Muchos sostendrían que la Fed se perdió cuando hubo una oportunidad de aumentar las tasas en septiembre de 2015. Citando preocupaciones por la desaceleración económica mundial, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, anunció que las tasas no se moverían pero se esperaban moverse en algún momento antes de fin de año. Ya sea bueno o malo, las tasas no se movieron debido a que la volatilidad repuntó a fines de agosto y continuó hasta septiembre y hasta octubre. Específicamente, la Tasa de Fondos Federales, o la tasa a la cual los bancos pueden cobrar entre sí por préstamos de un día para otro, es el enfoque de este artículo. Vamos a ver sus efectos en diferentes clases de activos dentro del mundo de la inversión.

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En los Estados Unidos tenemos lo que se conoce como un sistema de banca central. Nuestro banco central es la Reserva Federal, una empresa privada y pública que existe desde 1913. Fue creada por la Ley de Reserva Federal. La Fed, como se le conoce comúnmente, es responsable de establecer la política monetaria dentro de nuestra economía. Después de la crisis financiera de '08 y '09, la Fed redujo las tasas para liberar dinero dentro de nuestro sistema. Esto significa que pedir dinero prestado, teóricamente, se volvió más fácil y muy económico. La tasa de los fondos federales ha estado en 0% durante varios años, mientras que la economía ha estado en la etapa de recuperación. Esta política "fácil" se combinó con la compra de bonos que capitaliza los bancos e inunda el sistema económico con moneda, teóricamente. La política monetaria "fácil" está diseñada para hacer que la economía se mueva nuevamente y apuntalar un sistema que necesita estímulo. Lo que viene después con esa afluencia de nueva moneda en el sistema es la posibilidad de deflación. La deflación podría significar un desastre económico si no se controla con una tasa de interés en aumento o inflando la moneda. Es por eso que movemos las tasas de interés dentro de nuestro sistema. (Para obtener más información, consulte: ¿Se olvidó la Fed su ventana para aumentar las tasas? )

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Como se mencionó anteriormente, el sistema económico mundial ha estado en un estado de cambio en los últimos años con diferentes partes del mundo experimentando los efectos de la crisis financiera y los diferentes ciclos de recuperación regional. Esto vale la pena mencionar, ya que nuestro aumento de tasas tendrá, sin duda, un impacto en el resto del mundo debido al tamaño y alcance de nuestra economía.

¿Cómo responden las acciones?

Cuando se consideran las alzas de tasas históricas más recientes, las acciones globales generalmente han avanzado antes y después de un aumento de tasas.

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"En los últimos 32 ciclos de alza de tasas a nivel mundial, los mercados de acciones locales ganaron una mediana del 12% en los 12 meses previos al inicio del nuevo ciclo de tasas. Un patrón similar surge del misma muestra de ciclos globales después de la aparición de un nuevo régimen de tasas, con el mercado de acciones mediano aumentando un 10% en el año siguiente al alza inicial ". - Goldman; Barron's, ¿Cómo actúan las acciones cuando suben las tasas?

U. Las acciones nacionales de S. también han mostrado ganancias a largo plazo después de un alza de tasas. Uno podría afirmar que las tasas de crecimiento son favorables para las acciones. Dicho esto, mover las tasas demasiado rápido podría tener un efecto adverso en las acciones globales, por lo que la Fed está protegiéndose contra estos incrementos tan fuertes. (Para obtener más información, consulte: vea Cómo afectan las tasas de interés al mercado de valores).

¿Cómo responden los bonos?

Los bonos tienen una relación inversa con las tasas de interés. Los bonos tienen un riesgo que es muy diferente al de las acciones. A los fines de este artículo nos centraremos principalmente en el riesgo de la tasa de interés. El riesgo de la tasa de interés, en términos generales, significa que a medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos pueden caer. La duración es la medida de qué tan sensible es un vínculo a los movimientos de las tasas de interés. La madurez es la vida esperada del vínculo. Cuanto más corto sea el vencimiento, menos sensible será a los movimientos de la tasa de interés. La madurez se usa para determinar la duración. Los bonos se deben dividir en segmentos ya que cada uno tiene un grado variable de sensibilidad a los movimientos de la tasa de interés. Vamos a mantenerlo simple con estas cinco categorías: alto rendimiento, municipal, corto, intermedio y largo plazo. Comencemos por los menos sensibles y avancemos hacia los más sensibles. (Para obtener más información, consulte: Bonos Corporativos de Alto Rendimiento: Distintas Estructuras y Tipos .)

Alto Rendimiento - Los bonos corporativos de alto rendimiento son emitidos por corporaciones que buscan generar capital. Estos bonos están respaldados por la solvencia crediticia de las empresas privadas y públicas. Los bonos corporativos también tienen riesgo de llamadas. Debido a que tienen vencimientos más cortos y un mayor riesgo crediticio, la mayoría de los bonos corporativos son menos sensibles al riesgo de tasa de interés.

Municipales - Munis, dependiendo del emisor, ha sido bastante resistente a los movimientos de las tasas de interés por algunas de las mismas razones que los bonos de alto rendimiento. Los municipios emiten deuda en forma de bonos de obligaciones generales o bonos de ingresos. Estos bonos están respaldados por la solvencia crediticia del municipio emisor. Tenga cuidado al seleccionar un bono municipal individual. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuán estables son los bonos municipales? )

Corto plazo - Se espera el reembolso del capital en 6 meses a 3 años. Bastante simple aquí, cuanto más corto es el plazo de la cartera de bonos o bonos, menos sensible es al movimiento de la tasa de interés. Una cartera de bonos a corto plazo podría tener una duración de 3-4 años, dependiendo del rendimiento deseado por el inversor. (Para obtener más información, consulte: El tiempo para los bonos de corta duración es ahora .)

Término intermedio - Se espera el reembolso del principal en 3-10 años. Comience con precaución al poner productos intermedios en su cartera.

Largo plazo - Se espera el reembolso del principal en más de 10 años. Los bonos a largo plazo son muy sensibles a los movimientos de las tasas de interés en comparación con los bonos a corto y mediano plazo.

Los emisores de bonos entienden el riesgo de reinversión y ofrecen advertencias, como las tasas flotantes dentro del problema. Los bonos de tasa flotante ofrecen cierta protección a medida que las tasas de interés se mueven hacia arriba en comparación con los bonos de tasa fija.Las tasas flotantes se mueven con la tasa de interés hacia arriba o hacia abajo, por lo tanto, el principal del bono subyacente está protegido contra pérdidas cuando las tasas de interés se mueven a menos que se vendan antes del vencimiento. Sin embargo, un bono a tipo flotante tiene un ingreso por intereses que es impredecible dentro de un entorno de tasas crecientes o decrecientes. También existe el riesgo de incumplimiento cuando es llevado por una corporación. En general, están vinculados a un índice de referencia de la Tasa Federal de Fondos o LIBOR, que es la tasa a la que los bancos internacionales se cobran entre sí por los préstamos a un día. (Para obtener más información, consulte: Introducción a LIBOR .)

Conclusión

Cada clase de activo tiene una relación única con los movimientos de la tasa de interés. Lo largo y corto de esto es esto: conoce tu horizonte de tiempo. ¿Cuándo planeas usar el dinero? ¿Cómo afectarán los movimientos de las tasas de interés a sus necesidades de ingresos actuales? Debe buscar ayuda con este si no entiende cómo calcular esto. En general, los movimientos de tasas podrían interpretarse como algo bueno para la economía global. La política de dinero fácil parece haber llegado a un punto de inflexión. Tal vez obtengamos un 0.25 de punto justo a tiempo para Navidad. (Para obtener más información, consulte: Riesgo de tasa de interés. )

Las opiniones expresadas en este material son solo para información general y no están destinadas a brindar recomendaciones o recomendaciones específicas para ninguna persona. Todo el rendimiento al que se hace referencia es histórico y no garantiza los resultados futuros. Todos los índices no están administrados y no se pueden invertir directamente.

Las previsiones económicas establecidas en la presentación pueden no desarrollarse como se predijo y no puede garantizarse que las estrategias promovidas sean exitosas. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. Los bonos están sujetos a riesgos de mercado y tasa de interés si se venden antes de su vencimiento. Los valores de los bonos disminuirán a medida que aumenten las tasas de interés y los bonos estarán sujetos a disponibilidad y cambio de precio.

El valor de mercado de los bonos corporativos fluctuará, y si el bono se vende antes de su vencimiento, el rendimiento del inversor puede diferir del rendimiento anunciado. Los bonos de alto rendimiento / basura (grado BB o inferior) no son valores de grado de inversión, y están sujetos a riesgos de tasas de interés, crédito y liquidez más altos que los calificados BBB y superiores. En general, deberían formar parte de una cartera diversificada para inversores sofisticados.

Los bonos municipales están sujetos a disponibilidad y cambio de precio. Están sujetas a riesgo de mercado y de tasa de interés si se venden antes de su vencimiento. Los valores de los bonos disminuirán a medida que aumenten las tasas de interés. Los ingresos por intereses pueden estar sujetos al impuesto mínimo alternativo. Los bonos municipales están libres de impuestos federales, pero pueden aplicarse otros impuestos estatales y locales. Si se vende antes del vencimiento, se aplicará el impuesto a las ganancias de capital.