Créalo o no, Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon.com inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) sigue siendo una empresa en crecimiento. Es una de las compañías más innovadoras en existencia, que ha llevado a su crecimiento sin obstáculos a lo largo de los años. El problema con Amazon ha sido el resultado final. El CEO, Jeff Bezos, tiene la actitud de que la compañía debe hacer todo lo posible para hacer felices a los clientes, incluso si esto resulta en un golpe al resultado final. La teoría es que esto llevará a un aumento en la retención de clientes comerciales y estelares, y que en el futuro, Amazon puede generar ingresos lo suficiente (y reducir algunos costos) para generar ganancias consistentes. Básicamente es un enfoque paso a paso a largo plazo. En dos de los últimos tres años fiscales (FY), y en dos de los últimos cuatro trimestres, Amazon informó pérdidas. Pero la línea superior sigue impresionando.

Veremos las cifras anuales pronto, pero lo que la mayoría de los inversores no tienen sobre Amazon no está en su radar. Hay un factor externo muy importante que debería ayudar a determinar el destino de Amazon a corto y largo plazo. (Para obtener más información, consulte: Cómo seremos todos Amazon.com. Clientes eventualmente .)

Métricas clave

Primero eche un vistazo a los ingresos y el rendimiento neto de los ingresos de Amazon en los últimos tres años fiscales (todos los números en miles a partir del 4/9/15):

Amazon	FY2012	FY2013	FY2014
Ingresos	$ 61, 093, 000	$ 74, 452, 000	$ 88, 988, 000
Utilidad neta	$ (39, 000)	$ 274, 000	$ (241,000)

Increíble crecimiento de primera línea para una compañía que ha existido desde 1994. La parte inferior línea es una historia diferente, y es la razón principal por la que los inversores no están seguros de qué hacer con Amazon. Algunos inversores están contentos mientras el crecimiento de la línea superior permanezca. Otros se vuelven impacientes con la falta de ganancias. La acción se ha apreciado 22. 29% durante el año pasado, por lo que los toros han sido correctos. Como nota al margen, no hay rendimiento de dividendos en Amazon, que se espera ya que es un stock de crecimiento.

Amazon tiene una relación deuda-capital de 1.50, que no es ni impresionante ni preocupante. Tiene $ 17. 42 mil millones en efectivo y $ 16. 09 mil millones en deuda a largo plazo. Es un balance saludable, especialmente cuando la compañía ha generado $ 6. 84 mil millones en flujo de caja operativo en los últimos 12 meses. Con las acciones de Amazon en 169 veces las ganancias, cualquier noticia negativa sorpresiva puede llevar a una brecha, pero las acciones como estas también ofrecen el mayor potencial alcista. Mucho debe depender de su apetito por el riesgo. (Para obtener más información, consulte: Desglose del balance general .)

También debe señalarse que Amazon se mantuvo mucho mejor que la mayoría de las acciones de tecnología durante la crisis financiera. En agosto de 2008, cotiza a un máximo de $ 80.81. En marzo de 2009, se negoció a un mínimo de $ 73. 44. Sin embargo, esto no significa que también se mantendrá si se produce un colapso similar en el mercado. Accidente del mercado o no, este no es el mejor momento para invertir en Amazon, pero debería ser un ganador seguro a largo plazo. Lo siguiente explicará por qué. (Para obtener más información, consulte: ¿Amazon Prime sigue siendo la mejor oferta en tecnología? )

King Dollar

Esta cita es de 10-K de Amazon: "Si el dólar estadounidense se debilita año tras año" En relación con las monedas en nuestras ubicaciones internacionales, nuestras ventas netas consolidadas y nuestros gastos operativos serán más altos que si las monedas se hubieran mantenido constantes. Del mismo modo, si el dólar de EE. UU. Se fortalece año tras año en relación con las monedas en nuestras ubicaciones internacionales, nuestras ventas netas consolidadas y nuestros gastos operativos serán más bajos que si las monedas se hubieran mantenido constantes. "

Amazon necesita un crecimiento en las ventas netas para tener éxito y para que la acción siga siendo atractiva para los inversores. El dólar de EE. UU. Se negocia con otras monedas importantes, que incluyen el euro y el yen japonés. El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BOJ) están imprimiendo dinero a precios insondables para luchar contra la deflación. La Reserva Federal de los EE. UU. Ya no está imprimiendo dinero, lo que hace que las apuestas en contra del dólar de los Estados Unidos sean una operación atrasada. Por ahora (no a largo plazo), el dólar de EE. UU. Debería continuar apreciando frente a otras monedas. El gobierno de EE. UU. También tiene una deuda de $ 17 billones y el mercado privado tiene $ 45 billones en deuda. Estas deudas deben ser reembolsadas, lo que conducirá a un desapalancamiento masivo. Al reducir la oferta de dólares, la demanda de esos dólares debería aumentar, lo que también ayudará a fortalecer el dólar de los Estados Unidos. (Para obtener más información, consulte: Conozca los principales bancos centrales .)

Todo esto tendrá un impacto negativo en Amazon. Sin embargo, Amazon debe apuntar a la expansión geográfica a largo plazo. Y, eventualmente, las políticas recientes de la Reserva Federal probablemente llevarán a una inflación desenfrenada cuando haya un crecimiento económico orgánico (5-10 años a partir de ahora). En ese momento, el dólar de EE. UU. Disminuirá y los productos básicos deberían rebotar. Para Amazon, será un neto positivo.

The Bottom Line

Amazon es sin duda una empresa de primer nivel. El problema es el dólar de EE. UU., Que podría tener un impacto negativo en la compañía en el futuro cercano. Dicho esto, gracias a la excelente innovación y diversificación, Amazon tiene probabilidades muy altas de ser un ganador significativo a largo plazo. En función de estas circunstancias, considere quedarse al margen para obtener un mejor punto de entrada para que pueda maximizar sus ganancias. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué está en juego, ya que Google se enfrenta a Amazon? )

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en AMZN.