¿El profesional que le está vendiendo inversiones lo está buscando a usted, o a su propio bolsillo? Esa es la pregunta en el centro de una regla propuesta del Departamento de Trabajo (DOL) que podría afectar dramáticamente la forma en que los representantes brindan asesoramiento sobre cuentas de jubilación individuales (IRA) y otros productos de jubilación.

Según las reglas existentes, los asesores de inversiones registrados deben cumplir con el llamado estándar fiduciario, lo que significa recomendar productos que son lo mejor para el cliente, independientemente de cómo afecte su compensación. Consulte Lo que necesita saber sobre el estándar fiduciario para obtener más información.

Sin embargo, la mayoría de los corredores y agentes de seguros que venden productos de jubilación se someten a la prueba de idoneidad inferior. Cualquier consejo que ofrezcan debe ser adecuado dada la edad del inversionista y los objetivos financieros. Pero se cree ampliamente que este estándar deja más margen de maniobra para los profesionales que reciben generosas comisiones por vender ciertos productos. Para conocer las diferencias entre estos estándares, lea Idoneidad vs. Estándares Fiduciarios .

Si se aprueba, la nueva regla del Departamento de Trabajo también mantendría a los intermediarios en esa norma fiduciaria más alta. Aquellos que brindan "asesoramiento contradictorio" se enfrentarían a un impuesto indirecto y podrían verse obligados a modificar la transacción. Para obtener más información sobre la nueva regla, consulte Lo que la Regla Fiduciaria del DOL significa para asesores y Designaciones fiduciarias para asesores financieros .

Lo que significa

Todo comenzó cuando el presidente Obama instó al Departamento de Trabajo a hacer el cambio nuevamente en febrero. "Es un principio muy simple", dijo, durante un discurso ante AARP. "Si quieres dar un consejo financiero, primero debes anteponer los intereses de tu cliente. "

El DOL pasó a proponer la regla en abril, momento en el cual comenzó a aceptar comentarios de grupos de la industria y del público. Es probable que el departamento apruebe la medida a principios de 2016, aunque aún es posible que pueda modificar la regla antes de esa fecha en función de los comentarios.

La falta de un requisito fiduciario ha molestado por mucho tiempo a los grupos de derechos de los consumidores, que argumentan que algunos corredores y agentes de seguros se dejan influir más por las comisiones que hacen que por el bienestar de sus clientes. Otro factor que complica las cosas es el hecho de que algunos representantes de ventas se llaman a sí mismos "asesores", a pesar de que no están registrados en la Comisión de Bolsa y Valores y no están sujetos a los mismos estándares estrictos.

De hecho, la cantidad de compensación que reciben los representantes puede variar ampliamente de un producto a otro. Por ejemplo, un profesional puede tener un incentivo para vender un fondo mutuo con un cargo de venta, o carga, en lugar de una versión similar sin carga porque les proporciona una comisión.

El DOL sugiere que un sesgo hacia inversiones de alta comisión puede impedir significativamente los ahorros para la jubilación. "[Los conflictos de intereses] conducen, en promedio, a alrededor de 1 punto porcentual anual de menores rendimientos de ahorro para la jubilación y $ 17 mil millones de pérdidas cada año", concluye una hoja de datos del DOL. Considera que una aplicación más amplia del estándar fiduciario es un paso importante para enfrentar ese desafío.

Si bien la regla afectaría consejos específicos, incluyendo qué inversiones comprar y cuándo, proporcionaría representantes de ventas con ciertas excepciones:

• Actividades relacionadas con la educación. Según la regla sugerida, los corredores y otras personas que venden productos de inversión podrían proporcionar "educación general" sin tener que cumplir con los criterios fiduciarios. Por ejemplo, los representantes podrían sugerir una combinación adecuada de activos de jubilación para una persona de cierta edad, siempre que no recomienden acciones específicas o instrumentos de deuda.
• Toma de pedidos. Cuando un cliente se pone en contacto con un agente y le pide que compre o venda un valor, no se considera un consejo de inversión. Según la regla propuesta, esta toma de pedidos no calificaría como un rol fiduciario.
• Vender a proveedores del plan. En algunos casos, un corredor puede tratar de vender productos financieros a las personas que administran los planes de jubilación en nombre de un empleador. Estas personas son expertos financieros por derecho propio y generalmente tienen una responsabilidad fiduciaria para sus clientes. La comercialización a tales individuos no constituye una actividad fiduciaria para el corredor.

Objeciones a la regla

Huelga decir que no todos se están alineando a favor del cambio. Los grupos que representan a los asesores de inversión dicen que la nueva regla complicaría innecesariamente las transacciones financieras, y los corredores y agentes de seguros deben solicitar a los clientes información más detallada que nunca. Dicen que la propuesta no solo aumentará el costo de hacer negocios, sino que también los abrirá a responsabilidades legales indebidas.

Los críticos también argumentan que la regla, por su propia naturaleza, es difícil de aplicar de manera justa. Juzgar cuál es el mejor interés del cliente es una tarea subjetiva. Y solo porque alguien hace una comisión considerable no significa que él o ella está vendiendo un producto malo.

Una solución mejor, dicen algunos, es simplemente aumentar la transparencia sin alterar fundamentalmente la función del intermediario. La Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA) ha presentado un nuevo estándar propio que requeriría representantes para revelar sus posibles conflictos de intereses antes de vender productos de inversión. Sin embargo, no sometería a los intermediarios al estándar fiduciario.

Obtienen al menos algo de apoyo en el Congreso. Un grupo bipartidista de legisladores - Representantes Richard Neal, D-Mass .; Peter Roskam, R-Ill. ; Phil Roe, R-Tenn. ; y Michelle Lujan Grisham, D-N. M. - anunció recientemente que estaban trabajando en un proyecto de ley para reemplazar la regla fiduciaria con un requisito de divulgación adicional.Pero cualquier esfuerzo para descarrilar la medida enfrenta un ascenso cuesta arriba, especialmente con un presidente que lo apoya por completo.

The Bottom Line

La mayoría de los expertos coinciden en que los asesores de inversión deberían hacer bien a sus clientes al sugerir productos financieros. Pero si una regla fiduciaria más amplia es la manera de hacerlo, sigue siendo tema de acalorado debate en Washington, DC C.