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La respuesta simple a esta pregunta es que el P / E absoluto, que es el más cotizado de los dos índices, es el precio de una acción dividido entre las ganancias por acción (EPS) de la compañía. . Esta medida indica cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de ganancias. La relación P / E relativa, por otro lado, es una medida que compara la relación P / E actual con las relaciones P / E pasadas de la empresa o con la relación P / E actual de una referencia. Miremos tanto el P / E absoluto como el relativo con más detalle.

P / E absoluto: El nominador de esta relación suele ser el precio actual de las acciones, y el denominador puede ser el EPS final (desde los últimos 12 meses [TTM]), el estimado EPS para los próximos 12 meses (forward P / E) o una combinación de los últimos dos trimestres y el forward P / E para los próximos dos trimestres. Al distinguir el P / E absoluto del P / E relativo, es importante recordar que P / E absoluto representa el P / E del período de tiempo actual.
Por ejemplo, si el precio de las acciones de hoy es de $ 100 y las ganancias de TTM son de $ 2 por acción, el P / E es de 50 ($ 100 / $ 2).

P / E relativa: P / E relativo compara el P / E absoluto actual con un punto de referencia o un rango de P / Es pasado durante un período de tiempo relevante, como los últimos 10 años. El P / E relativo muestra qué porción o porcentaje de P / Es anterior ha alcanzado el P / E actual. El P / E relativo generalmente compara el valor P / E actual con el valor más alto del rango, pero los inversores también pueden comparar el P / E actual con el lado inferior del rango, midiendo qué tan cerca está el P / E actual del histórico bajo. El P / E relativo tendrá un valor por debajo del 100% si el P / E actual es menor que el valor pasado (ya sea el pasado alto o bajo). Si la medida de P / E relativa es del 100% o más, esto le indica a los inversores que el P / E actual ha alcanzado o superado el valor pasado.

Supongamos que la relación P / S de una empresa en los últimos 10 años ha oscilado entre 15 y 40. Si la relación P / E actual es 25, el P / E relativo que compara el P / E actual con el el valor más alto de este rango pasado es 0. 625 (25/40), y el P / E actual relativo al extremo inferior del rango es 1. 67 (25/15). Este valor le dice a los inversionistas que el P / E de la compañía actualmente es 62. 5% del máximo de 10 años, y 67% más que el mínimo de 10 años.

Si todo es igual durante el período de tiempo, cuanto más se acerque el P / E al extremo superior del rango y más lejos del lado bajo, mayor será la precaución que un inversor necesita ya que esto podría significar que el stock está sobrevaluado. Sin embargo, hay mucha discreción en la interpretación del P / E relativo.Los cambios fundamentales en la empresa, como la adquisición de una entidad altamente rentable, pueden aumentar justificadamente el P / E por encima del máximo histórico.

Como mencionamos anteriormente, P / E relativo también puede comparar el P / E actual con el P / E promedio de un benchmark como el S & P 500. Continuando con el ejemplo anterior donde tenemos una relación P / E actual de 25, supongamos que el P / E del mercado es 20. El P / E relativo de la empresa al índice es, por lo tanto, 1. 25 (25/20). Esto muestra a los inversores que la compañía tiene un P / E más alto en relación con el índice, lo que indica que las ganancias de la compañía son más caras que las del índice. Un P / E más alto, sin embargo, no significa que sea una mala inversión. Por el contrario, puede significar que las ganancias de la compañía crecen más rápido que las representadas por el índice. Sin embargo, si existe una gran discrepancia entre el P / E de la empresa y el P / E del índice, es posible que los inversores deseen realizar una investigación adicional sobre la discrepancia.
Conclusión
El P / E absoluto, comparado con el P / E relativo, es la medida más utilizada y es útil en la toma de decisiones de inversión; sin embargo, a menudo es conveniente ampliar la aplicación de esa medida con la medida de P / E relativa para obtener más información.

Para obtener más información sobre la relación entre precio y beneficios, lea Comprensión de la relación P / E Ratio .