El fondo Vanguard Mid-Cap Value (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 30-0. 38% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un fondo pasivo cotizado en bolsa, o ETF, que rastrea una gran cartera de compañías de capitalización media en el mercado de acciones de EE. UU. VOE ofrece un enfoque de replicación completa de bajo costo y no discrimina en función del sector del mercado.

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Este ETF intenta replicar el rendimiento, antes de honorarios y gastos, del índice de valor medio de capitalización cruzada de CRSP, o el "índice subyacente". El índice subyacente contiene aproximadamente 210 acciones individuales de mediana capitalización. Para calificar para la inclusión, una empresa debe incluirse en el índice MSCI U. S. Mid Cap 450 y ser considerada por Vanguard como una "selección de valor". Valor significa un precio más bajo para reservar (P / B) y valor de mercado que el valor intrínseco estimado de la empresa.

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Las acciones de mediana capitalización ocupan un lugar privilegiado en el universo de acciones. Las empresas con una capitalización bursátil superior a $ 10 mil millones se consideran de gran capitalización y se consideran relativamente estables. Por el contrario, las empresas con una capitalización de mercado de menos de $ 2 mil millones, o small caps, son más riesgosas pero tienden a tener un mayor potencial de crecimiento. Los títulos medios caen entre el rango de $ 2 mil millones y $ 10 mil millones; en general se consideran más seguras que las pequeñas capitalizaciones y más agresivas que las grandes capitalizaciones.

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Cómo lo rastrea

Al igual que la mayoría de los ETF de Vanguard, VOE se trata del índice subyacente. Esto significa un amplio acceso a las empresas de valor en el espacio de valores de EE. UU. Sin una gran cantidad de transacciones activas en nombre de la gestión de fondos. El índice de VOE está extremadamente diversificado; nueve sectores de mercado diferentes reciben al menos el 5% de los activos totales del fondo.

Este ETF tiene muchos títulos de consumo, como cíclicos y no cíclicos, industriales, atención médica y materiales básicos. Existe una infraponderación correspondiente en finanzas, servicios públicos, tecnología y telecomunicaciones.

Las acciones financieras siguen representando el sector más grande en aproximadamente el 23% de la cartera total, con inversiones notables en Fidelity Inc. y Hartford Financial Services Group. Los cíclicos del consumidor y los valores defensivos combinados suman un 22%. La tecnología, las industrias y los servicios públicos caen cada uno entre 8. 5 y 11%.

Las tres tenencias individuales más grandes son Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation y AmerisourceBergen Corporation. Ninguna acción individual constituye más de 1. 5% de los activos totales. La ponderación combinada de las 10 tenencias principales está alrededor de 10. 5%, que es baja para la categoría.

VOE invierte la totalidad o la totalidad de sus activos en las existencias exactas que componen el índice subyacente. Realiza un seguimiento muy eficiente, incluso para un ETF de Vanguard. Por ejemplo, el fondo tiene una "bondad de ajuste" de 36 meses, o R-cuadrado, de 0.98 en comparación con su punto de referencia. Esto es un testamento de tarifas bajas y una administración extremadamente efectiva. Es muy difícil mantener un error de seguimiento de solo 0. 02 durante un período de tiempo tan largo.

Administración

Vanguard es el líder de la industria en ETF y fondos mutuos administrados pasivamente de bajo costo. La estrategia de indexación de la compañía se traduce en menos costos administrativos, y también limita el riesgo de una sincronización de mercado pobre para las operaciones de fondos. VOE es administrado por Vanguard Equity Investment Group. Según el sitio web de Vanguard, la gerencia "usa software patentado para implementar decisiones comerciales que acomodan el flujo de efectivo y mantienen una estrecha correlación con las características del índice".

Características

VOE se lanzó en agosto de 2006 y rápidamente se convirtió en líder del segmento. Está legalmente estructurado como un fondo de inversión abierto bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. La característica primordial de VOE es la eficiencia. Los costos administrativos totales solo suman un cargo de 0. 09% para los inversores, lo que lo convierte en el ETF más barato del segmento y uno de los más baratos en todo el mercado. De hecho, la relación de gastos de VOE de 9 puntos básicos es un 93% más barata que la media. El fondo también tiene una gran base de activos y operaciones que superan los $ 20 millones diarios.

Los inversores pueden quejarse de divulgaciones. VOE solo libera las existencias mensualmente, y hay una tendencia al retraso. Fuera de este tema menor, el fondo es un estudio de caso en administración efectiva.

Idoneidad y recomendaciones

Este es un muy buen ETF para inversores que desean una exposición económica a un amplio grupo de acciones de mediana capitalización. VOE es estable, está bien administrado, tiene tarifas bajas y es sólido en cuanto a la liquidez. Sin embargo, cualquier ETF de mediana capitalización conlleva riesgo de mercado y tiende a ofrecer un rendimiento cíclico. También es muy posible que las tenencias individuales de VOE no se mantengan en el tiempo.

Las compañías de mediana capitalización normalmente no tienen las mismas ventajas competitivas que las principales compañías de gran capitalización. Esto es a lo que Warren Buffett se refiere como "fosas económicas" que protegen a la compañía de la competencia o ajustan los gustos de los consumidores. Por esta razón, los inversores conservadores pueden querer limitar su exposición al VOE o simplemente quedarse con los fondos de gran capitalización.

Aparte de los conservadores de núcleo duro con aversión de alto riesgo, VOE es una opción sólida para los comerciantes e inversores por igual. Cuando se compara con el índice mejor ajustado, VOE tiene una beta final de 36 meses de 0. 90, lo cual es inaudito para un ETF de capitalización mediana, y un alfa por encima de 1. 50. Muestra una desviación estándar de solo 9 .23 durante el mismo período, en comparación con el S & P 500 en 8. 56. Las proporciones de Sharpe rondan las 2.00. En otras palabras, VOE es una superestrella de la teoría de carteras moderna.

Cómo los clientes de Financial Adviser podrían usar este ETF

No debería ser difícil encontrar un lugar para el ETF de Vanguard Mid-Cap Value en casi cualquier cartera. Los inversores a largo plazo deberían amar la eficiencia de VOE; después de todo, el dinero ahorrado en honorarios se acumula con el tiempo al igual que un mejor rendimiento del fondo. Los clientes más agresivos notan la alta liquidez y el potencial de captura alcista en tiempos de crecimiento económico.

VOE podría servir como una participación básica para una cartera de acciones de EE. UU. Siempre que sea impulsada por la exposición internacional en otros lugares. Sin embargo, un exceso de peso en este fondo podría generar riesgos innecesarios para clientes mayores o menos agresivos. Los inversores críticos tienen dificultades para encontrar la falla con VOE. Es fundamentalmente un juego de valor, ofrece una gran diversidad, muestra estadísticas sólidas y maneja una gran base.

Principales competidores y alternativas

VOE es el único fondo que sigue el índice MSCI US Mid Cap o el CRSP Mid Cap Value Index, pero todavía tiene mucha competencia en el espacio de mediana capitalización. El competidor más grande es el iShares Russell Mid-Cap Value ETF de BlackRock, que maneja unos impresionantes $ 7 mil millones en activos y opera más de 2. 5 veces con la misma frecuencia que VOE.

iShares también ofrece el ETF S-P ​​Mid-Cap 400 Value. Este fondo rastrea el índice S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index y tiene una capitalización de mercado casi idéntica a VOE. Sin embargo, este iShares ETF tiene tres veces la relación de gastos de VOE y es solo la mitad de líquido.