Los beneficiarios de beneficios de vida se han convertido en una parte ineludible de la experiencia de compra de anualidades variables (VA). Estas opciones a menudo se promocionan como los "cinturones de seguridad" que hacen que el VA sea seguro durante los períodos de declive del mercado de valores. ¿Pero son ellos?

Desafortunadamente, la mayoría de las veces, la respuesta es "no".

Los pasajeros son complementos opcionales que los compradores de anualidades pueden elegir, generalmente a un costo adicional. Dos tipos populares de jinetes de beneficios de vida de VA: beneficios de retiro mínimos garantizados (GMWB) y beneficios de ingreso mínimo garantizados (GMIB), solo recuperarán sus costos en circunstancias muy específicas.

Para compradores de anualidades, entender estas circunstancias puede ser difícil. Para toda la letra pequeña escrita en un prospecto de VA, rara vez encontrará una explicación clara que describa cuándo un GMWB o GMIB pagará en dólares y centavos. En este artículo, lo ayudaremos a comprender cómo funcionan estos corredores para que pueda tomar una decisión informada antes de que el vendedor lo atrape. (Para obtener detalles sobre cómo funcionan estos corredores, consulte El costo de las garantías de anualidad variable . )

En primer lugar, una advertencia
Comencemos con una advertencia, que es ignorar el despliegue publicitario que a menudo se usa para vender a estos pasajeros. Dice así: "Cuando agrega una característica de cinturón de seguridad a su VA, puede participar en el mercado bursátil sin arriesgar su seguridad de jubilación. Si el mercado declina, tenga la seguridad de que su GMWB (o GMIB) lo rescatará de las pérdidas . "

Tal afirmación puede ser engañosa. Como explicaremos más adelante en detalle, la analogía del cinturón de seguridad está llena de agujeros, ya que solo situaciones muy específicas permitirán a los compradores obtener un nivel de protección tan alto. Debido a que las ventas de los jinetes de beneficios de vida son rentables para las compañías de seguros y generan comisiones para los agentes, los consumidores deben tratar de profundizar y aprender la verdad.

Beneficios mínimos garantizados de retiros (GMWB)
A GMWB le garantiza devolver el 100% de la prima pagada en el contrato, independientemente del rendimiento de su inversión, a través de una serie de retiros anuales. Los retiros cubiertos por este corredor están limitados a un porcentaje de las primas, típicamente 5-7% por año. Si el límite anual es del 5%, por ejemplo, necesitaría recibir 20 retiros anuales para recuperar el 100% de las primas.

Los GMWB generalmente deben ser elegidos cuando se emite el contrato, y en algunos casos no son cancelables, lo que significa que sus costos continúan incluso si no hay posibilidad de que paguen. El costo se cobra anualmente como un porcentaje de los activos de cuenta separados, generalmente de 40 a 75 puntos básicos.

Supongamos que el mercado de valores cae y el rendimiento de la inversión de VA es terrible. En este caso, ¿cuándo un GMWB recuperará su costo?

• Cada año, durante un período continuo de muchos años, el titular del contrato debe necesitar y solicitar retiros hasta el porcentaje máximo cubierto por el GMWB.Aplazar el inicio de los retiros, saltarse los retiros o simplemente olvidarse de tomarlos no ayudará al jinete a pagar.
• El titular del contrato debe vivir lo suficiente para tomar la serie de retiros requeridos. Por ejemplo, si el titular muere 15 años después de comprar el VA, el GMWB tendrá pocas posibilidades de pagar. (El beneficio mínimo de muerte garantizado del VA puede pagar en este caso, pero esa es una característica del contrato separada, que puede incluirse automáticamente.)
• La oportunidad de ganar ganancias con impuestos diferidos es un importante punto de venta de VA, pero GMWBs no tiene mucho sentido para los compradores que tienen más de 65 años y quieren el aplazamiento de impuestos. Dichos compradores deben comenzar a tomar retiros anuales inmediatos y continuos si esperan que el conductor pague en el transcurso de sus vidas. Sin embargo, en la mayoría de los casos, los retiros de anualidades en los primeros años de la propiedad del contrato son 100% imponibles.
• El titular del contrato no debe planear cambiar o entregar el contrato por muchos años. Si aparece un mejor contrato de VA, o si se necesita una gran cantidad de efectivo por una razón inesperada, recibir el GMWB puede no haber sido una gran idea.

• Si bien el GMWB puede proteger el 100% de las primas pagadas en el contrato, no ofrece ninguna protección contra la inflación para los ingresos de jubilación. Sobre la base del valor presente, teniendo en cuenta el valor temporal del dinero, una GMWB en realidad garantiza devolver solo el 62% del valor de la prima (suponiendo una tasa de descuento del 5% y un período de retiro de 20 años) (aprender a limitar los efectos de inflación en sus inversiones, consulte Cómo frenar los efectos de la inflación y Anualidades protegidas contra la inflación: parte de un plan financiero sólido .)

• Las GMWB pueden ser útiles si planea invertir su VA en acciones algo arriesgadas. En este caso, la protección del seguro podría dar resultado si sufrió una pérdida severa como en el accidente del Nasdaq de 2000-2002. Sin embargo, para los compradores que eligen los beneficios de vida, algunas compañías de seguros pueden no permitir el acceso a las opciones de inversión más riesgosas en sus menús de VA. Por lo tanto, invertir en GMWB tiene poco sentido para los inversores conservadores que eligen una combinación equilibrada de acciones y bonos de primer orden.

Una última palabra de advertencia: En algunos contratos, la cantidad protegida bajo GMWB puede "aumentar" a un valor contractual más alto después de la emisión del contrato. Si el rendimiento de la inversión es bueno en los primeros años, este tipo de GMWB puede proteger más del 100% de las primas. Por ejemplo, usted compra un VA por $ 50,000 y cinco años después vale $ 60, 000, momento en el cual elige aumentar su protección GMWB. En este caso, se le garantizará que recibirá al menos $ 60,000 a través de una serie de retiros anuales (comenzando después de la fecha de aumento). Solo tenga en cuenta que el ejercicio de esta característica de aumento puede (en algunos casos) aumentar permanentemente el costo del GMWB.

Beneficios de ingreso mínimo garantizado (GMIB)
Con un costo continuo que oscila entre 50 y 75 puntos básicos del valor del contrato, un corredor de GMIB garantiza el derecho de convertir su contrato en un programa de pago con un ingreso periódico mínimo especificado. después de un período de espera, independientemente del rendimiento de la inversión de VA.Por ejemplo, pone $ 50,000 en un contrato, y GMIB le garantiza que puede anualizarlo en pagos mensuales de al menos $ 420 por mes, con estos pagos comenzando en el momento que elija después de 10 años. Esto establece un "piso" de ingresos de jubilación futuros en los que el contrato puede convertirse a opción del titular. Pero, ¿bajo qué circunstancias ayudará este piso a que GMIB pague?

• Tendrá que vivir lo suficiente (y mantener su contrato el tiempo suficiente) para poder usar la opción de anualización. Por lo general, se requiere un período de espera de 10 años después de la compra del VA.
  
• Más tarde en la jubilación, puede decidir que la anualización es una mejor opción que continuar acumulando dinero en el contrato o cobrarlo. En este sentido, algunos contratos incluyen un catch-22 porque limitan los GMIB a los métodos de anualización que incluyen un pago de por vida. Sin embargo, para las personas que experimentan problemas de salud durante la jubilación, un pago de por vida puede no ser atractivo.

Lo más importante, para que el GMIB pague, debería garantizar más ingresos periódicos de los que se pueden obtener (en el momento de la anualización) de una compañía de seguros comparable. La industria de anualidades inmediata de hoy es altamente competitiva. Las cotizaciones pueden obtenerse fácilmente de muchas compañías y los pagos cambian constantemente en función de las tasas de interés vigentes, la experiencia de mortalidad de la empresa y la forma en que las empresas hambrientas atraen negocios.

Un profesional financiero competente puede ayudar a convertir cualquier cotización de anualidad en una tasa de interés equivalente. Por ejemplo, supongamos que una persona quiere anotar un saldo de cuenta de VA de $ 100,000 en un ingreso de por vida de $ 640 por mes a los 65 años. Si una tabla de mortalidad estándar indica que la esperanza de vida de esta persona es de 19. 2 años, la tasa interna de el retorno de este pago sobre esta expectativa de vida es 4. 3%.

Generalmente, si se analizan una variedad de contratos de VA a la vez, queda claro que:

1. Entre las compañías de seguros con una solidez financiera comparable, las cotizaciones de tasas de interés en pagos de anualidades comúnmente pueden variar en 1-2%.
2. Las tarifas mínimas incorporadas en los GMIB a menudo no ofrecen los pagos más atractivos disponibles en un mercado competitivo.

El resultado final de la anualización es que vale la pena darse una vuelta. GMIB solo puede recuperar su costo si está dispuesto a renunciar a su derecho a comprar y a tener un plan de pago garantizado (con anticipación) por su compañía de VA.

Los beneficiarios del beneficio de vida de The Bottom Line VA no son necesariamente "cinturones de seguridad". Implican decisiones de compra por separado (aparte del VA mismo) que deberían tener sentido según sus propios méritos. GMWBs y GMIBs siempre generan costos extra continuos, y solo pueden pagar este costo muchos años en el futuro, bajo circunstancias específicas que pueden depender más de las necesidades y circunstancias del comprador que del rendimiento del mercado de valores.

Mucho puede cambiar durante los años de jubilación. Si su salud disminuye en varios años a partir de ahora, o si tiene oportunidades que hacen aconsejable cambiar o cobrar en un contrato de VA, se puede desperdiciar todo el costo de estos pasajeros.

Para que los pasajeros tengan sentido, debe planificar mantener su VA:

1. durante al menos 20 años con GMWB, o
2. durante el período de espera requerido (por ejemplo, 10 años) con un GMIB.

Estos pasajeros también deberían ser compatibles con sus necesidades de planificación de impuestos sobre la renta.

No acepte el argumento de que estos corredores lo ayudarán a dormir mejor, incluso si no dan resultado. Si perder el sueño es un problema, elija inversiones (dentro o fuera de un VA) que lo ayuden a dormir tranquilamente. Ninguno de los beneficios básicos de un VA, incluido el acceso a carteras de inversión administradas profesionalmente, el aplazamiento de impuestos y un beneficio de muerte mínimo garantizado, se ven comprometidos si se aprueba a estos corredores.

Para continuar leyendo sobre este tema, consulte Cómo obtener información completa sobre anualidades variables y Cuídese de su parte en el juego de anualidad .