a:

El índice de Sharpe y el índice de Sortino son evaluaciones ajustadas al riesgo del retorno de la inversión. La proporción de Sortino es una variación de la relación de Sharpe que solo tiene en cuenta los riesgos a la baja.

El índice de Sharpe se calcula restando la tasa de rendimiento de una inversión considerada libre de riesgo, como una cuenta del Tesoro de los Estados Unidos, del rendimiento esperado o real de una cartera de inversiones de capital o de una acción individual, y luego dividiendo ese número por la desviación estándar de la acción o cartera. El índice de Sharpe indica qué tan bien está funcionando una inversión de capital en comparación con una inversión libre de riesgo, teniendo en cuenta el nivel de riesgo adicional involucrado con la tenencia de la inversión de capital. Un índice de Sharpe negativo indica que el inversor tendría una mejor tasa de rendimiento ajustada al riesgo utilizando una inversión libre de riesgo. Una relación de Sharpe de 1 o superior se considera comúnmente como una buena tasa de rendimiento ajustada al riesgo.

La variación de la relación de Sortino de la relación de Sharpe solo tiene en cuenta los factores a la baja o la volatilidad negativa, en lugar de la volatilidad total utilizada al calcular la relación de Sharpe. La teoría detrás de la variación de Sortino es que la volatilidad alcista es un plus para la inversión y, por lo tanto, no debe incluirse en el cálculo del riesgo. Por lo tanto, la relación Sortino toma la volatilidad al alza fuera de la ecuación y usa solo la desviación estándar a la baja en su cálculo en lugar de la desviación estándar total que se usa para calcular la relación Sharpe.

Los analistas comúnmente prefieren usar el índice de Sharpe para evaluar las carteras de inversión de baja volatilidad y la variación de Sortino para evaluar las carteras de alta volatilidad.