El domingo 6 de diciembre, los venezolanos rompieron un patrón de 17 años y votaron un partido no chavista en el poder. La Mesa de la Unidad Democrática (MUD), una coalición de parches de casi todos los partidos de la oposición en el país, tomó 99 de 167 escaños en la legislatura nacional, mientras que el partido gobernante Partido Socialista Unido del presidente Nicolás Maduro tomó 46. Los votos aún se están contando, pero si al menos 13 de los escaños van a la oposición, tendrá la mayoría de dos tercios que podría permitirle hacer cambios a la constitución y convocar un referéndum para expulsar a Maduro del poder.

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La gran mayoría de los venezolanos han dado la bienvenida al resultado. Mientras que personas en todo el país -y en el continente- lloraron la muerte del predecesor de Maduro, Hugo Chávez, en 2013, su sucesor elegido a mano resultó ser un desastre. El país está plagado por la escasez de los productos más básicos, y las líneas externas a los supermercados eviscerados recuerdan a la Unión Soviética. La inflación está fuera de control, hasta el punto de que los ladrones ya no quieren la moneda local.

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Maduro, junto con los medios de comunicación estatales, ha culpado al empeoramiento de la depresión de una "guerra económica" librada desde el extranjero con el apoyo de los contrarrevolucionarios nacionales. A principios de año fabricó una crisis fronteriza con Colombia que llevó a la deportación de unos 1.500 colombianos-venezolanos. En el período previo a las elecciones, varios candidatos de la oposición han sido encarcelados.

En este contexto, muchos sospechaban que el régimen recurriría a fraude electoral o violencia para mantener su control sobre la legislatura, por lo que el triunfo de la oposición es una sorpresa agradable. En el futuro, un conflicto político amargo hará que la reforma sea difícil, y lamentablemente la violencia no está fuera de discusión.

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Argentina y Brasil

Si bien Venezuela es, con mucho, el caso más extremo, los acontecimientos recientes arrojaron luz sobre una transición más amplia que afecta a los países sudamericanos. Cuando los productos básicos eran costosos debido a la demanda china aparentemente inagotable, unos pocos países ricos en productos básicos eligieron gobiernos de izquierda populistas para redistribuir la ganancia inesperada. Los tiempos fueron buenos para los argentinos bajo Néstor Kirchner (en el cargo 2003-2007), los brasileños bajo Luiz Inácio Lula da Silva (2003-2011) y los venezolanos bajo Hugo Chávez (1999-2013) - tan bueno que los tres países debidamente elegidos escogidos a mano sucesores para continuar con el programa populista: la viuda de Kirchner, Cristina Fernández de Kirchner, la jefa de gabinete de Lula, Dilma Rousseff, y el vicepresidente de Chávez, Maduro.

Entonces las materias primas se estrellaron y la ilusión de prosperidad se desvaneció. Venezuela, el más izquierdista de los tres, ha sufrido lo peor, pero es difícil envidiar a Brasil.El país ha experimentado un aumento del desempleo, tres trimestres consecutivos de contracción del PIB e inflación de dos dígitos. Un escándalo de corrupción centrado en la compañía petrolera semi estatal, Petróleo Brasileiro SA Petrobras (PBR PBR Petrobras 10. 93 -2. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ha implicado un número de políticos de la coalición gobernante y hundió las calificaciones de aprobación de Rousseff. El 2 de diciembre, el presidente de la cámara baja comenzó un proceso de acusación contra el presidente. Mientras los manifestantes lo han estado pidiendo durante un tiempo, parece que el orador, Eduardo Cunha, está tratando de desviar la atención de su propia participación en el escándalo de Petrobras.

A Argentina le ha ido un poco mejor. Al haber incumplido con los pagos de la deuda soberana, ha sido excluido de los mercados de bonos internacionales y ha dependido de China para recibir apoyo, incluido un intercambio de divisas por valor de 11.000 millones de dólares. En medio de señales obvias de tensión económica, de Kirchner puso un bozal en la agencia de estadísticas, deteniendo los informes sobre la tasa de pobreza y ajustando los de la inflación a su gusto. El 22 de noviembre, el país eligió a Mauricio Macri, el alcalde de centroderecha de Buenos Aires, en un claro rechazo al kirchnerismo . (Véase también: La recesión en Brasil y su efecto en la economía mundial .)

¿Es hora de apostar a un cambio radical?

En noviembre de 2014, Investopedia publicó un artículo titulado Dónde no invertir en América Latina , en el que Greg McFarlane argumentó que Brasil, Argentina y Venezuela eran malas apuestas. Afortunadamente, parece haber luz al final del túnel, a medida que el populismo de izquierda pierde su credibilidad alimentada por las materias primas. Otros países ricos en productos básicos en América del Sur, como Perú y Chile, han logrado mantener una tasa modesta de crecimiento a pesar de la desaceleración de la economía de China. Quizás sus vecinos que luchan se reformarán y se unirán a ellos.

Por otro lado, los desafíos permanecen. Si Rousseff sobrevive al movimiento para acusarla, ella permanecerá en el cargo hasta fines de 2018. Macri enfrenta un público escéptico y una legislatura dominada por el partido de Krichner. Los venezolanos se enfrentan a una abierta depresión y la perspectiva de derrocar a un dictador, aunque elegido democráticamente, que haya demostrado su disposición a manipular a la prensa, encarcelar a la oposición y fomentar la histeria nativista-revolucionaria para defenderse de los críticos. Tomando una visión a largo plazo, los ciudadanos de estos países tienen todos los motivos para desconfiar del "neoliberalismo" de libre mercado y de la inversión extranjera, que asocian con dictaduras de derecha brutales. El giro hacia la izquierda fue una reacción a estos dolorosos recuerdos de la Guerra Fría.

Sin embargo, si está seguro de que habrá un cambio en las tarjetas, varios ETF y ADR permiten la exposición a Argentina y Brasil (no hay ninguno para Venezuela, que es lo mejor). Para Argentina, existe el ETF Global X MSCI Argentina (ARGT ARGT Glbl X MSCI AR 33. 15 -0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ); sus tenencias más grandes incluyen Tenaris S.A. (TS TS Tenaris 30. 63 -0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Mercadolibre Inc. (MELI MELI MercadoLibre Inc 262. 07 -2. 41% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y YPF SA (YPF YPF YPF 25. 14 -0. 08% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) . Para Brasil, está el iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ EWZ iShs MSCI Br Cp 39. 63 -1. 81% Creado con Highstock 4. 2. 6 ); sus mayores participaciones incluyen Ambev SA (ABEV ABEV Ambev 6. 17 -1. 20% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Itaú Unibanco Holding SA (ITUB ITUB Itauunibanco Pfd 12 .69 -1. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Banco Bradesco SA (BBD BBD Bradesco Pfd 10. 09 -2. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). (Para obtener más información, consulte: Invierta en Brasil con estos ETF y Principales ETF latinoamericanos .)

Conclusión

Desafortunadamente para sus ciudadanos, algunos de los más importantes de América del Sur los países populosos gastaban mucho cuando los tiempos eran buenos. Cuando la economía mundial dio un giro, los líderes populistas no pudieron recurrir a la retórica, la arrogancia y la desinformación.

La gente no se deja engañar, pero eso no facilita la solución del problema. Un nuevo presidente en Argentina, una nueva legislatura en Venezuela y un impulso para expulsar al presidente en Brasil podrían ser señales de que estos países están volviendo a los principios básicos de la economía, pero aún quedan una serie de desafíos. Por ahora, todos los inversores menos atrevidos deberían esperar y ver.