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No hay una diferencia sustancial entre la tasa de cobertura de intereses y los intereses ganados (TIE); estos son dos nombres para las mismas medidas de solvencia empresarial. Los índices de cobertura, similares a los índices de liquidez, expresan la capacidad de una empresa para cumplir con ciertas obligaciones financieras. Los inversores usan índices de cobertura para rastrear los cambios en la deuda de la empresa a lo largo del tiempo y como una herramienta de comparación entre compañías similares. Los prestamistas prestan mucha atención a los índices de cobertura antes de otorgar más crédito o asignar perfiles de riesgo a las empresas. Un método común para expresar las relaciones de deuda es la relación de cobertura de intereses (TIE).

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El TIE puede calcularse dividiendo el interés total pagadero de las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). El EBITDA es una categoría contable utilizada para evaluar el desempeño financiero. Por simplicidad, a menudo puede ver el TIE calculado utilizando las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) en lugar del EBITDA.

El EBIT, el EBITDA y el total de intereses pagaderos se pueden encontrar en el estado de resultados de una compañía. Puede ver el EBIT expresado como ingreso operativo. Una relación de 1 sugiere que hay suficiente flujo de efectivo para pagar los gastos de intereses de la deuda, pero nada más; una proporción de 5 muestra que la compañía gana cinco veces más de lo que debe pagar en intereses.

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Los valores más altos generalmente se consideran más favorables que los valores más bajos. Sin embargo, hay un punto de disminución de valor para las empresas que cotizan en bolsa; una relación TIE que es demasiado alta puede ser una indicación de que la compañía está subutilizando la deuda, lo que limita el posible capital de los accionistas. Ostensiblemente, una empresa podría generar mayores rendimientos, tomando prestado a un costo de capital más bajo que el que actualmente paga por sus deudas.

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Como regla general, los acreedores se preocupan cuando un índice de cobertura de intereses cae por debajo de 2. 5 o 3. Los índices de cobertura de intereses tienden a variar entre diferentes industrias, por lo que es más útil comparar competidores similares. Es una práctica común crear líneas de tendencia de TIE para que una empresa vea fluctuaciones de año en año en su capacidad de pagar sus deudas. Si la relación de cobertura de intereses para una empresa parece significativamente fuera de línea con su promedio histórico o el rango normal para su industria, esto podría ser una señal de advertencia.

Existen limitaciones a cualquier proporción de cobertura, incluido TIE. El EBITDA y el EBIT ignoran los cambios en capital de trabajo, gastos de capital, impuestos e intereses. Esta es la razón por la que los índices de cobertura a menudo se evalúan junto con otros índices financieros y con una revisión del estado de resultados, el balance general y el estado de flujos de efectivo.

Los accionistas y tenedores de bonos tienen un interés particular en TIE, ya que se consideran acreedores de la compañía.Una relación de cobertura que está disminuyendo sugiere que la compañía puede tener dificultades para cumplir con los pagos futuros de la deuda, lo que podría reducir el precio de las acciones y perjudicar las valoraciones de los bonos.