En la mayoría de los casos, una presentación financiera de una empresa pública es un estado financiero que se archiva con la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC) de una compañía que tiene acciones que cotizan en un mercado público. . Sin embargo, hay circunstancias en las que otras empresas también deben presentar una solicitud ante la SEC. Esto puede incluir compañías privadas y firmas extranjeras. Hay una serie de implicaciones importantes para los inversores a medida que analizan las empresas y buscan obtener una ventaja en su proceso de investigación. (Para obtener más información, consulte Vigilancia del mercado de valores: una descripción general de SEC .)
TUTORIAL: análisis fundamental

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Por qué existe información de la SEC Hay una serie de casos en que una empresa privada debe presentar una solicitud ante la SEC. A partir de 2010, las empresas que tienen más de $ 10 millones en activos y más de 500 accionistas están obligados a presentar. En general, cualquier empresa que venda valores al público debe divulgar estados financieros trimestrales y anuales. Esto generalmente se refiere a la equidad pero también cubre valores que se consideran híbridos porque contienen características de capital y deuda. Con respecto a las empresas extranjeras, aquellas que registraron valores en los Estados Unidos deben presentar estados financieros ante la SEC. (Para obtener más información revelada por la SEC, lea Presentaciones de la SEC: formularios que debe saber. )

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Por qué los datos son importantes para los inversores La información de empresas privadas y extranjeras puede ser extremadamente útil por una amplia gama de razones. Las razones clave se detallan más en las secciones a continuación, pero esencialmente, permite que un inversionista aprenda información importante sobre la industria de una empresa, la propia empresa (incluido su posicionamiento en la industria) y cómo afecta a la industria en general. Esta es información que puede pasar desapercibida para la mayoría de los inversores. Como tal, puede proporcionar una ventaja de inversión al buscar oportunidades de inversión rentables. Finalmente, hay muchos casos en que las empresas privadas se hacen públicas y esto puede brindar a los inversionistas una visión única mucho antes de que la empresa lance su oferta pública inicial (IPO). (Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial básico de IPO .)

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Las empresas privadas son dignas de saber Cuando se investigan compañías públicas, es fácil olvidar que las privadas están compuestas por actores importantes que son líderes en sus respectivas industrias. Algunas empresas son líderes de la industria que merecen una atención especial. Cada año, las publicaciones financieras, incluida Forbes, publican listas de las compañías privadas más grandes de los Estados Unidos y del mundo. La lista más reciente de Forbes tiene a Cargill, Koch Industries, Bechtel y HCA como las cuatro firmas privadas más grandes de EE. UU.

Aprender más sobre estas firmas da una idea de los productos agrícolas, los productos químicos, la construcción pesada y las industrias hospitalarias.Tanto Cargill como Koch cuentan como líderes de la industria, ya que registran más de $ 100 mil millones en ventas anuales. Las otras dos compañías registraron ingresos de poco más de $ 30 mil millones, lo que los califica como importantes actores de la industria.

Al demostrar que la investigación de las presentaciones públicas de empresas privadas puede ser impredecible, solo HCA presenta declaraciones trimestrales y anuales ante la SEC. Sin embargo, otras firmas en la lista, incluida la cadena de supermercados Publix y Toys "R" Us, presentan estados financieros públicos y resultados. En el caso de HCA, esto se debe a una serie de viajes entre el estado de la empresa pública y privada dado un par de adquisiciones de capital privado en los últimos años y permite observar sus tendencias comerciales y financieras. Toys "R" Us también era una empresa pública privada. Conocer estos valores financieros puede proporcionarle al inversionista una ventaja sobre otros analistas e individuos en el campo de la inversión. (Muchas de las presentaciones de la SEC son intimidantes, pero puede aprender a filtrar la sustancia de relleno y afinar la información pertinente. Para obtener más información, lea Leer rápidamente las presentaciones SEC para las selecciones de existencias calientes .)

Competitivo Análisis a través de empresas privadas Como se mencionó anteriormente, encontrar información única sobre los rivales privados puede ser extremadamente valioso para obtener una comprensión del panorama competitivo de una industria o grupo de actores líderes de la industria. Lo mismo ocurre con mirar una empresa pública y compararla con archirrivales que incluyen otras compañías públicas, pero también privadas. Como ejemplo, Zimmer Holdings, Stryker y Smith & Nephew son tres de los principales fabricantes de ortopedia que cotizan en bolsa. Pero los inversores tienden a dejar Biomet, que presenta declaraciones SEC, fuera de la lista.

Una revisión de la presentación anual más reciente de Biomet lleva a un inversor a descubrir que Biomet es el cuarto fabricante ortopédico más grande y atiende al 60% de los hospitales que realizan cirugías de reemplazo articular. Los inversores que tomaron Biomet privado incluyen los que también tomaron HCA del ámbito público. Otros detalles importantes incluyen descripciones de la línea de productos y mezcla de ventas de Biomet en todo el mundo, todos los cuales son necesarios para comprender el panorama de la industria. Además, una comprensión de Biomet puede ayudar a un inversionista a discernir si Zimmer o Stryker son inversiones atractivas en acciones.

Información cuando una empresa privada se hace pública Los inversores que rastrean la industria de capital privado son conscientes de que es probable que las empresas públicas que se toman como privadas vuelvan a ser públicas en algún momento. En el momento en que una firma de capital privado consuma un acuerdo de compra, comienza a pensar en un evento de liquidez en el futuro para obtener una ganancia en su inversión y para sus socios. Esto ya ha ocurrido con HCA una vez y puede volver a ocurrir a medida que la empresa espera volver a cotizar en bolsa. Burger King fue privado por segunda vez, al igual que la firma de investigación de marketing de drogas IMS Health. Con estas empresas, los informes históricos anuales y trimestrales están disponibles desde que las empresas fueron públicas y muchos continúan archivando declaraciones públicas de la SEC mientras son privadas.(Las empresas usan fusiones, adquisiciones y derivaciones para reavivar los intereses de los inversores. Aprenda cómo beneficiarse de las fusiones y adquisiciones de una empresa, lea Cobro de la reestructuración corporativa .)

La utilidad de la información de la compañía extranjera > Un ejemplo de una garantía que una empresa extranjera emite en una bolsa de valores de los EE. UU. Es un Recibo de Depósito Americano, o ADR para abreviar. La presentación de la empresa extranjera más útil se llama formulario 20-F. Este formulario proporcionó una conciliación de las presentaciones realizadas en el país de origen de una empresa con las normas de contabilidad de EE. UU. Según lo prescrito por los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA). Esta reconciliación es extremadamente útil ya que hace una comparación de manzanas con otras firmas y rivales basados ​​en Estados Unidos. También proporciona información adicional de la compañía que puede ser más fácil de entender para los inversores de EE. UU. Las empresas extranjeras también pueden optar por presentar declaraciones anuales de 10-K, que es más estricta. Aunque es raro, puede ser extremadamente útil, ya que la presentación cumple con los PCGA y otros asuntos con los que los inversores estadounidenses deberían estar familiarizados. Se puede encontrar un ejemplo de este tipo de información extranjera a través de los datos que ahora están disponibles para Anheuser-Busch InBev. Anheuser-Busch era una compañía basada en los Estados Unidos, pero fue adquirida por el gigante cervecero belga InBev. La firma abandonó su seguridad en los Estados Unidos por un tiempo, pero recientemente regresó bajo el código "BUD" que originalmente tenía Anheuser-Busch. La empresa ahora emite el formulario 20-F cuyos contenidos se han convertido en una forma importante para que los inversores sigan la evolución de la empresa y de la industria en general.

Cómo encontrar esta información

Como ya sabrá, las presentaciones de la SEC son los mejores lugares para utilizar la información anterior. Muchas de estas presentaciones se pueden encontrar en el sitio web en www. segundo. gov. El 10-K es un formulario útil que se presenta anualmente, mientras que las declaraciones 10-Q se presentan trimestralmente. Además, la mayoría de los sitios web de la compañía brindan esta información o, al menos, lo vincularán con su información de la SEC. El flujo de noticias de capital privado también es un buen lugar para buscar compañías privadas, y las búsquedas generales en empresas extranjeras también pueden ser productivas. The Bottom Line

Esta información puede ser extremadamente útil para inversores interesados ​​en investigación fundamental y de fondo. Otro beneficio clave es que es menos probable que sea descubierto por la mayoría de los inversores. En particular, puede darle una ventaja sobre otros inversores cuando una empresa privada vuelve a ser pública. Es posible realizar un análisis más perspicaz en el caso de las empresas extranjeras, como también lo es la capacidad mejorada para obtener comparaciones de manzanas con manzanas con empresas nacionales. Y como acotación final, incluso si las presentaciones de la SEC no están disponibles para muchas empresas privadas o extranjeras, existen muchos recursos que rastrean su desarrollo financiero y resultados operacionales. (Para obtener más información sobre la historia y el propósito de la SEC, lea

La SEC: Una breve historia de la regulación .) Al momento de escribir, Ryan C. Fuhrmann poseía acciones de Zimmer Holdings pero no tenía acciones en cualquiera de las otras compañías mencionadas en este artículo.