Hay dos cosas para las que se conoce al legendario inversor Benjamin Graham. El primero es su enfoque innovador para invertir basado en encontrar compañías que se venden muy por debajo de su valor intrínseco para maximizar el potencial de crecimiento mientras se minimiza el riesgo a la baja. Ese enfoque, conocido como inversión de valor, ha perdurado por más de ocho décadas, generando cientos de fondos mutuos y fondos cotizados (ETF) que incorporan los principios fundamentales de Graham en sus objetivos de inversión. El segundo, que ha ampliado la notoriedad de Graham entre las generaciones más recientes de inversores, es que Warren Buffett lo considera un mentor. Buffett, visto como el inversor más exitoso en la historia, a menudo cita los principios de inversión de valor de Graham como su doctrina para la inversión exitosa. Buffett ha resumido su enfoque de invertir en valor en una sola frase: "compre negocios maravillosos a un precio justo con la intención de mantenerlos para siempre". "

Una sola mirada a la cartera de inversiones de Buffet confirma su adhesión a este enfoque. Sus mayores participaciones consisten en grandes compañías establecidas con marcas icónicas como American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), The Coca Cola Company (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT > WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30 % creado con Highstock 4. 2. 6 ) e International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Los aspirantes a inversionistas, que solo pueden esperar alcanzar el tipo de rendimiento que Buffett tiene a lo largo de varias décadas, solo pueden preguntarse si deberían considerar su cartera como un modelo para sus propias estrategias de cartera. Por el contrario, hay varias razones por las cuales la estrategia de inversión de Buffet no podría funcionar para los inversionistas promedio, incluso si compraran acciones en todas las compañías de su cartera.

1. Buffett compra compañías, no acciones

La mayoría de los inversionistas promedio compran acciones por cientos, mientras que Buffet las compra por miles de millones. Sin embargo, no es solo el tamaño de la participación que Buffett compra lo que importa. Más bien, es el proceso por el cual decide comprar, mantener o vender cualquier acción que sea difícil de replicar. Las decisiones de Buffett involucran variables que la mayoría de los inversores nunca consideran, y puede utilizar instrumentos financieros complejos y oportunidades impositivas para minimizar el aumento y aumentar los rendimientos.Debido a que muchas de sus compras de acciones son tan grandes, la cartera de Buffett está altamente concentrada entre un número relativamente pequeño de acciones.

2. Buffet puede comprar compañías enteras

Con más de $ 60 mil millones en efectivo, Buffett puede comprar compañías enteras, tal como lo hizo en 2015 con la compra de Precision Castparts Corp. Los expertos financieros insisten en que pagó una prima por la acción, pero a $ 32. 3 mil millones, el análisis de Buffett le dijo que era "un negocio maravilloso a un precio justo", y sintió que podía trabajar con la gerencia. La razón principal por la cual un inversor aficionado ni siquiera podía esperar alcanzar el nivel de rentabilidad anual de Buffet es que una gran parte de su cartera está compuesta por compañías que compró directamente, como GEICO Insurance Company, Dairy Queen y Burlington Northern y Santa Fe Railway. (BNSF). Comprar empresas enteras de esta manera le permite dedicar tiempo a trabajar con la administración para mejorar el resultado final.

3. Las acciones principales de Buffett ya no son baratas

Muchas de las principales explotaciones de Buffett ya no se venden a sus valores intrínsecos o cerca de ellos, lo que significa que probablemente no los comprará en 2016. Pero esto no significa que no continuará reteniéndolos. Buffett cree que el período de tenencia correcto para un buen stock es "para siempre". "Sin embargo, al aplicar los principios de inversión de valor de Graham a estas compañías, es posible que el riesgo a la baja no sea tan limitado como lo fue antes porque las valoraciones de las tenencias pueden haber crecido más allá de sus valores intrínsecos. Puede que no quede tanto valor en la acción para los inversores que intentan imitar la cartera actual de Buffett.

4. Haga lo que dice Buffett, no como lo hace

Cualquiera que haya seguido a Buffett sabe que no ofrece consejos sobre acciones ni aboga por emular su cartera. Puede hablar sobre la gran compañía que acaba de comprar, pero lo que él quiere que los inversionistas escuchen son las razones fundamentales detrás de su decisión. Cuando habla de comprar acciones a un precio justo y de estar preparado para mantenerlas durante al menos 10 años, defiende el proceso que usa, no una acción en particular. Su consejo para la mayoría de los inversores es comprar un fondo indexado barato y, gradualmente, un costo promedio en dólares. Él ha dicho que el problema con la mayoría de los inversores es que "si intentas ser un poco inteligente, dedicar una hora a la semana a invertir, es probable que seas realmente tonto". "