Los dividendos en mora ocurren cuando una compañía no logra obtener una ganancia lo suficientemente sustancial como para pagar los dividendos garantizados a sus accionistas preferidos. Para que los dividendos se paguen a los accionistas comunes, todos los dividendos atrasados ​​debidos a los propietarios de las acciones preferentes se deben pagar primero.

Vs. comunes. Acciones Preferentes

Las acciones comunes o comunes son lo que la mayoría de las personas piensa cuando observan el mercado de valores. La mayoría de las compras y ventas de acciones involucra acciones comunes. Los accionistas comunes tienen una participación en la compañía emisora ​​acorde con la cantidad de acciones que poseen.

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Si un único accionista posee 1, 000 del total de 5, 000 acciones en circulación, entonces posee el 20% de la empresa. Esto también significa que los accionistas comunes tienen derecho a voto y pueden participar en grandes decisiones comerciales, como la elección de miembros de la junta.

Las acciones preferentes son un asunto ligeramente diferente, porque comparten algunas características de las acciones y bonos comunes. Aunque los accionistas preferentes también tienen una participación en la propiedad de la empresa emisora, generalmente no tienen derecho a voto. Sin embargo, los accionistas preferidos tienen un mayor derecho sobre los activos de la compañía en caso de quiebra que los accionistas comunes. Las acciones preferentes tienden a ser más caras que las acciones ordinarias, principalmente debido a los beneficios de dividendo de la propiedad. Al igual que los bonos, las acciones preferenciales tienen tasas fijas de dividendos, lo que las hace particularmente atractivas para los inversores más aversos al riesgo.

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Aunque ambos tipos de acciones pueden pagar dividendos, solo ciertos tipos de acciones preferentes tienen la garantía de pagar montos fijos cada año. Por supuesto, si la compañía atraviesa tiempos difíciles, su junta directiva puede optar por suspender los pagos de dividendos. Sin embargo, los dividendos que se deben a los accionistas preferidos deben pagarse antes de la emisión de dividendos comunes. Los dividendos vencidos se llaman dividendos atrasados.

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Ejemplo

Supongamos que la empresa ABC tiene 5 millones de acciones ordinarias y 1 millón de acciones preferentes en circulación. La compañía paga dividendos a los accionistas comunes cada dos años, pero a los accionistas preferenciales se les garantiza un dividendo de $ 3 por acción. Como mínimo, ABC debe pagar $ 3 millones en dividendos cada año.

Debido a una economía en quiebra y algunos problemas legales con uno de sus directores, las ganancias de ABC se desploman enormemente, dejándolo con lo suficiente para pagar las facturas. El consejo elige suspender los pagos de dividendos hasta que los ingresos se recuperen. Sin embargo, tres años después, ABC todavía está forcejeando. Al final de estos tres años, ABC debe a los accionistas preferenciales $ 9 millones en dividendos impagos.

Con el lanzamiento de un nuevo producto revolucionario, ABC finalmente ve cómo aumentan sus ganancias.Sin embargo, debido a la tensión de operar con tan pocos ingresos durante tanto tiempo, ABC aún no puede pagar dividendos preferidos, ya que hay obligaciones financieras más apremiantes que atender.

Cinco años completos después de su casi colapso, ABC es más rentable que nunca gracias a una muy necesaria reestructuración corporativa. Para agradecer a sus incondicionales inversores, ABC paga los $ 15 millones en atrasos de dividendos adeudados a los accionistas preferentes y también emite un dividendo de $ 2 a los accionistas comunes.

La letra pequeña

En general, se asume que las acciones preferenciales tienen un dividendo garantizado que puede acumularse con el tiempo si no se paga, como en el ejemplo anterior. Sin embargo, solo los dividendos acumulativos tienen este beneficio. Las empresas tienen la opción de emitir dividendos no acumulativos, lo que significa que los accionistas no tienen un reclamo sobre los dividendos que quedan sin pagar debido a una caída en las ganancias. Afortunadamente, estos tipos de dividendos son mucho menos comunes.

Acciones exigibles

A pesar de que las empresas desean recompensar a los accionistas por la inversión, generalmente no se dedican a regalar más dinero de lo que deben. Algunas empresas buscan limitar su responsabilidad mediante la emisión de acciones desembolsadas. Este tipo de acción preferencial puede ser recomprada por la compañía, a su discreción, por un precio predeterminado en una fecha determinada. Los dividendos de acciones preferentes son, al igual que las tasas de cupones de bonos, ampliamente influenciados por las tasas de interés nacionales vigentes establecidas por la Reserva Federal. Las empresas que emiten acciones desembolsadas pueden optar por recomprar acciones preferentes existentes y volver a emitirlas con una tasa de dividendo más baja cuando caen las tasas de interés.