Crear una cartera de bonos diversificada es una tarea que consume mucho tiempo y requiere una cantidad de dinero que está fuera del alcance de muchos inversores. Afortunadamente, los fondos mutuos y los fondos negociados en bolsa (ETF) ofrecen alternativas convenientes. Comprender los pros y los contras de cada uno te ayudará a elegir el más adecuado para ti.

¿Por qué comprar bonos?

Antes de comparar los fondos de bonos y los ETF de bonos, vale la pena tomarse un momento para revisar las razones por las cuales los inversores compran bonos. La mayoría de los inversores colocan bonos en una cartera para generar ingresos. Si bien la compra y venta de bonos en un esfuerzo por generar ganancias es una estrategia viable, este tipo de actividad es más común entre los inversionistas profesionales que entre los individuos.

Los inversores también compran bonos por razones relacionadas con el riesgo, ya que buscan almacenar su dinero en una inversión que es menos volátil que las acciones. Antes de invertir en bonos, debe tener una razón claramente definida para hacerlo, ya que lo ayudará a elegir el vehículo de inversión adecuado. Para obtener más información acerca de los bonos, lea el Bond Conceptos básicos: Introducción tutorial.

Fondos de bonos y ETFs de bonos

Los fondos de bonos y los ETF de bonos comparten varias características. Ambos ofrecen diversificación a través de carteras que tienen numerosos bonos. Ambos lo hacen con una inversión mínima requerida significativamente menor a la necesaria para lograr el mismo nivel de diversificación comprando bonos individuales y usándolos para construir una cartera. Ambos pagan dividendos y ganancias de capital regularmente programadas, lo que sirve como un flujo de ingresos para los inversores. Ambos ofrecen una amplia variedad de opciones de inversión que van desde bonos del gobierno de alta calidad hasta bonos corporativos de baja calidad y todo lo demás. Y ambos se pueden comprar y vender a través de una cuenta de corretaje a cambio de una pequeña tarifa por transacción. A pesar de estas similitudes, los fondos de bonos y los ETF de bonos también tienen algunas características únicas no compartidas.

Fondos de bonos

Los fondos mutuos han estado invirtiendo en bonos durante mucho tiempo. Algunos de los fondos balanceados más antiguos (que incluyen asignaciones a acciones y bonos) datan de fines de la década de 1920. En consecuencia, existe una gran cantidad de fondos de bonos que ofrecen una variedad significativa de opciones de inversión. Estos incluyen los fondos de índice, que buscan replicar varios puntos de referencia y no hacen ningún esfuerzo por superar esos puntos de referencia, y administran fondos activamente, que buscan superar sus puntos de referencia. Los fondos administrados activamente también emplean analistas de crédito para realizar investigaciones sobre la calidad crediticia de los bonos que compra el fondo, en un esfuerzo por minimizar el riesgo de comprar bonos que probablemente no cumplan con los requisitos.

Los fondos de bonos están disponibles en dos estructuras diferentes: fondos abiertos y fondos cerrados.Los fondos de capital variable se pueden comprar directamente de los proveedores de fondos, lo que significa que no es necesario comprarlos a través de una cuenta de corretaje. Si se compra directamente, se puede evitar la comisión de corretaje. De manera similar, los fondos de bonos pueden venderse a la compañía de fondos que emitió las acciones, lo que los hace altamente líquidos.

Además, los fondos de capital variable tienen un precio y se negocian una vez al día, una vez que el mercado cierra y se determina el valor neto de activo (NAV) de cada fondo. El precio de negociación es un reflejo directo del VL, que se basa en el valor de los bonos en la cartera. Los fondos de capital variable no se negocian con una prima o un descuento, por lo que es fácil y predecible determinar con precisión cuánto generarán las acciones de un fondo si se venden. En particular, algunos fondos de bonos cobran una tarifa adicional si se venden antes de un cierto período de tenencia mínimo determinado (a menudo 90 días), ya que la compañía de fondos desea minimizar los gastos asociados con la negociación frecuente.

Curiosamente, los fondos de bonos no revelan sus tenencias subyacentes sobre una base diaria. Por lo general, liberan sus tenencias semestralmente, y algunos fondos informan mensualmente. Esta falta de transparencia dificulta que los inversionistas determinen la composición precisa de sus carteras en un momento dado.

ETFs de Bonos

Los ETFs de Bonos son un participante mucho más nuevo en el mercado, con iShares lanzando el primero en 2002. La mayoría de estas ofertas buscan replicar varios índices de bonos, aunque está surgiendo un número cada vez mayor de productos gestionados activamente. al mercado. El lanzamiento de un ETF que busca replicar el famoso Total Return Bond de PIMCO (BOND BONDPIMCO ETF106. 47 + 0. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ) fue un desarrollo digno de mención que podría conducir otras compañías de fondos para lanzar ETF similares diseñados para replicar fondos populares. Los ETF a menudo tienen tarifas más bajas que sus contrapartes de fondos de inversión, lo que las convierte potencialmente en la opción más atractiva para algunos inversionistas si la estrategia idéntica está disponible como un ETF o un fondo mutuo abierto.

Los ETFs de bonos operan de manera similar a los fondos cerrados, ya que se compran a través de una cuenta de corretaje en lugar de hacerlo directamente de una compañía de fondos. Del mismo modo, cuando un inversor desea vender, los ETF deben negociarse en el mercado abierto, lo que significa que debe encontrarse un comprador porque la compañía de fondos no comprará las acciones como lo harían con los fondos de inversión abiertos.

Al igual que las acciones, los ETF se negocian a lo largo del día. Los precios de las acciones pueden fluctuar momento a momento y pueden variar bastante en el curso de la negociación. Se han visto extremos en la fluctuación de los precios durante las anomalías del mercado, como el llamado Flash Crash. Las acciones también pueden negociarse con una prima o un descuento sobre el valor del activo neto subyacente de las tenencias. Si bien las desviaciones significativas en el valor son relativamente infrecuentes, no son desconocidas. Las desviaciones pueden ser motivo de especial preocupación durante los períodos de crisis, por ejemplo, si un gran número de inversores busca vender bonos. En tales casos, un precio ETF puede reflejar un descuento en NAV debido a que el proveedor ETF no está seguro de que las tenencias existentes puedan venderse a su valor liquidativo actual declarado.

Los ETF de bonos no tienen un período de mantenimiento mínimo requerido, lo que significa que no se impone ninguna multa por vender rápidamente después de realizar una compra. También se pueden comprar al margen y vender en corto, ofreciendo una flexibilidad significativamente mayor en términos de negociación que los fondos mutuos abiertos. Además, los ETF de bonos revelan sus tenencias subyacentes sobre una base diaria, dando a los inversores una transparencia total. Para obtener más información, consulte una guía para comprar ETF sobre margen y venta en corto: Introducción.

¿Fondo de Bonos o ETF de Bonos?

La decisión sobre si comprar un fondo de bonos o un ETF de bonos es menor sobre qué vehículo de inversión es mejor o peor y más sobre cuáles son sus necesidades y objetivos como inversor. Si desea una gestión activa, los fondos mutuos de bonos ofrecen más opciones. Si planea comprar y vender con frecuencia, los ETF vinculados le permiten hacerlo. Si usted es un inversor de compra y retención a largo plazo, los fondos mutuos de bonos satisfacen sus necesidades.

Si conocer exactamente lo que tiene en un momento dado es importante para usted, los ETF vinculados brindan la transparencia requerida. Si se siente cómodo con la posibilidad de vender sus tenencias al emisor en un día determinado, los fondos de bonos ofrecen esa seguridad.

The Bottom Line

En última instancia, ambos vehículos brindan acceso a los mercados de bonos. Ambos ofrecen carteras diversificadas. Ambos ofrecen una forma conveniente de crear una cartera. La elección de uno sobre el otro probablemente se base más en preferencias personales o necesidades específicas de inversión que en superioridad / inferioridad en términos de exposición al mercado de bonos o diversificación de cartera. Al igual que con la mayoría de las decisiones de inversión, el primer movimiento que realice debe incluir aprender todo lo que pueda sobre la inversión que está considerando. Cuando comprenda lo que está a punto de comprar y por qué está comprando, tendrá más posibilidades de tomar una decisión acertada.