La nueva regla fiduciaria del Departamento de Trabajo (DOL) tiene algunos asesores que temen que sus requisitos alejen el negocio entre los nuevos inversores y los Millennials. La regla automáticamente elevará a todos los asesores financieros que trabajan con planes de jubilación o cuentas en cualquier capacidad al estado de un fiduciario. Esto significa que se les pedirá que actúen incondicionalmente en el mejor interés de sus clientes. También significa que los asesores deben divulgar su compensación y cualquier posible conflicto de interés claramente a los clientes antes de que se realicen las transacciones.

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Una consecuencia involuntaria

Un informe de CoreData Research de noviembre de 2016 realizó un estudio de los asesores financieros y su reacción a la regla fiduciaria. Alrededor de siete de cada diez encuestados dijeron que se alejarán de los mercados emisores del "mercado masivo" cuando la regla DOL entre en vigor el 10 de abril del próximo año. "En el Reino Unido después de que se introdujeron regulaciones similares, una cierta facción de la industria argumentó que se formaría un vacío de asesoramiento con muchos inversores del mercado masivo que quedaron atrás", dijo Will Roberts, un consultor senior de CoreData Research, al asesor financiero . IQ . (Para obtener más información, consulte: Incertidumbre de la regla fiduciaria: cómo los asesores se están adaptando .)

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Para la mayoría de los asesores, los consumidores del mercado masivo ya están bajo su pantalla de radar. Sin embargo, los expertos sostienen que establecer relaciones con los inversores más jóvenes, como los Millennials emprendedores, será fundamental para fomentar el crecimiento empresarial. Es fácil ver por qué cuando se considera que una gran cantidad de riqueza está destinada a cambiar las manos de la generación del Baby Boomer que envejece a sus herederos.

Los oponentes de la regla DOL afirman que el aumento de los costos de cumplimiento que será un resultado directo de la implementación de la regla efectivamente bloqueará a los clientes con menos de $ 1 millón para invertir. Roberts afirmó que el estudio de su empresa sugiere que un mayor número de asesores se separarán de los mercados masivos y se centrarán únicamente en los inversores de alto patrimonio. Los críticos citan la regla de Revisión de distribución minorista que fue aprobada en 2013, esencialmente el equivalente del Reino Unido de la regla DOL que está comenzando a entrar en vigor. Los asesores financieros en Gran Bretaña estaban preocupados de que los mayores costos de cumplimiento se traduzcan en tarifas más altas para los clientes.

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Sin embargo, un estudio realizado por Financial Times muestra que las tarifas de los clientes han disminuido en un 10% desde la implementación de la regla. Aunque esta caída es mucho más pequeña de lo que los defensores de los consumidores habían predicho, proporciona evidencia de que la implementación de la regla DOL puede no necesariamente generar mayores costos para los clientes.

Pero muchos asesores no están de acuerdo. Dean Harman, un asesor en Houston y miembro de la junta directiva del Financial Services Institute, dijo a Financial Advisor IQ, "Aunque las estructuras de mercado son muy diferentes en la U.S., la implementación de la regla DOL aquí también aumentará los costos para los corredores y asesores. Pensar que los márgenes de ganancia en esta industria no estarán bajo mayor presión debido a la mayor regulación del DOL es una especie de Pollyanna-ish en este momento. "(Para obtener más información, consulte: La regla fiduciaria del DOL requiere un enfoque holístico. )

Harman no está de acuerdo con algunas estimaciones que predicen que la regla generará grandes ahorros para los inversores. "Analizaron los factores más generales que fueron más convenientes para presentar su caso: no analizaron todas las variables que los asesores y los agentes de bolsa deben enfrentar a diario", dijo. Muchos otros también creen que el aumento en la cantidad de documentación necesaria y la exposición de responsabilidad a los clientes casi seguramente se traducirá en tarifas más altas.

Otros asesores que ya están trabajando bajo el modelo fiduciario no consideran que las nuevas reglamentaciones tengan un impacto sustancial en sus resultados. Mark Shepherd, de Shepherd Financial Partners, dice que la nueva regla probablemente no afecte demasiado a su negocio. Le dijo a Financial Advisor IQ que, "después de 28 años de operar como verdaderos fiduciarios para las personas, no vemos nada en estas nuevas regulaciones que nos obligue a despedir a ningún cliente o aumentar nuestras tarifas. En efecto, hemos estado operando dentro del espíritu de tales regulaciones desde que abrimos. "

The Bottom Line

El tiempo dirá cómo impactará la regla fiduciaria del DOL en la industria financiera luego de su implementación inicial, y existe la posibilidad de que no sobreviva en su forma actual. Varios de los asesores de Donald Trump han declarado que planean anular la norma de una manera u otra, y ya se han presentado varias demandas en su contra. Si usted cree que la regla causará un cambio drástico en toda la industria o no, será un punto de discusión entre los asesores durante el tiempo que permanezca sobre la mesa. (Para la lectura relacionada, ver: Trump Advisor promete la derogación de la regla fiduciaria y ¿Puede Trump revocar la regla fiduciaria? )