Si no ha prestado atención a lo que ha estado sucediendo en Wall Street, saquemos de la nada el punto más obvio. Bill Gross de Janus Capital recientemente declaró lo siguiente a Bloomberg: "Hay muy poca liquidez en el mercado de bonos, especialmente en deuda de alto rendimiento. "¿Ya está sonando la alarma en tu cabeza?

Red Alert?

Si está pensando en invertir en (o negociar) SPDR BONO de alto rendimiento de Barclays ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), entonces hay varias cosas que debe saber sobre el mercado de bonos de alto rendimiento. Una de ellas es que el mercado de bonos de alto rendimiento a menudo se considera como un indicador líder de lo que va a suceder en el mercado de valores. (Para obtener más información, consulte: Bonos basura: todo lo que necesita saber .)

Por ejemplo, en 2000 y 2007, mayores rendimientos ocurrieron antes del punto. crash y crisis financiera reciente. Desde 2011 hasta hace unos meses, los rendimientos habían sido bajos, lo que fue un indicador positivo para las acciones. Sin embargo, los rendimientos se han disparado recientemente. ¿Esto está preparando el escenario para un colapso bursátil en 2015?

Devil's Advocate

Juguemos al abogado del diablo y digamos que los altos rendimientos no son un indicador adelantado de lo que va a pasar en el mercado bursátil. Después de todo, estás leyendo esto porque quieres leer sobre bonos, no sobre acciones. (Para obtener más información, consulte: ¿Continuará el High Times en High Yield? )

Lo siento, pero todavía son malas noticias. El petróleo está cayendo, lo que probablemente se relaciona con una demanda global significativamente reducida y un aumento de la oferta, el último especialmente en los Estados Unidos. El ETF de Barclays High Yield Bond SPDR tiene un 17% de exposición a la energía. Por lo tanto, ese 5.9% de rendimiento anual de dividendos no debería verse tan atractivo. Los dividendos no significan mucho si su posición sufre una depreciación constante.

Otro factor importante es la salida significativa de los fondos de alto rendimiento, que totalizaron hasta $ 2. 7 mil millones en las últimas dos semanas. (Para obtener más información, consulte: ¿Los bonos de alto rendimiento son demasiado arriesgados? )

Para agregarle más leña al fuego, los expertos en televisión están ansiosos por correr la voz sobre que los mercados crediticios se sienten un poco congelados. No tienen ninguna razón para mentir sobre algo bajista. Por lo tanto, esto es motivo de preocupación. E incluso si son incorrectos, con un medio como la televisión, el miedo se puede propagar rápidamente. David Faber proporcionó un ejemplo específico en el que Quincy Assets no pudo recibir $ 90 millones en financiamiento.

Si los mercados de crédito se congelan, entonces muchas de las compañías petroleras que usaron financiamiento para el desarrollo y la exploración (principalmente relacionadas con la pizarra) tendrán problemas, y los incumplimientos no están fuera de discusión. (Para obtener más información, consulte: 4 ETF de bonos basura de alto rendimiento .)

The Big Picture

El siguiente es el tipo de entorno económico en el que desea invertir en bonos de alto rendimiento: las tasas de interés están aumentando y la economía está mejorando. ¿Visualizas ese tipo de entorno económico en el futuro cercano? Es posible, pero no es probable. La Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés tan bajas durante un tiempo por una simple razón: la economía no está creciendo al ritmo necesario para un crecimiento sostenible.

Las expectativas de inflación están actualmente en niveles de 2009. Siendo ese el caso, ¿a dónde nos llevaron las bajas tasas de interés y la flexibilización cuantitativa? Proporcionó falsas esperanzas, mayor riqueza para aquellos que podían permitirse invertir, gastos irresponsables y una montaña de deudas.

The Bottom Line

Actualmente vivimos en una economía en la que la deflación se está convirtiendo en realidad, a pesar de que ha estado allí durante años (la Reserva Federal la ha estado barriendo bajo la alfombra). En este tipo de entorno, y con la caída del petróleo, probablemente no sería prudente invertir en un fondo de alto rendimiento con un 17% de exposición a la energía, a pesar del generoso rendimiento. Sin embargo, haga su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión. (Para obtener más información, consulte: La basura está empezando a parecer mucho menos basura .)

Dan Moskowitz no posee acciones de ninguna de las compañías o ETF mencionados en este artículo.