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Los inversores de fondos mutuos tienen numerosos elementos a considerar al seleccionar un fondo, incluido el estilo de inversión, el enfoque sectorial, los gastos operativos y el papel que un fondo puede desempeñar en una cartera individual. Sin embargo, dado que la mayoría de los fondos mutuos emplean un estilo de inversión de gestión activa, la identificación y selección de un administrador de fondos es fundamental. Sin embargo, la tenencia de los administradores de fondos no es necesariamente un indicador del éxito futuro.

Ayer se fue

Como dice el refrán, "el rendimiento pasado no es un indicador de resultados futuros. Si bien esta frase se usa generalmente para referirse a una inversión específica, es igual de aplicable a la evaluación de los gestores de fondos mutuos.

Por ejemplo, considere el caso de John Hussman, que gestiona el Hussman Strategic Growth Fund. Hussman ha sido el administrador de este fondo desde su creación el 24 de julio de 2000, y ha proporcionado a los inversores un rendimiento general anual de aproximadamente 2. 8% desde ese día. Sin embargo, los rendimientos experimentados durante las partes iniciales y posteriores de su mandato han sido bastante diferentes. Durante los primeros ocho años de su gestión, Hussman generó rendimientos anuales de aproximadamente 13% , mientras que los últimos cinco años han visto una tasa de retorno de -7.1%.

Este ejemplo no pretende ser una acusación del desempeño de Hussman como gestor de fondos, sino más bien como evidencia de que los gestores de fondos de larga duración no necesariamente generan un rendimiento superior s. Este es también el caso de los gerentes de corta duración. Sin embargo, vale la pena señalar que dado que los gestores de fondos son evaluados en sus rendimientos, aquellos con tenencias más largas habrán impulsado rendimientos históricos significativos en general. Como muestra este ejemplo, los éxitos anteriores no necesariamente se traducen en períodos futuros. Si bien hay una amplia gama de factores que influyen en la selección de un administrador de fondos mutuos, la utilidad de la tenencia como indicador del desempeño futuro es, en el mejor de los casos, mixta.