La caída en los precios del petróleo ha sido uno de los eventos macroeconómicos más importantes recientemente. Si bien ciertamente ha significado menores facturas de combustible para los consumidores, también ha reducido drásticamente los ingresos de los países exportadores de petróleo. Analizaremos el impacto de la caída de los precios del petróleo en los 3 principales países exportadores de petróleo: Arabia Saudita, Rusia e Irán, así como en los países importadores de petróleo: los EE. UU., China y la India. (Para la lectura relacionada, vea el artículo: ¿Qué determina los precios del petróleo? )

Arabia Saudita

El gobierno de Arabia Saudita depende en gran medida de los ingresos del petróleo, y casi el 90% de los ingresos del gobierno proviene del petróleo. Es probable que la reciente caída en los precios del petróleo provoque un mayor déficit del gobierno y pueda dar lugar a un gasto público menor. Esto seguramente tendrá un impacto significativo en la creación de empleo dentro del país, ya que la mayoría de los empleos del sector privado que están disponibles se basan en contratos gubernamentales. El reino también tiene grandes compromisos de gasto en el sector social que aumentó después de la Primavera Árabe. Aunque a corto plazo la reducción de los ingresos debido a los bajos precios del petróleo no será un problema debido a que los saudíes pueden acceder a su fondo de riqueza soberana de 700.000 millones de dólares para obtener ingresos, a largo plazo Arabia Saudita necesita alrededor de 104 dólares. mil millones para equilibrar su presupuesto. Pero incluso después de la drástica caída de los precios del petróleo, los saudíes no han reducido su producción de petróleo para impulsar los precios del petróleo hacia arriba. Se alega que las razones para no hacerlo son de índole completamente política, ya que los precios más bajos probablemente dañarán la producción de petróleo de esquisto bituminoso en los EE. UU., Lo que sería positivo a largo plazo para los saudíes. (Para la lectura relacionada, vea el artículo: Cómo se beneficia Arabia Saudita de los bajos precios del petróleo .)

Rusia

Rusia ha sido, con mucho, uno de los países que se han visto más afectados por la reciente caída de los precios del petróleo. Sus ingresos petroleros, que constituyen más de la mitad de sus ingresos presupuestarios y aproximadamente el 70% de sus ingresos de exportación, han disminuido significativamente, con una pérdida estimada de US $ 2.000 millones en ingresos para Rusia por caída del dólar en los precios del petróleo. Como resultado, la moneda de Rusia colapsó, lo que obligó a su banco central a elevar las tasas de interés y vender sus reservas de divisas para respaldar el rublo. El caos resultante ha llevado a una rebaja de los bonos soberanos de Rusia a basura por parte de las agencias de calificación crediticia y ha resultado en una fuga de capitales del país, todo lo cual probablemente resultará en una contracción del PIB ruso. Los rusos necesitan que los precios del petróleo superen los US $ 105 por barril para equilibrar el presupuesto de Rusia; las condiciones del mercado en las que los precios caen por debajo de esto provocarán que el gobierno ruso genere déficits o lo obligue a reducir sus otros programas de desarrollo.(Para la lectura relacionada, vea el artículo: Las sanciones y los precios del petróleo ponen a la economía rusa a punto de colapsar .)

Irán

Ya tambaleante por las fuertes sanciones económicas impuestas por las naciones occidentales, que redujeron sus exportaciones de petróleo en más de la mitad, Irán ahora tiene que enfrentar el doble golpe de los precios bajos del petróleo. Irán depende del petróleo por poco menos de la mitad de sus ingresos totales y más del 80% de sus ingresos de exportación, por lo que la reciente caída ya ha llevado a cifras más bajas en sus estimaciones presupuestarias. Aunque a corto plazo el impacto en la economía de Irán se verá amortiguado por el uso del gobierno de un fondo creado para contrarrestar los bajos precios del petróleo, a largo plazo se estima que Irán necesita precios de petróleo por encima de los 130 dólares para equilibrar su presupuesto. El acuerdo nuclear con Irán será positivo para la economía de Irán, pero también sería una señal de que el petróleo de Irán se sumaría a la oferta actual de petróleo en el mercado, lo que puede ejercer una mayor presión a la baja sobre los precios del petróleo.

Estados Unidos

A primera vista, aunque Estados Unidos parece ser un gran beneficiario de los precios más bajos del petróleo, un análisis más profundo muestra que la situación es un poco más compleja. Aunque Estados Unidos es el segundo mayor importador de petróleo, también es el segundo mayor productor de petróleo y ha habido un aumento significativo en la producción de petróleo de los Estados Unidos en los últimos 5 años, principalmente debido al uso de tecnologías más nuevas como el fracking. Si bien los precios más bajos del petróleo beneficiarán a los consumidores en términos de mayores ahorros que probablemente incrementen el consumo y generen un repunte del PIB, también es probable que perjudiquen a los productores de petróleo de esquisto a largo plazo, quienes según las estimaciones necesitan precios del petróleo. estar por encima de los 60 dólares estadounidenses para alcanzar el punto de equilibrio, y conducir a una menor inversión asociada. Los precios más bajos del petróleo también afectarán negativamente la rentabilidad de las compañías energéticas de EE. UU. Como Exxon, Chevron, etc. (Para leer más sobre los recursos de lutita en América del Norte, ver artículo: Guía de juegos de petróleo y gas en Norteamérica: Esquisto < .) China

Aunque China está en camino de convertirse en el mayor importador de petróleo, y depende de las importaciones de petróleo para el 60% de su consumo, los beneficios de la caída de los precios del petróleo a China no han sido tan extensos como se esperaba principalmente debido a que el gobierno aumenta los impuestos a los productos derivados del petróleo. También han surgido preocupaciones sobre la reducción de las perspectivas de crecimiento y la desaceleración del sector inmobiliario, en el que se invierte la mayor parte de la riqueza de los hogares, lo que ha generado un mayor ahorro de los hogares. Además, una de las razones de los bajos precios del petróleo es la menor demanda de China, donde los temores de

deflación llevaron al banco central a reducir la cantidad de reservas que los bancos deben mantener. El gobierno chino también ha utilizado esta reciente caída en los precios del petróleo para aumentar sus reservas estratégicas de petróleo. Por lo tanto, los precios más bajos ciertamente mejorarán el superávit en cuenta corriente de China y los costos más bajos para las empresas, pero es probable que no tengan un gran impacto en la economía china debido a otros problemas estructurales más profundos en la economía. Japón

La caída en los precios del petróleo debería conducir a una mejora significativa en el déficit comercial de Japón, dado el hecho de que Japón importa la mayor parte del petróleo que consume. Si bien la caída de los precios debería aumentar significativamente las ganancias de las empresas y aumentar los ingresos de los hogares, sin embargo, esto ha sido compensado en cierta medida por la depreciación del yen en relación con el dólar. Además, es probable que los precios más bajos del petróleo disminuyan la inflación, lo que probablemente dificulte la consecución del objetivo del 2% de inflación del Banco de Japón. Por otro lado, es probable que el sector eléctrico de Japón se beneficie, ya que ha estado utilizando plantas de energía para compensar la pérdida de capacidad debido al cierre de reactores nucleares y su incapacidad para transferir los mayores costos a los consumidores. (Para la lectura relacionada, vea el artículo:

Estrategia japonesa para arreglar su problema de deflación .) Conclusión

Aunque los precios más bajos del petróleo siempre son bienvenidos por los consumidores, el impacto global de la caída del petróleo los precios son mucho más difíciles de interpretar, ya que muchos países dependen del petróleo como una importante fuente de ingresos y los precios más bajos perjudican a su economía. La caída de los precios del petróleo también podría significar una economía global débil, que podría superar los beneficios de los precios más bajos del petróleo.