Todos los inversores deben equilibrar el riesgo y la recompensa. Si compra acciones en una compañía y la compañía aumenta sus ganancias y ganancias, sus acciones pueden aumentar en valor. Si la compañía sufre pérdidas, sus acciones pueden disminuir. Dado que es raro que la mayoría de las inversiones pierda valor al mismo tiempo, puede diversificar y eliminar algunos riesgos asignando dinero a diferentes activos al mismo tiempo.

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La gestión de inversiones tradicional identifica tres estrategias de asignación: conservadora, moderada y agresiva. Cada modelo de asignación de activos se define por el nivel de riesgo que un inversionista está dispuesto a asumir.

El inversor conservador puede ser cauteloso con las fluctuaciones del mercado y no estar dispuesto a comprometer dinero con activos con un historial de captura a la baja. Un inversionista agresivo, a veces llamado "inversor de crecimiento" por los administradores de activos, le da más valor a la maximización de los rendimientos de inversión y menos valor a la preservación del nivel absoluto de las contribuciones preexistentes. El inversionista moderado es más difícil de definir, pero generalmente favorece una asignación que apunta a los rendimientos por encima de la inflación y evita los mercados más riesgosos.

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El modelo de asignación conservadora

Un modelo de asignación conservador se construye con algunos principios rígidos en mente. El principal de estos principios es la fluctuación limitada en el valor de la inversión, o la preservación del capital, pero otros principios incluyen un enfoque en el rendimiento y una concentración considerable en los bonos de alta calidad.

Hasta hace poco, las asignaciones conservadoras tendían a generar rendimientos suficientes a partir de bonos municipales diversificados, servicios públicos, fondos del mercado monetario e incluso algunas posiciones tácticas de efectivo. Las carteras de bonos ultraconservadores registraron un crecimiento anual de 25% a comienzos de los años ochenta, pero en general se ha vuelto mucho más difícil encontrar asignaciones conservadoras de fuerte desempeño.

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En los últimos años, las bajas tasas de interés han suprimido los cupones para los instrumentos de deuda tradicionales. Las preocupaciones de los inversionistas sobre la volatilidad económica reciente, junto con las compras agresivas del Banco Central, han subido los precios del Tesoro y otros bonos de grado de inversión, lo que redujo los rendimientos.

Los inversores conservadores actuales se ven obligados a aceptar rendimientos más bajos o un mayor riesgo de pérdida. Una asignación conservadora moderna de activos generalmente incluye acciones de gran capitalización de los EE. UU., Bonos del gobierno a corto plazo, utilidades y inclinaciones de telecomunicaciones, y tal vez incluso algunos bonos municipales de alto rendimiento.

El modelo de asignación moderada

Un modelo de asignación moderado no es fácil de definir. Dado que la sensación de riesgo de todos es un poco diferente, la cartera moderada de un inversor puede ser considerada conservadora por otro inversor, o incluso demasiado arriesgada por un tercero.Sin embargo, se pueden observar algunas tendencias moderadas generales de asignación.

Primero, una cartera moderada necesita incluir una porción significativa de acciones, quizás más del 50% de los activos totales. En segundo lugar, una asignación moderada debe apuntar a rendimientos muy por encima de la tasa de inflación futura esperada, lo que limita la exposición al efectivo y a los bonos del Tesoro. Además, dado que los inversores moderados deben tolerar las fluctuaciones periódicas del mercado, el horizonte de tiempo de inversión debe ser de al menos 20 años para permitir que los rendimientos promedio de las acciones ganen el juego de probabilidad.

La mayoría de los administradores de activos definen su estrategia moderada como que proporciona tanto revalorización de capital como ingresos, que es otra forma de decir que buscan equilibrar cupones de bonos, grandes acciones que pagan dividendos y acciones con fuertes perspectivas de crecimiento.

El Modelo de Asignación Agresiva

Las asignaciones agresivas de activos son el patio de recreo de los inversores aventureros, jóvenes y ambiciosos. Una asignación extremadamente agresiva incluiría acciones de pequeña capitalización, acciones de mercados emergentes, exposición a inversiones apalancadas, y probablemente algunos fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Históricamente, tal cartera demostraría grandes fluctuaciones en el valor de un año a otro. La investigación de QVMgroup sugiere que las carteras totalmente agresivas pierden valor casi el 20% del tiempo y muestran una desviación estándar anual de 18. 07%.

Implícita en la mentalidad agresiva está la preferencia por el crecimiento y la disminución del papel de los bonos, los dividendos o la preservación del capital. Aunque es inapropiado para inversionistas mayores o aquellos con necesidades de ingresos, existen argumentos estadísticos para que los inversionistas más jóvenes favorezcan las carteras moderadamente diversas y agresivas.

Históricamente, las acciones superan a los bonos en el largo plazo, y las acciones más pequeñas superan históricamente a las acciones más grandes en el largo plazo, aunque la última diferencia es más insignificante. Dadas estas tendencias, una cartera centrada en el crecimiento se contenta con sobrevivir a las turbulencias económicas si esto significa una mayor probabilidad de mayores rendimientos a lo largo del tiempo.