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Las opciones de índice son derivados financieros basados ​​en índices bursátiles como el S & P 500 o el promedio industrial Dow Jones. Las opciones de índice otorgan al inversor el derecho de comprar o vender el índice de acciones subyacente durante un período de tiempo definido. Dado que las opciones de índice se basan en una gran cesta de acciones en el índice, los inversores pueden diversificar fácilmente sus carteras intercambiándolas. Las opciones de índice se liquidan en efectivo cuando se ejercen, a diferencia de las opciones sobre acciones individuales en las que se transfieren las acciones subyacentes cuando se ejercen.

Las opciones de índice se clasifican en estilo europeo en lugar de estadounidense para su ejercicio. Las opciones de estilo europeo solo pueden ejercerse al vencimiento, mientras que las opciones estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento hasta el vencimiento. Las opciones de índice son derivados flexibles y se pueden utilizar para cubrir una cartera de acciones que consta de diferentes acciones individuales o para especular sobre la dirección futura del índice.

Los inversores pueden usar numerosas estrategias con opciones de índice. Las estrategias más fáciles implican comprar una llamada o poner en el índice. Para hacer una apuesta en el nivel del índice, un inversor compra una opción de compra directamente. Para hacer que la apuesta opuesta en el índice disminuya, un inversor compra la opción de venta. Las estrategias relacionadas implican la compra de los diferenciales de llamadas alcistas y los diferenciales de los carry put. Un spread de llamada alcista implica comprar una opción de compra a un precio de ejercicio más bajo, y luego vender una opción de compra a un precio más alto. La propagación del oso es exactamente lo contrario. Al vender una opción más lejos del dinero, un inversor gasta menos en la prima de la opción para el puesto. Estas estrategias permiten a los inversores obtener ganancias limitadas si el índice sube o baja, pero arriesgan menos capital debido a la opción vendida.

Los inversores pueden comprar opciones de venta para cubrir sus carteras como una forma de seguro. Es probable que una cartera de acciones individuales esté altamente correlacionada con el índice bursátil del que forma parte, lo que significa que si los precios de las acciones disminuyen, es probable que el índice mayor disminuya. En lugar de comprar opciones de venta para cada acción individual, lo que requiere importantes costos de transacción y primas, los inversores pueden comprar opciones de venta en el índice bursátil. Esto puede limitar la pérdida de cartera, ya que las posiciones de opciones de venta ganan valor si el índice de acciones disminuye. El inversionista aún retiene el potencial de ganancias al alza para la cartera, aunque la ganancia potencial se ve disminuida por la prima y los costos de las opciones de venta.

Otra estrategia popular para las opciones de índice es la venta de llamadas cubiertas. Los inversores pueden comprar el contrato subyacente para el índice bursátil y luego vender opciones de compra contra los contratos para generar ingresos. Para un inversor con una vista neutral o bajista del índice subyacente, vender una opción de compra puede obtener ganancias si el índice se corta o se cae.Si el índice continúa, el inversor se beneficia de poseer el índice, pero pierde dinero en la prima perdida de la compra. Esta es una estrategia más avanzada, ya que el inversionista necesita comprender el delta de posición entre la opción vendida y el contrato subyacente para determinar completamente la cantidad de riesgo involucrado.