Los mercados mundiales han visto un aumento en la volatilidad en las últimas semanas a medida que los precios de las acciones han girado violentamente. Provocados por la incertidumbre sobre la economía china, la política monetaria europea y la posibilidad de un alza de las tasas de interés en Estados Unidos, los inversores han comenzado a mostrar signos de pánico. La volatilidad general del mercado bursátil en los Estados Unidos se mide con el índice de volatilidad CBOE, o VIX. El VIX utiliza precios de opciones implícitos en el índice S & P 500 para medir las expectativas de volatilidad futura a 30 días. El nivel del índice VIX es utilizado por los inversionistas para medir la confianza de los inversionistas, y algunas veces se lo conoce como el "índice de miedo", con valores más altos que indican una mayor incertidumbre. (Ver también: 3 maneras de negociar volatilidad creciente .)

En los años posteriores a la Gran Recesión, los mercados de valores subieron lenta y constantemente a medida que los fundamentos económicos comenzaron a recuperarse. De hecho, los últimos seis años se han caracterizado principalmente por una volatilidad de precios históricamente baja y un mercado alcista persistente.

En agosto, el VIX alcanzó niveles superiores a 40, las lecturas más altas en años. Para poner las cosas en perspectiva, el VIX aumentó a casi 80 durante el colapso de Lehman Brothers. En términos generales, los niveles VIX superiores a 20 o 30 indican que los inversores están preocupados, y los niveles inferiores a 20 indican que los inversores tienen confianza en mercados estables y en alza. (Ver también: Los usos y límites de la volatilidad .)

Volatility 101

La volatilidad mide cuánto y con qué rapidez se mueven los precios de los activos, independientemente de la dirección. En otras palabras, es una medida del grado de variación de los precios medidos durante un período de tiempo. Si los precios de los activos se distribuyen de manera conocida, como en una distribución normal, la volatilidad se mide determinando cuántas veces el precio movió un número dado de desviaciones estándar de la media.

La volatilidad del mercado bursátil se basa en una distribución logarítmica normal, que reconoce que los precios de las acciones están limitados por cero a la baja, pero tienen un potencial de crecimiento ilimitado.

En general, las personas temen un movimiento a la baja en los precios, y están mucho más preocupados por una caída del 10% que por un aumento del 10% en un período similar. Esta es la razón por la cual las medidas de los niveles de volatilidad, como el VIX, se correlacionan positivamente con los movimientos hacia abajo en el mercado. (Para obtener más información, consulte: Uso de promedios móviles para negociar el índice de volatilidad (VIX) .)

El aumento de la volatilidad predice caídas económicas a corto plazo, mercados bajistas o una crisis. Los mercados volátiles pueden hacer que los inversores se comporten de manera irracional y pueden conducir a una disminución de la liquidez.

Por esas razones, las decisiones financieras a corto plazo deberían tener en cuenta una mayor volatilidad. Pero a medio o largo plazo, sin embargo, puede ser inteligente para la mayoría de los inversores ignorar los cambios repentinos en la volatilidad del mercado.Aquí está el por qué:

1. La volatilidad tiende a revertir a la media

El nivel de volatilidad para los mercados, así como para los activos individuales, tiende a exhibir la propiedad de reversión a la media. Dicho claramente, habrá un nivel medio (o medio) de volatilidad histórica establecido a lo largo del tiempo al que volverán los niveles futuros. Si la volatilidad aumenta a niveles muy superiores a la media, con el tiempo debería volver a ese nivel medio. Si los niveles de volatilidad observados son bastante más bajos que el promedio, con el tiempo debería esperarse que la volatilidad aumente.

A largo plazo, los niveles de volatilidad deberían suavizarse y volver al promedio. Por supuesto, durante largos períodos de tiempo, el nivel promedio en sí mismo puede fluctuar. Es por eso que un nivel promedio móvil se utiliza a menudo como punto de referencia.

Uno puede ver este fenómeno al comparar los niveles de volatilidad a corto plazo, como la volatilidad de 30 o 60 días, con los niveles de volatilidad a más largo plazo, como 180- 250 días o más. Por ejemplo, la volatilidad actual del precio de 30 días para el S & P 500 ETF, SPY, es de alrededor de 27 en este momento, mientras que la volatilidad de 180 días está más cerca de 23.

Para inversores con horizontes a largo plazo, los picos de volatilidad no deberían No ser causa de intercambios de pánico.

2. La volatilidad puede inducir la irracionalidad humana

Seguir una mentalidad de rebaño y ser víctima del miedo puede hacer que los inversores se comporten irracionalmente y aumenten los niveles de volatilidad a medida que se venden en mínimos y sufren pérdidas. Las finanzas conductuales explican cómo los sesgos emocionales y cognitivos pueden causar resultados deficientes para los inversores, que pueden estar mejor simplemente esperando cosas. (Para obtener más información, consulte: Cómo afectan las emociones a sus decisiones comerciales .)

Las personas tienden a ser reacias a las pérdidas, en lugar de aversión al riesgo. Los individuos responden con mayor emoción a una pérdida que por una ganancia de igual tamaño. Peor aún, mucha gente buscará el riesgo cuando enfrenta una pérdida, como un jugador duplicará sus apuestas en el casino solo con la esperanza de alcanzar el punto de equilibrio. El resultado de este comportamiento irracional a menudo profundiza las pérdidas reales.

Respetados inversores profesionales de Warren Buffet a John Bogle de Vanguard han advertido verbalmente al público que se recueste e ignore la volatilidad del mercado, para que no sean víctimas de su propia falibilidad. Una cartera bien diversificada basada en fundamentos sólidos debería ser capaz de capear episodios de volatilidad a corto plazo. De hecho, las bolsas de todo el mundo ahora se están negociando a niveles más altos que antes del colapso de 2008. Los mercados fluctuarán naturalmente y pueden publicar retornos negativos de vez en cuando. Como otro ejemplo, el S & P 500 ha tenido una tasa de crecimiento promedio compuesta (CAGR) superior al 10% del rendimiento total en los últimos cien años. (Ver también: ¿Qué tasa de retorno debería esperar en My 401 (k)? )

3. Bear Markets Permitir que los inversores compren los Dips

Para un inversor con una estrategia de inversión bien definida, que invierte y reequilibra de forma regular y sistemática, los mercados volátiles pueden ofrecer un beneficio al permitirles comprar acciones a precios más bajos de lo que sería capaz de lo contrario.Por ejemplo, los ahorristas que ahorran una porción de sus ingresos cada mes para contribuir a una cuenta 401 (k) o IRA y no se desvían en mercados volátiles se beneficiarán del promedio de costo en dólares, creando un precio de compra promedio general más bajo para las acciones que terminan siendo dueños.

Los inversores que lograron mantener la cabeza fría y reconocieron que los precios de las acciones estaban "a la venta" durante los mercados bajistas recientes o incluso durante el día durante los choques flash, compraron acciones para mejorar su precio de compra promedio. (Para obtener más información, consulte: Pros y contras de promedios de costo en dólares .)

Conclusión

La volatilidad mide cuánto y qué tan rápido ocurren los precios, y a menudo va acompañada de temor y incertidumbre sobre el corto plazo. El índice VIX, a veces llamado el "índice de miedo" es ampliamente utilizado para medir la amplia volatilidad del mercado en los Estados Unidos, y los niveles VIX se han disparado en las últimas semanas como resultado de los giros del mercado causados ​​por la incertidumbre en China, Europa y casa.

Si bien la volatilidad puede ser un predictor de mercados bajistas a corto plazo o desaceleraciones económicas, los inversores a largo plazo son prudentes al ignorar el aumento de la volatilidad y mantener sus objetivos de inversión estratégica. Los niveles de volatilidad tienden a revertir a la media, por lo que se espera que incluso los niveles altos vuelvan a la normalidad con el tiempo. Los inversores que son víctimas del miedo pueden actuar de manera irracional y encerrar pérdidas, o incluso empeorar sus pérdidas. Un inversionista sensato que entiende esto puede beneficiarse de los mercados volátiles siguiendo un enfoque sistemático de promedios de costos en dólares y recogiendo acciones a precios de ganga para mantener a largo plazo.