Valor presente neto
Utilizando el costo de capital de la compañía, el valor actual neto (VAN) es la suma de los flujos de efectivo descontados menos la inversión original.Fórmula 11. 11
¡Cuidado!
Los proyectos con VAN> 0 aumentan el retorno de los accionistas
Los proyectos con VAN <0 disminuyen la rentabilidad de los accionistasEjemplo: Valor presente neto
Utilizando los flujos de efectivo de los ejemplos anteriores, calcule el VAN de cada máquina y decida qué proyecto Newco debería aceptar. Como se calculó anteriormente, el costo de capital de Newco es 8. 4%.Respuesta:
VAN A = -5, 000 + 500 + 1, 000 + 1, 000 + 1, 500 + 2, 500 + 1, 000 = $ 469
(1. 084) 1 (1 .084) 2 (1 .084) 3 (1 .084) 4 < (1. 084) 5 (1. 084) 6 VANB = -2, 000 + 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 = $ 3, 929 (1 084)
Dado que ambas máquinas tienen un VAN> 0, ambos proyectos son aceptables. Sin embargo, para proyectos mutuamente excluyentes, la regla de decisión es elegir el proyecto con el mayor VAN. Dado que el VAN
1 (1 084) 2 (1 084) 3 (1. 084) 4 (1. 084) 5 (1. 084) 6B >> VAN A , Newco debe elegir el proyecto para la Máquina B. Tasa de rentabilidad interna La tasa de rentabilidad interna (TIR) en un proyecto es la tasa de rendimiento a la cual el VPN del proyecto es igual a cero. En este punto, los flujos de efectivo de un proyecto son iguales a los costos del proyecto. De manera similar a como la administración debe establecer un período máximo de recuperación de la inversión, la administración también debe establecer lo que se conoce como "tasa crítica", la tasa de rentabilidad mínima que una empresa aceptará para un proyecto.
Cuando un proyecto se revisa teniendo en cuenta una tasa crítica, cuanto mayor es la TIR por encima de la tasa crítica, mayor es el VAN y, a la inversa, cuanto más baja es la TIR por debajo de la tasa crítica, menor es el VAN.
¡Cuidado!Para la TIR, las reglas de decisión son las siguientes:
Si TIR> tasa crítica, acepte el proyecto
Si TIRPara que un proyecto sea aceptado, la TIR debe ser mayor o igual a la tasa de obstáculo. Si una empresa decide entre dos proyectos, el proyecto con la IRR más alta es el proyecto que debe aceptarse.
Fórmula 11. 12La fórmula IRR es bastante difícil de calcular sin el uso de una calculadora financiera. Por lo tanto, se recomienda encarecidamente una calculadora financiera para resolver la TIR de un proyecto. De lo contrario, se debe usar prueba y error.
¿Cuál es la relación entre la tasa de obstáculo (MARR) y la Tasa Interna de Retorno (TIR)?
Descubra cómo las empresas y los administradores usan la tasa crítica (MARL) y la tasa interna de rendimiento (TIR) para evaluar proyectos e inversiones.
¿Cuál es la diferencia entre el valor actual neto y la tasa interna de rendimiento? ¿Cómo se usan?
Estas dos medidas se utilizan principalmente en el presupuesto de capital, el proceso mediante el cual las empresas determinan si vale la pena una nueva inversión o una oportunidad de expansión. Dada una oportunidad de inversión, una empresa necesita decidir si la inversión generará ganancias o pérdidas económicas netas para la empresa.
¿Cuáles son las principales diferencias entre la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) y la tasa interna de rendimiento (TIR)?
La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR, por sus siglas en inglés) mide el rendimiento de una inversión durante un período de tiempo determinado. La tasa interna de rendimiento, o IRR, también mide el rendimiento de la inversión, pero es más flexible que la CAGR.