empujaron las cosas hasta el punto de que Options Clearing Corporation se sintió obligada a lanzar la opción Symbology Initiative, un proceso diseñado para renovar el método utilizado para estructurar símbolos de opción con el fin de crear un estándar más intuitivo método. Ese cambio comenzó en noviembre de 2009, pasó a la siguiente fase en febrero de 2010 y está programado para ser implementado por completo en mayo de 2010. (La mayoría de las estrategias opcionales que protegen contra riesgos particulares se completarán mediante el uso de más de una opción. Para obtener más información , lea
Riesgo de compensación con opciones, futuros y fondos de cobertura .) Símbolos de opciones: la nueva forma

El nuevo método para designar símbolos de opciones sobre acciones es mucho más intuitivo y mucho más flexible que el viejo método. Los nuevos símbolos a mano alzada todavía parecen ser algo misteriosos, al menos hasta que se tenga en cuenta la información que se transmite. Así que echemos un vistazo al nuevo método. Las partes básicas de los nuevos símbolos de opción son: Símbolo de raíz + Año de caducidad (aa) + Mes de caducidad (mm) + Día de caducidad (dd) + Indicador de llamada / colocación (C o P) + Precio de huelga Dólares + Precio de ataque Fracción de dólares (que puede incluir decimales)

Comencemos por el final y muestremos un símbolo de opción de "nuevo formato". Luego podemos dividir cada parte del símbolo y resaltar su significado. Una vez que el cambio al nuevo formato se haya implementado por completo, la llamada de precio de ejercicio 530 de Google September 2010 tendrá el siguiente símbolo:

GOOG100917C00530000

Símbolos de raíz

En última instancia, todas las opciones de acciones utilizarán el símbolo de cotización de acciones subyacentes en sí mismo como el símbolo raíz de la opción. Si bien este cambio será transparente para la mayoría de los comerciantes, representa una simplificación masiva y largamente vencida en el sistema. Tenga en cuenta que, en ocasiones, e incluidas las opciones de LEAP, una operación bursátil en el rango de $ 500 podría tener 12 o más símbolos raíz de opción. En el futuro, todas las opciones de Google simplemente usarán el mismo símbolo raíz que el stock en sí: GOOG.Entonces, los primeros cuatro caracteres para todas las opciones de Google serán las letras GOOG ( GOOG 100917C00530000). El año de caducidad

Después del símbolo raíz vendrá la designación del año para la opción. Esto se hará usando un valor de dos dígitos. Por lo tanto, todas las opciones que caducan en 2010 aparecerán como 10, todas las opciones que caducarán en 2011 aparecerán como 11, y así sucesivamente. Por lo tanto, los próximos dos caracteres para todas las opciones de Google en adelante serán la designación del año (GOOG 10 0917C00530000). El mes y la fecha de vencimiento

En lugar de simplemente designar el mes de vencimiento, los nuevos símbolos de opción deletrearán la fecha de vencimiento real. Si bien la mayoría de las opciones sobre acciones vencen el tercer viernes del mes, algunas opciones de índices vencen un día antes y algunas acciones e índices ahora negocian opciones trimestrales o mensuales que vencen el último día hábil del período indicado. Por lo tanto, deletrear la manecilla larga de la fecha de vencimiento delimita claramente los diferentes tipos de opciones. Así que los próximos cuatro caracteres para todas las opciones de Google en progreso serán la fecha de vencimiento de la opción real del 17 de septiembre (GOOG10

0917 C00530000). Llamar o colocar

Según el antiguo método de símbolo, el símbolo en sí no le indicaba específicamente si se trataba de una llamada o una opción de venta. La única diferencia era que a las llamadas se les asignaba un conjunto de letras para designar los precios de ejercicio y poner las opciones en otro conjunto de letras. A menos que estuvieras versado sobre qué letras designen llamadas y qué puts designadas, no había una forma sencilla de contarlas. Entonces, el próximo personaje para todas las opciones de Google que se muevan hacia adelante será una "C" o una "P" designando la opción como una llamada o un put (GOOG100917

C 00530000). Dólares de precio de ejercicio

La siguiente parte del símbolo de opción se utiliza para designar la porción de dólar redondo del precio de ejercicio de la opción. Un campo de cinco caracteres está reservado para esto. Por lo tanto, una opción con un precio de ejercicio de $ 20 equivaldría a 00020, una opción con un precio de ejercicio de $ 22 equivaldría a 000022 y una opción con un precio de ejercicio de $ 500. 00 leería 00500 en este campo. Entonces, para Google 530, llame a los cinco caracteres después de que la letra "C" designe la parte en dólares del precio de ejercicio (GOOG100917C

00530 000). Precio de huelga Fracciones de dólares

La última parte del símbolo de opción se usa para designar las fracciones de un dólar incluidas en el precio de ejercicio. Tres personajes están reservados para este campo. Entonces, una opción con un precio de ejercicio de 22. 50, este campo debería leer 500. Otros casos pueden involucrar instancias donde se ha producido una división de acciones y los precios de ejercicio de las opciones se han dividido en consecuencia. Por ejemplo, supongamos que una acción tiene una opción negociando con un precio de ejercicio de 50, y que la acción divide 3 por 1. El precio de ejercicio de 50 se dividiría entre 3 y desde ese punto en adelante sería el 16. 667 huelga. Dentro de la nueva simbología, esto se designaría en los tres últimos caracteres como 667. Para la llamada de Google $ 530, los últimos tres caracteres serían simplemente ceros, lo que indicaría que no hay una fracción de dólares en el precio de ejercicio (GOOG100917C00530 > 000

). Conclusión El cambio a la nueva simbología simplificará en última instancia el proceso de identificación de símbolos de opción específicos. Considere las diferencias entre los símbolos antiguos y nuevos que se muestran a continuación para las opciones de compra y venta de precios de ejercicio de Yahoo de abril de 2010:

Opción Símbolo antiguo

Nuevo símbolo	Yahoo Abril de 2010 Llamada	YHQDD < YHOO100416C00020000
Yahoo Abril de 2010 Poner	YHQPD	YHOO100416P00020000
Si bien las entradas bajo la nueva simbología son bastante más largas, una persona con solo un poco de conocimiento tendría muchas más posibilidades de figurar exactamente lo que representa cada símbolo, él o ella miraría las antiguas designaciones de símbolos de letras. (Para ver una revisión de las estrategias de fijación de precios de opciones, consulte	Comprensión del precio de las opciones	y

Uso del modelo Black-Scholes .) Si no está seguro, revise < Tutorial de opciones básicas .