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Los inversores deberían desconfiar de las empresas que dependen en gran medida del financiamiento fuera de balance porque puede hacer que esas empresas se vean más estables financieramente de lo que realmente son. Al utilizar financiación fuera de balance, las empresas pueden acumular grandes cantidades de deuda sin que ello afecte a los coeficientes de endeudamiento cruciales, como la relación deuda / capital. Sin una imagen clara y precisa de la estructura de capital de una empresa, los inversores son menos capaces de evaluar el riesgo de la inversión.

¿Qué es el financiamiento fuera de balance?

La financiación fuera de balance es la práctica contable de omitir ciertos tipos de pasivos de financiación del balance de una empresa. Supongamos que la empresa ABC necesita obtener un préstamo, pero ya está altamente apalancada. ABC puede crear una entidad subsidiaria y asumir una deuda adicional a través de esa compañía. Las deudas adquiridas para este fin pueden dejarse fuera del balance general de ABC, de modo que su nivel de deuda no se vea afectado, aunque aún se beneficia del aumento de los fondos. La deuda figura en el balance de la empresa subsidiaria a pesar de que ABC mantiene la responsabilidad por los pagos.

Debido a que esta técnica permite que las empresas oculten sus deudas, el uso de financiamiento fuera de balance puede ser muy engañoso para los inversionistas y los prestamistas.

Ejemplo de financiamiento fuera de balance

Por ejemplo, supongamos que la compañía ABC tiene una estructura de capital compuesta de $ 600,000 en capital accionario y $ 150,000 en financiamiento de deuda, lo que le da un índice de deuda a capital del 25% . Si ABC luego obtiene un préstamo de $ 100, 000 para financiar las operaciones de su subsidiaria, entonces su relación deuda / capital salta al 42%. Los inversores y los prestamistas buscan empresas con una relación deuda / capital relativamente baja, por lo que este aumento puede dificultar que ABC pueda asegurar financiamiento en el futuro.

Sin embargo, si ABC utiliza el método de contabilización fuera de balance para este nuevo préstamo, sus índices de apalancamiento se mantienen estables aunque sea responsable de los pagos del préstamo de $ 100, 000. Debido a que es fácil engañar a los inversionistas que no saben buscar elementos fuera de balance en la sección de notas de las cuentas de la compañía, las restricciones a este método de contabilidad han aumentado en los últimos años.