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La US Securities and Exchange Commission (SEC) ha establecido los requisitos de divulgación para las colocaciones privadas, incluidos los estados financieros y otra información. Los estados individuales también pueden tener requisitos de divulgación adicionales para ubicaciones privadas. La mayoría de las ofertas de colocación privada se realizan de conformidad con las exenciones de la Regulación D. La Regulación D permite a las compañías obtener capital vendiendo valores sin tener que cumplir con los requisitos más estrictos de la SEC. Aún así, la Regulación D contiene una serie de requisitos de divulgación. Las principales disposiciones que regulan las colocaciones privadas se encuentran en las Reglas 504 y 506.

Regla 504

La regla 504 exige que una empresa proporcione un documento de divulgación sustancial a los inversores. La divulgación debe permitir al inversor tomar una decisión de inversión informada. Esto generalmente incluye el negocio de la compañía, su condición financiera, el resultado de las operaciones, propiedad y administración.

Regla 506

Esta regla rige las colocaciones privadas realizadas a inversores acreditados. No hay requisitos de divulgación contenidos en esta regla. Los inversores acreditados tienen un valor neto más elevado, y la SEC supone que tienen suficiente poder de negociación para obtener información relevante de la empresa. Las empresas aún deben cumplir con los requisitos de la Regla 10b-5 de la SEC, que prohíbe cualquier acto u omisión que resulte en fraude o engaño en la compra o venta de valores.

La regla 506 también permite la venta de valores a inversores no acreditados. Las empresas deben proporcionar a los inversores no acreditados tipos de estados financieros no financieros y específicos. Estas divulgaciones deben ser generalmente las mismas que se proporcionan en las ofertas registradas. Las empresas no obtienen ningún alivio sustancial si ofrecen valores a inversores no acreditados de conformidad con la Regla 506.