Bajo la amplia plataforma Abenomics, Japón ha anunciado los pasos que tomará traer directores externos a sus compañías insulares. Desafortunadamente, el reciente escándalo contable en Toshiba muestra que esta reforma no está ocurriendo lo suficientemente rápido. Veremos algunas de las preguntas planteadas por este escándalo que son señales preocupantes de lo lejos que Japón debe llegar.

¿Los directores externos resuelven algo?

Un panel independiente reveló que Toshiba exageró sus ganancias en más de mil millones de dólares en un período de cinco años. El tiempo que la falsificación contable continuó es más preocupante que el monto porque muestra que la exageración debe haberse convertido en una práctica estándar. ¿Dónde estaban los controles financieros internos? Los controles están ahí, pero el sistema puede anularse de arriba hacia abajo. Esto pone de relieve una brecha crítica entre lo que se hace en el papel y en la práctica.

El impulso del primer ministro Shinzo Abe para directores externos tenía como objetivo aportar nuevas perspectivas e ideas, pero la necesidad de supervisión era sin duda parte de ello. Las reformas propuestas a menudo se enmarcaban como una respuesta a otro escándalo contable japonés, el fraude de 2011 en Olympus. El fraude de Toshiba plantea un problema interesante ya que la compañía ya tenía cuatro directores externos. Claramente, los directores externos por sí solos no le darán a los inversionistas internacionales e institucionales la confianza de que las corporaciones japonesas están adoptando el gobierno corporativo, y mucho menos que exista la voluntad de someterse a la reestructuración corporativa exigida desde que comenzaron las décadas perdidas. (Para obtener más información, consulte Lecciones aprendidas: Comparación de las burbujas japonesas y estadounidenses. .)

¿Alguien alguna vez se va de la compañía?

Otro tema que el escándalo arroja a la luz es la cantidad de antiguos ejecutivos que están rondando por la empresa en la junta y como asesores especiales. Nutrir y mantener el talento cerca es un objetivo loable, pero junto con una tendencia cultural a no cuestionar el liderazgo superior, hace que el cambio sea difícil. ¿Cuántos CEOs en Japón están tratando de reducir las divisiones perdedoras o volver a tratos malos solo para encontrar a la persona que tomó la decisión contraria en la sala? El deseo de no ofender probablemente resulte en un rendimiento inferior en el nivel de la compañía que se suma al bajo rendimiento general de las empresas japonesas en general. (Para obtener más información, consulte Comprensión del nuevo Código de Gobierno Corporativo de Japón .)

¿Es posible el desbloqueo de Japón Inc.?

Japón Inc. alguna vez fue visto como la clave del éxito japonés, con el mundo corporativo y el mundo gubernamental trabajando en estrecha colaboración. Las acciones de participación cruzada y las subsidiarias de propiedad absoluta siguen siendo acuerdos comunes, con los políticos y ex ejecutivos que se mudan al club de ancianos del padrino y las funciones de asesores al jubilarse.En otras palabras, muchas personas poderosas tienen un gran interés en mantener en funcionamiento a Japan Inc., y la estructura de las acciones entrelazadas será difícil de resolver incluso con un verdadero deseo de hacerlo.

Dicho esto, hay un apoyo creciente para un Japón más competitivo y activo en lo que respecta a las finanzas corporativas y la reestructuración. El primer ministro Abe presumiblemente ve el valor de acceder a las finanzas globales para empujar hacia adentro a Japón para enfocarse en el mercado global más grande. Más importante aún, cada escándalo que destaca las peores partes de Japón Inc. trabaja para aumentar la presión y el apetito por la reforma en Japón.

The Bottom Line

Los escándalos contables no son exclusivamente un problema japonés en ningún momento de la imaginación. Las empresas de todo el mundo se ven atrapadas exagerando los ingresos o escondiendo las pérdidas de forma creativa. La razón por la cual el escándalo de Toshiba es importante es porque ilustra algunas de las peores partes de Japan Inc.: administración enclaustrada y ex ejecutivos que toman decisiones insulares que perjudican a los accionistas a largo plazo. Este problema a nivel gerencial se puede encontrar obsesionando con las estrategias de las compañías japonesas, ya que enfatizan la importancia de un mercado interno gris mientras ignoran el mercado global donde sus exportaciones son aún altamente codiciadas. No hay duda de que Japón sigue siendo un líder en tecnología y excelencia en la producción, pero esa ventaja corre el riesgo de ser desperdiciada.