La volatilidad mínima de iShares MSCI USA (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44 + 0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) exchange- El fondo negociado (ETF) se creó en 2011 para rastrear el rendimiento del índice de volatilidad mínima MSCI USA, que está compuesto por acciones negociadas en bolsas de valores de los EE. UU. que tienen una volatilidad menor en comparación con el mercado de valores estadounidense en general. A partir de agosto de 2015, el ETF ha generado una tasa de rendimiento anual promedio del 15. 7% desde su inicio, y el rendimiento total durante el año pasado es de aproximadamente 10. 4%.

El proceso de selección para el Índice de Volatilidad Mínima MSCI USA comienza con el índice MSCI USA y sigue reglas específicas para determinar las ponderaciones de los valores que producen el menor riesgo total posible. USMV emplea un enfoque de inversión pasiva utilizando una metodología de muestreo representativa para reflejar los resultados de inversión del Índice de Volatilidad Mínima de MSCI USA. Los principales componentes del fondo incluyen el cuidado de la salud, productos básicos de consumo y acciones tecnológicas.

Cómo lo rastrea

El ETF invierte solo en acciones de EE. UU. Y asigna el 32% a compañías de capital de mercado gigante, mientras que las empresas de capitalización de mercado grande y mediano representan el 46% y el 22% de los activos invertidos del fondo, respectivamente. El fondo tiene 164 compañías en su cartera, mientras que el índice subyacente contiene 639 acciones. Históricamente, las tenencias del fondo se inclinaron hacia los sectores de salud, finanzas y tecnología. Solo las compañías de servicios de salud tienen el 20% de sus propiedades. Las compañías financieras y tecnológicas representan el 18% y el 15% de la cartera de USMV, respectivamente. Las tenencias del sector de consumo básico tienen una distribución del 14%. Otras industrias con una asignación inferior al 10% incluyen servicios públicos, consumo discrecional, industrias y materiales.

El fondo está bien diversificado, y ninguna compañía en la cartera de USMV representa más del 2%. Las cinco principales tenencias del fondo representan aproximadamente el 7% e incluyen compañías como AT & T Inc., McDonald's Corp., Verizon Communications Inc., PepsiCo Inc. y Public Storage REIT. Las 10 principales tenencias de la compañía tienen una asignación del 14%.

Desde su inicio, USMV ha rastreado los resultados de inversión del índice subyacente dentro de un error de seguimiento de menos del 50%. Los gerentes del fondo esperan que el error de seguimiento de USMV no supere el 5%, lo que puede surgir como resultado de los costos de transacción, las diferencias de precios y los honorarios y gastos del fondo.

La gestión

de USMV está a cargo de BlackRock Fund Advisors, que es un gestor de inversiones de propiedad privada anteriormente conocido como Barclays Global Fund Advisors. Es una subsidiaria de BlackRock Institutional Trust Company, N.A., que es parte de BlackRock, Inc., una corporación multinacional de administración de inversiones con sede en la ciudad de Nueva York. BlackRock Fund Advisors gestiona diversos fondos de inversión de renta variable, renta fija, materias primas y divisas.

Características

El USMV comenzó el 18 de octubre de 2011 por BlackRock Fund Advisors y utiliza una estrategia de inversión de indexación al seleccionar acciones que producen resultados de inversión similares a los del índice subyacente. El fondo tiene una capitalización de mercado promedio de $ 43 mil millones, y su tasa de rotación de cartera fue del 24% en 2014. A pesar de una tasa de rotación tan alta, el USMV tiene un índice de gastos anuales de 0. 15%, que se ve muy atractivo en comparación con sus pares 'relación de gastos promedio de 0. 36%. Al seleccionar sus acciones, utiliza un modelo multifactorial propietario que analiza la volatilidad no solo de las acciones individuales, sino también de la cartera agregada del fondo. USMV se comercializa en la Bolsa de Valores de Nueva York, y sus acciones se pueden comprar a través de varios agentes de inversión.

Idoneidad y recomendaciones

Históricamente, las empresas que demuestran baja volatilidad tienden a tener ganancias con mayor estabilidad. Las acciones de baja volatilidad normalmente operan en industrias cuyos productos son menos discrecionales en los presupuestos de los consumidores, como las telecomunicaciones, la atención médica y los productos alimenticios. Debido a la demanda inelástica de estos productos menos discrecionales, las disminuciones en los ingresos y las ganancias durante las recesiones no son tan dramáticas como las de las empresas que venden productos y servicios discrecionales, como los bienes de lujo y otros productos premium.

Históricamente, las acciones de baja volatilidad ofrecen mejores rendimientos en comparación con sus contrapartes de alta volatilidad. Numerosos estudios académicos no pueden confirmar el vínculo entre asumir más riesgos y recibir mayores rendimientos. Por otro lado, la teoría financiera encuentra que las acciones de alta volatilidad tienden a tener un mejor desempeño durante los mercados alcistas, superando a las acciones de baja volatilidad. Los inversores deben evaluar cuidadosamente sus objetivos de inversión y el horizonte de tiempo de inversión por su disposición a comprometer fondos para USMV.

Debido a que el fondo tiene participaciones sustanciales en el sector de la salud, los posibles inversores están expuestos a los riesgos inherentes a este sector. Históricamente, los retornos del sector de la atención médica dependen de la regulación y los programas gubernamentales, ya que más de la mitad de todo el gasto médico en los Estados Unidos proviene de varios programas gubernamentales, como Medicaid, Medicare y el Departamento de Asuntos de Veteranos de los EE. UU. Además, la expiración de la patente juega un papel negativo para los retornos del sector de la atención médica si las compañías médicas no pueden encontrar otro medicamento alternativo de gran éxito de ventas.

Para aquellos que siguen la teoría de la cartera moderna (MPT), este ETF es más adecuado para invertir en dividendos y, en cierta medida, para invertir en valor. USMV tiene un rendimiento estable de dividendos de 1. 83%, que está por encima del rendimiento de dividendos para el índice S & P 500. Además, el fondo tiene muchas acciones que se superponen ampliamente con índices de acciones de valor, como el Russell 1000 Value Index.

A partir de agosto de 2015, el fondo ha existido por un corto período de tiempo y ofrece poca información sobre sus riesgos y el compromiso de retorno. USMV demuestra una desviación estándar de tres años de 8. 27%, que es aproximadamente la misma que la desviación estándar de 8. 56% para el Índice de rentabilidad total S & P 500. El fondo tiene una rentabilidad promedio trimestral más baja de 14. 9% en comparación con el rendimiento de 17. 6% para el Índice de rentabilidad total S & P 500. USMV tiene una relación Sharpe de tres años de 1.73, que es algo menor que la relación Sharpe de 1.93 para el Índice de rentabilidad total S & P 500 debido a los menores rendimientos del fondo. Como el fondo tiene una menor correlación con el amplio mercado de EE. UU., El USMV muestra una beta de tres años de 0.80 en comparación con el índice de rentabilidad total S & P 500.

El USMV es más apropiado para inversores que están preocupados por la volatilidad de los rendimientos y desean obtener exposición a acciones de Estados Unidos de empresas que exhiban un crecimiento del flujo de efectivo más estable y maduro con rendimientos de dividendos superiores a la media.

Cómo los clientes del asesor financiero podrían usar este ETF

Al recomendar el USMV, los asesores financieros deben informar a sus clientes que debido a que el fondo invierte en acciones de baja volatilidad, los retornos del USMV probablemente muestren fluctuaciones menores en comparación con el mercado en general. Aunque las carteras de USMV deberían ofrecer mejores retornos ajustados al riesgo en el horizonte de largo plazo, el fondo puede generar rendimientos más bajos en comparación con los índices de mercado amplios como el S & P 500 durante los mercados en alza.

Muchas de las participaciones del fondo, como AT & T, McDonald's y PepsiCo, experimentaron desaceleraciones significativas o incluso disminuciones en el crecimiento de los flujos de efectivo, los ingresos y las ganancias. A medida que las mejoras en la economía de los EE. UU. Pronto motiven a la Reserva Federal de los EE. UU. A aumentar la tasa de interés referencial, las empresas de crecimiento lento en la cartera del fondo pueden tener un desempeño aún peor en términos de rendimiento de sus acciones. Sin embargo, los asesores financieros deben tener en cuenta que los rendimientos de los dividendos superiores a la media de las tenencias de USMV pueden llegar a ser un importante factor de compensación en el entorno de las valoraciones a la baja como resultado del alza de las tasas de interés.

Principales competidores y alternativas

Cuando se trata de alternativas al USMV, hay varias opciones disponibles para los inversores. El ETF de Baja Volatilidad PowerShares S & P 500 tiene un índice de gastos algo mayor de 0.25% y elige 100 compañías del Índice S & P 500 que exhiben la volatilidad más baja durante el año pasado.

El fondo SPDR Russell 1000 de Baja Volatilidad tiene un índice de gastos ligeramente menor de 0. 12% y posee 82 acciones elegidas del Índice Russell 1000 de Baja Volatilidad. Este fondo tiene una ponderación más grande hacia empresas de capitalización más grandes que de mercado gigante en comparación con el USMV.

El ETF de iShares MSCI EAFE Minimum Volatility ofrece a los inversores una amplia cobertura de renta variable global de baja volatilidad fuera de los Estados Unidos. El fondo cobra una proporción de gastos de 0. 2%.