Los inversores que tienen exposición a un índice de mercado importante a menudo quieren cubrir su exposición o especular sobre el nivel del índice durante un período de tiempo determinado. Los valores derivados y las "opciones como futuros" son dos formas en que los inversores pueden participar en cualquiera de estas actividades. Un inversor con exposición a un índice de mercado puede negociar contratos de futuros sobre ese índice u opciones de negociación, como llamadas o fondos de intercambio indexado (ETF). Dos ejemplos de ETF indexados que tienen mercados de opciones extremadamente líquidas son SPDR Standard and Poor's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 66 + 0. 08% Created with Highstock 4. 2 6 ), que rastrea el índice S & P 500, y el ETF PowerShares QQQ (NASDAQGM: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 57 + 0. 20% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que rastrea el índice NASDAQ 100. A continuación encontrará información general sobre los tipos de contratos y tres razones por las cuales las opciones de ETF pueden ser la mejor opción.

Naturaleza general de futuros y opciones

Un contrato de futuros es un acuerdo legal estandarizado para comprar o vender un valor o bien financiero específico a un precio específico en una fecha específica, conocido como vencimiento fecha. Los contratos de futuros estándar se emiten mensualmente. Para futuros de materias primas, las especificaciones del contrato nombran la calidad, cantidad, tiempo de entrega y ubicación de la materia prima subyacente. Los contratos de futuros son obligaciones, y cerrar una posición de futuros antes del vencimiento es un poco más complicado que, por ejemplo, comprar o vender acciones para cerrar una posición de stock. Los futuros ofrecen a los inversores una ganancia potencial ilimitada, pero también tienen el riesgo de una pérdida potencial ilimitada. En un ejemplo extremo de pérdida ilimitada, supongamos que un inversor es un contrato petrolero corto con un precio específico de $ 50. Si el precio del petróleo sube, el inversor perderá dinero. Dado que el precio puede aumentar infinitamente, la pérdida del inversor también puede ser infinita.

Los contratos de opciones son muy similares a los contratos de futuros, con una diferencia clave. Las opciones son contratos que dan al inversionista el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor específico a un precio específico, denominado precio de ejercicio, en o antes de una fecha de vencimiento específica, según el estilo de opción. Hay tres tipos principales de opciones: europea, bermudense y estadounidense. Estos nombres no tienen nada que ver con la geografía sino con la forma en que se resuelven los contratos. Las opciones europeas dan a los inversores el derecho, pero no la obligación, de ejercer el contrato en la fecha de vencimiento. Las opciones de Bermudan otorgan a los inversores el derecho, pero no la obligación, de ejercer la opción en una de las muchas fechas especificadas entre el origen y la expiración del contrato.Las opciones estadounidenses le permiten al inversionista ejercitar la opción en cualquier momento en o antes del vencimiento.

Dependiendo del tipo de contrato de opción o estrategia utilizada, las ganancias pueden tener un tope o ser ilimitadas, y las pérdidas pueden tener un tope o ser ilimitadas. Con opciones de compra larga, un inversor nunca puede perder más que la prima pagada por el contrato y tiene el potencial de obtener ganancias ilimitadas. Con una opción de venta directa, un inversor nunca puede perder más que la prima pagada, y tiene una ganancia máxima del precio actual del subyacente, menos la prima pagada. Las combinaciones de opciones resultan en diferentes perfiles de pago.

El apalancamiento inherente obtenido de futuros y opciones puede variar. Las opciones de futuros suelen tener más influencia, pero no siempre. Por ejemplo, un contrato de futuros de e-mini S & P, que tiene un valor nominal de $ 100, 000, se puede comprar con un depósito inicial de solo $ 4, 600, lo que otorga al inversor casi un factor de apalancamiento de 22x. Dado que los requisitos de margen deben mantenerse durante todo el contrato, este gran apalancamiento inherente puede ser extremadamente riesgoso para los inversores durante los mercados volátiles, ya que tendrían que seguir publicando más fondos para mantener las pérdidas.

Las opciones generalmente tienen menores cantidades de apalancamiento, pero a veces pueden ser bastante altas. Por ejemplo, a partir del 2 de junio de 2016, un inversionista podría comprar una opción de compra en SPY al precio de ejercicio de 210 dólares por $ 83. Esto le daría al inversionista el control de 100 acciones, o $ 21,000 en SPY. Sin embargo, incluso si SPY disminuyó a $ 50, no habría margen para publicar, ya que la pérdida máxima del inversor sería la prima de $ 83 pagados.

Las 3 principales razones para usar las opciones de ETF

En resumen, la primera razón para usar las opciones de ETF es que son muy líquidas y se negocian como acciones, por lo que las posiciones son más fáciles de cerrar que las posiciones de futuros. En segundo lugar, dada la estructura de los contratos y el apalancamiento inherente, las opciones son mucho menos volátiles y las pérdidas pueden limitarse. En tercer lugar, aunque no se ha discutido anteriormente, los futuros son simples, pero se pueden implementar muchas más estrategias creativas con opciones. Tales ejemplos incluyen straddles, estrangula y mariposas. Si hay opciones disponibles en un índice ETF, son una apuesta mucho más segura e inteligente.