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La cantidad de deuda de la que es responsable una compañía es un factor importante cuando se evalúa su fortaleza relativa y estabilidad financiera. Si usted es el dueño del negocio, un contador o una parte externa que mira una posible inversión, el nivel de deuda de una compañía juega un papel crucial en numerosas decisiones financieras. Generalmente se expresa como una proporción o porcentaje, los niveles de deuda se pueden medir en relación con los fondos que una compañía tiene para cubrir esas deudas, aunque algunos son más completos que otros. Dos tipos de índices de medición de la deuda comúnmente utilizados son la tasa de cobertura de intereses y la tasa de cobertura del servicio de la deuda, o DSCR. Aunque ambos brindan información importante sobre la estabilidad financiera de una empresa, sus cálculos e interpretaciones difieren de manera importante.

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El índice de cobertura de intereses sirve para medir el monto del capital de una compañía en comparación con el monto de intereses que debe pagar sobre todas las deudas para un período determinado. Esto se expresa como una razón y, con mucha frecuencia, se calcula sobre una base anual. Para calcular el índice de cobertura de intereses, simplemente divida las ganancias antes de intereses e impuestos, o EBIT, por el período establecido por los pagos totales de intereses correspondientes a ese mismo período. El EBIT, a menudo llamado ingreso operativo neto o beneficio operativo, se calcula restando los gastos generales y operativos, como el alquiler, el costo de los bienes, el flete, los salarios y los servicios públicos, de los ingresos. Este número refleja la cantidad de efectivo disponible después de restar todos los gastos necesarios para mantener el negocio en funcionamiento. Cuanto mayor sea la relación entre el EBIT y los pagos de intereses, más estable económicamente será la empresa. Esta métrica solo tiene en cuenta los pagos de intereses y no los pagos realizados sobre los saldos de la deuda principal que pueden ser requeridos por los prestamistas.

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El índice de cobertura del servicio de la deuda es un poco más completo. Esta métrica evalúa la capacidad de una empresa para cumplir con sus pagos mínimos de capital e intereses, incluidos los pagos de fondos de amortización, durante un período determinado. Para calcular el DSCR, el EBIT se divide por la cantidad total de pagos de capital e intereses requeridos para un período determinado. Debido a que toma en cuenta los pagos del capital además del interés, el DSCR es un indicador un poco más sólido de la capacidad financiera de una compañía.

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En cualquier caso, una empresa con una proporción de menos de 1 no genera suficientes ingresos para cubrir sus gastos mínimos de deuda. En términos de gestión empresarial o inversión, esto representa una perspectiva muy arriesgada ya que incluso un breve período de ingresos inferiores a la media podría significar un desastre. Una compañía con un índice de cobertura de intereses o DSCR de menos de 1 puede generar suficientes ingresos para mantener las luces encendidas pero no cumplir con sus obligaciones de deuda.Por lo tanto, las empresas con mayores índices son consideradas por los inversores y las instituciones crediticias como más estables desde el punto de vista financiero. Los bancos, por ejemplo, es poco probable que presten fondos a una compañía con un DSCR de 0.89 porque refleja una lucha para hacer pagos mínimos de las obligaciones actuales. En general, una relación de menos de 1. 5: 1 o 150% se considera de alto riesgo. Por supuesto, ambas proporciones pueden cambiar drásticamente a medida que la empresa adquiere nuevas deudas, cancela antiguas deudas o experimenta fluctuaciones de los ingresos.