a:

Una de las primeras explicaciones populares para el colapso bursátil en 1929 fue que el comercio de margen no regulado hizo que el sistema financiero fuera inestable. Como parte de una serie de respuestas políticas a la Gran Depresión subsiguiente, la Junta de la Reserva Federal promulgó regulaciones que limitaban el alcance de las cuentas de margen.

La Fed no actuó unilateralmente. El Congreso aprobó la Ley de Intercambio de Valores en 1934, que requería la regulación federal de las compras de stock de margen. Después de esa ley, la Fed comenzó a determinar qué valores se podían comprar con margen y la cantidad máxima de crédito que un inversionista podía obtener de un corredor. Solo las acciones que cumplen ciertos requisitos pueden comprarse a través de cuentas de margen. Los inversores y corredores deben tener mucho cuidado con las acciones que se pueden anotar.

Margen de Acciones

De acuerdo con la Sección 221. 2 de la Regulación U, el stock de margen incluye "cualquier negociación de valores de capital en una bolsa de valores nacional; cualquier negociación de valores OTC en el Mercado Nacional de la Bolsa de Valores Nasdaq; cualquier garantía de deuda convertible en acciones de margen o con una garantía o derecho de suscripción o compra de acciones de margen, cualquier garantía o derecho de suscripción o compra de acciones de margen, o cualquier valor emitido por una compañía de inversión registrada en la sección 8 de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 (con ciertas excepciones). "

Establecimiento de requisitos de margen

Antes de que un inversor compre un valor en margen, un agente presta el dinero del inversor para realizar la compra. Después de 1934, la Reserva Federal estableció las Regulaciones T y U para determinar hasta qué punto el crédito podría extenderse en las transacciones de valores.

Entre 1934 y 1974, el requisito de margen inicial se cambió 23 veces. Se mantuvo en el 50% desde 1974. Esta cifra del 50% es solo la tasa mínima; los márgenes de la casa para firmas de corretaje individuales a menudo son más altos.

Requisitos de Stock Marginable

Ciertas acciones nunca son acumulables. Por ejemplo, las acciones que tienen un valor de negociación de menos de $ 5 por acción nunca se pueden comprar con margen. Esto se debe a que las acciones de bajo valor pueden ver enormes oscilaciones en el valor relativo. Las acciones que están asociadas a una oferta pública inicial, o IPO, no se pueden comprar en margen durante un período determinado después de su introducción.

Algunas acciones de Nasdaq están determinadas como no marcables de vez en cuando. En términos generales, las acciones y acciones de Nasdaq en otras bolsas principales son susceptibles de margen de conformidad con la Regulación U.

Requisitos de margen y política pública

Aunque los requisitos de margen no han cambiado mucho desde 1974, los legisladores a menudo recurren contra el comercio de margen en tiempos de agitación económica.Según Simon Kwan, economista senior de la Junta de la Reserva Federal de San Francisco, se han presentado pocas pruebas para sugerir que los requisitos de margen realmente detengan las burbujas especulativas.

Parte de la razón para esto es que muchos otros tipos de derivados y dispositivos de crédito pueden actuar como compras de margen. Las opciones, los derivados hipotecarios y las bolsas de futuros pueden utilizarse para obtener una exposición adicional a los valores. Además, no hay nada que impida que un inversor hipoteque su casa u otro activo y utilice el préstamo para comprar acciones.