La inflación afecta los precios de las acciones de varias maneras. Lo que es más importante, los inversores están dispuestos a pagar menos por un cierto nivel de ganancias cuando la inflación es alta, y más por un cierto nivel de ganancias cuando la inflación es baja (y se espera que siga así).
Repasemos los dos conceptos implicados: la relación precio-ganancias (P / E) y la inflación. La relación P / E es una medida de valoración que muestra cuánto están dispuestos a pagar los inversores por las ganancias de una empresa. Por ejemplo, si el precio de una acción es de $ 50 y la ganancia por acción es de $ 2, entonces la relación P / E es de $ 25 ($ 50 / $ 2). Esto muestra que los inversores están dispuestos a pagar 25 veces las ganancias de la compañía. La inflación es una medida de la tasa de aumento de los precios en la economía.
P / E se ve afectado por la inflación de las siguientes maneras:
1. La inflación estable y moderada significa una mayor probabilidad de expansión económica continua. Una inflación modesta generalmente significa que el banco central no aumentará las tasas de interés para desacelerar el crecimiento económico. Cuando las tasas de inflación y son bajas, existe una mayor oportunidad para un mayor crecimiento de las ganancias reales, lo que aumenta la cantidad que la gente pagará por las ganancias de una compañía. Cuantas más personas estén dispuestas a pagar, mayor será el P / E.
2. Cuando los niveles de inflación son estables y moderados, los inversores tienen menores expectativas de altos rendimientos del mercado. Por el contrario, las expectativas aumentan cuando la inflación es alta. Cuando aumenta la inflación, también lo hacen los precios en la economía, lo que lleva a los inversores a exigir una mayor tasa de rendimiento para mantener su poder adquisitivo.
Si los inversores exigen una tasa de rendimiento más alta, la relación P / E tiene que caer. Históricamente, cuanto menor es el P / E, mayor es el rendimiento. Cuando paga un P / E inferior, está pagando menos por más ganancias y, a medida que crecen las ganancias, el rendimiento que obtiene es mayor. En períodos de baja inflación, el rendimiento exigido por los inversores es más bajo y el P / E más alto. Cuanto mayor sea el P / E, mayor será el precio de las ganancias, lo que reducirá sus expectativas de rendimientos saludables.
3. En tiempos de baja inflación, la calidad de los ingresos se considera alta. Esto se refiere a la cantidad de ganancias que se pueden atribuir al crecimiento real en la empresa y no a factores externos como la inflación. Por ejemplo, supongamos que la inflación es del 10% anual (que es alta) y una empresa compra un artilugio por $ 100. En un año, la compañía podrá vender ese mismo artilugio por al menos $ 110 debido a la inflación. Debido a que su costo para el widget sigue siendo de $ 100, parece que ha aumentado los márgenes de ganancia, cuando en realidad el crecimiento es todo lo que hace la inflación.En general, los inversores están más dispuestos a pagar una prima, o un múltiplo más alto, por el crecimiento real en comparación con el crecimiento artificial causado por la inflación.
La historia ha demostrado que los inversores se dan cuenta de este fenómeno y toman en cuenta la inflación al valorar las acciones. Cuando la inflación es alta, las relaciones P / E son bajas; cuando la inflación es baja, las relaciones P / E son altas.
(Para obtener más información, consulte nuestros tutoriales Descripción de la relación P / E y Todo sobre la inflación .)
¿Por qué los precios de oferta de los bonos del Tesoro son más altos que los precios de venta? ¿No se supone que las ofertas son más bajas que pedir precios?
Sí, tiene razón en que el precio de compra de un valor normalmente debe ser mayor que el precio de oferta. Esto se debe a que las personas no venderán un valor (precio de venta) por un precio inferior al que están dispuestos a pagar (precio de oferta). Entonces, debido a que hay más de un método para cotizar los precios de oferta y demanda de las letras del Tesoro, el precio cotizado puede simplemente ser percibido como más bajo que la oferta. Por ejemplo, una cotización común que puede ver para
Las acciones con altas relaciones P / E pueden ser demasiado caras. ¿Un stock con un P / E inferior siempre es una mejor inversión que un stock con un P mayor?
¿La respuesta corta? No. ¿La respuesta larga? Depende. La relación precio-ganancias (relación P / E) se calcula como el precio actual de las acciones de una acción dividido por sus ganancias por acción (EPS) por un período de doce meses (generalmente los últimos 12 meses, o los últimos doce meses (TTM) )
¿Por qué algunas acciones a un precio de cientos o miles de dólares, mientras otras igual que las empresas exitosas tienen precios de acciones más normales? Por ejemplo, ¿cómo puede ser de Berkshire Hathaway más de $ 80, 000 / acción, cuando las acciones de las empresas aún más grandes sólo son
De la respuesta se puede encontrar en la división de acciones - o más bien, la falta de los mismos. La gran mayoría de las empresas públicas optan por utilizar la división de acciones, aumentando el número de acciones en circulación por un cierto factor (e. G. Por un factor de dos en una fracción de 2-1) y la disminución de su precio de la acción por el mismo factor. Al hacerlo, una empresa puede mantener el precio de cotización de sus acciones en un rango de precio razonable.